2 tháng: NHTM thu về khoảng 13.000 tỷ đồng từ nguồn trái phiếu đáo hạn

Từ cuối tháng 4 đến nay, NHNN đã hút ròng trên thị trường mở khối lượng khá lớn: 24.174 tỉ đồng (trong đó tuần từ 29.4 đến 13.5 hút ròng 9.324 tỉ đồng và tuần từ 16 đến 20.5 hút ròng 14.850 tỉ đồng).

Trong khi đó, NHNN cũng cung ra thị trường khoảng 20.700 tỉ đồng, bằng việc mua vào 1 tỉ USD trong hai tuần đầu tháng 5.

Mặc dù khối lượng vốn cung ra thị trường vẫn thấp hơn lượng hút vào, song lãi suất liên NH vẫn giảm mạnh, theo công ty chứng khoán Thăng Long là do vẫn còn một nguồn tiền lớn nữa chảy vào các NH.

Ngoài nguyên nhân nhiều NHTM đã hút tiền gửi về từ các NHTM khác thông qua các công ty con (diễn ra hồi tháng 3 và tháng 4), dòng tiền còn đến từ việc đáo hạn của trái phiếu chính phủ và trái phiếu chính phủ bảo lãnh.

Công ty chứng khoán Thăng Long tính toán, lượng trái phiếu chính phủ và trái phiếu chính phủ bảo lãnh đáo hạn trừ đi lượng phát hành trong bốn tháng đầu năm 2011 được lần lượt là tháng 1: -12.000, tháng 2: -25.000, tháng 3: 11.000 và tháng 4: 2.000 tỉ đồng. Như vậy, hai tháng gần đây, các NHTM đã thu về được khoảng 13.000 tỉ đồng từ nguồn này.

Lượng tiền trong hệ thống dồi dào hơn, trong khi các NHTM không thể cho vay ra bên ngoài nên dùng tiền đó hoặc để mua trái phiếu chính phủ, hoặc kinh doanh trên thị trường liên NH.

Song phương án mua trái phiếu chính phủ trong điều kiện lạm phát cao và thắt chặt không khả thi, do vậy cho vay liên NH có thể được ưu tiên hơn. Thanh khoản NH tốt hơn, nhưng lãi suất trên thị trường vẫn chưa thể giảm do các NHTM phải hạn chế cung tín dụng ra ngoài khi chỉ số giá tiêu dùng tháng 5 mặc dù đã giảm nhưng vẫn ở mức cao là 2,21%.

Công ty chứng khoán Thăng Long cũng cho rằng, tỷ giá USD/VND niêm yết tăng mạnh trong tuần là do: căng thẳng tiền đồng giảm xuống khiến các NHTM không phải bán nhiều USD.

Bên cạnh đó, nhiều NHTM để trạng thái ngoại tệ âm (tài sản có bằng ngoại tệ nhỏ hơn tài sản nợ bằng ngoại tệ) khi mà xu hướng tỷ giá liên ngân hàng giảm trong tháng 3 và tháng 4. Khi tỷ giá tăng lên, các NH lại mua USD vào để đảm bảo trạng thái dương.

Theo Thảo Nguyễn

Sài Gòn tiếp thị