Ai sẽ mua cổ phần BIDV?

Trước thông tin IPO của BIDV, nhiều nhà đầu tư cá nhân tỏ ra khá thờ ơ. Từ đầu năm đến nay, VN-Index đã giảm khoảng 30%. Nhà đầu tư cá nhân vì thế đã bị ảnh hưởng, thậm chí bị thua lỗ nặng.

Trong khi đó, năm qua lại là năm hạn của cổ phiếu ngân hàng. Từ sau Tết Tân Mão, giá cổ phiếu VCB của Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam đã giảm hơn 40%, CTG (Ngân hàng Công Thương Việt Nam) giảm hơn 30%, còn EIB (Ngân hàng Xuất Nhập khẩu Việt Nam) thì vẫn loanh quanh mức giá cũ 13.000 đồng/cổ phiếu, không xa mệnh giá là mấy. Vì thế, nhóm cổ phiếu ngân hàng ít được nhà đầu tư cá nhân chú ý.

Xét riêng về đợt IPO của BIDV, có một số yếu tố khiến nhà đầu tư cá nhân không mấy hứng thú.

Thứ nhất, tính đến nay, đã có 9 cổ phiếu ngân hàng niêm yết trên cả 2 sàn. Thị giá những cổ phiếu này chỉ tương đương giá khởi điểm mà BIDV đưa ra. Vì thế, sau IPO, giá cổ phiếu BIDV khó vượt lên khỏi mặt bằng giá cổ phiếu ngân hàng hiện nay. Nghĩa là khả năng đạt lợi nhuận cao ở cổ phiếu này là rất khó, đặc biệt khi thị trường chứng khoán được dự báo sẽ tiếp tục ảm đạm trong năm tới.

Thứ hai, giao dịch tại những mã đã niêm yết luôn sôi động, còn BIDV thì không biết như thế nào. Theo kế hoạch của BIDV, sau khi IPO, phải đợi thêm 6 tháng nữa, tức khoảng đầu quý III/2012 mới niêm yết trên sàn. Nếu lúc đó, thị trường không sáng sủa hơn, nhà đầu tư cá nhân sẽ bị thiệt hại không ít về giá. Đó là chưa nói đến chuyện bị chôn vốn khá lâu, bởi thị trường phi tập trung hiện nay tệ hơn thị trường niêm yết rất nhiều.

Ông Phan Dũng Khánh, Trưởng phòng Phân tích và Tư vấn Đầu tư Công ty Chứng khoán Kim Eng, cho biết kể từ khi có thông tin về đợt IPO của BIDV đến nay, ông chưa nhận được yêu cầu tư vấn nào từ phía các nhà đầu tư cá nhân.

Tuy nhiên, theo thông tin từ đại lý đấu giá là Công ty Chứng khoán BIDV (BSC), tính đến ngày 16.12, đã có 11.238 nhà đầu tư đăng ký tham gia đấu giá cổ phần BIDV, với tổng khối lượng đăng ký là 70,86 triệu cổ phần, bằng 83,6% số lượng đưa ra đấu giá. Vì vậy, có cơ sở để tin rằng khối lượng cổ phần BIDV đưa ra đấu giá sẽ được bán hết.

Nếu không xét đến nhóm nhà đầu tư cá nhân, BIDV vẫn có cơ hội từ các nhà đầu tư tổ chức.

Trước thềm IPO, BIDV tiết lộ đã có hơn 40 tổ chức tài chính nước ngoài muốn mua cổ phần của Ngân hàng. Ông Andy Hồ, Giám đốc Điều hành Công ty Quản lý Quỹ Đầu tư VinaCapital, cho biết ông thật sự quan tâm đến đợt IPO này. Ông từ chối chia sẻ kế hoạch cụ thể nhưng cho biết “đại diện VinaCapital sẽ gặp lãnh đạo của BIDV để trao đổi và tìm hiểu thêm thông tin về đợt IPO”.

VinaCapital đã đầu tư nhiều vào các công ty nhà nước cổ phần hóa như Công ty Sữa Việt Nam - Vinamilk (VNM), Dược Hậu Giang (DHG), VCB… Số lượng cổ phần tại mỗi công ty không được ông Andy Hồ tiết lộ. Ông chỉ cho biết số vốn rót vào khoảng 20-50 triệu USD (420-1.050 tỉ đồng).

Nhìn lại vị thế của BIDV trong ngành ngân hàng Việt Nam, có thể thấy được một số "tài sản" của ngân hàng này mà các tổ chức tài chính muốn nhắm tới.

Theo bản cáo bạch của BIDV, xét các chỉ tiêu như tổng tài sản, dư nợ tín dụng, huy động vốn, mạng lưới hoạt động, Ngân hàng đang đứng thứ hai trong hệ thống ngân hàng, chỉ sau Ngân hàng Công Thương Việt Nam. Bên cạnh đó, tỉ lệ người dân có tài khoản ngân hàng cũng như thanh toán qua thẻ chưa nhiều. Đây là cơ hội để BIDV mở rộng mạng lưới khách hàng của mình.

Vì thế, nếu trở thành cổ đông của BIDV, các tổ chức tài chính - ngân hàng nước ngoài sẽ được hưởng các lợi thế như hợp tác tín dụng, tận dụng mạng lưới chi nhánh và khách hàng của ngân hàng này.

Như vậy, nếu không bán hết số cổ phần phát hành cho công chúng (3%), BIDV vẫn còn hy vọng vào 15% bán cho đối tác chiến lược nước ngoài, cộng thêm phần bán cho người lao động 1% và công đoàn BIDV 3%. Mức giá khởi điểm đấu giá là 18.500 đồng/đơn vị cũng sẽ không ảnh hưởng nhiều đến kế hoạch bán cho cổ đông chiến lược. Bởi lẽ, cổ đông chiến lược có thể được ưu ái mua bằng hoặc thấp hơn mức giá này.

Tuy nhiên, quan tâm là một chuyện, còn mua hay không là một chuyện khác. Trong đợt IPO của 2 doanh nghiệp nhà nước gần đây là Ngân hàng Phát triển Đồng bằng Sông Cửu Long (MHB) và Tổng Công ty Thép Việt Nam (VNSTEEL), không có nhà đầu tư nước ngoài nào tham gia đấu giá, trong khi trước đó họ cũng thể hiện sự quan tâm đến đợt IPO của 2 doanh nghiệp này.

Theo Ngọc Dương
Nhịp cầu đầu tư