Lãi suất ký quỹ giảm: Níu kéo thị trường chờ tiền mới

Cùng với xu hướng giảm lãi suất của toàn thị trường, lãi suất ký quỹ của các công ty chứng khoán cũng đã giảm khá mạnh trong thời gian qua.

Nhóm các công ty có lãi suất cho vay ký quỹ thấp nhất gồm: VCBS là 17,5%; BVS là 18% và gần đây nhất là MBS cũng có mức 18%. Có thể thấy, nhóm công ty chứng khoán luôn có lãi suất ký quỹ cạnh tranh nhất chính là các công ty có ngân hàng đứng đằng sau. Với các công ty khác mức lãi suất phổ biến từ 18,5% tới 20%, cao hơn một chút do chi phí vốn cao hơn, những cũng đã giảm 2% tới 3% so với tháng 03/2012.

Ngoài việc giảm lãi suất, để có thể hấp dẫn khách hàng yếu tố công nghệ đóng vai trò rất quan trọng.  Điểm mặt các công ty chứng khoán chiếm thị phần ký quỹ lớn trên thị trường như SSI, HSC, VCBS, BVS, FPTS,..đều là công ty có quy trình giao dịch ký quỹ chuẩn, hệ thống phần mềm giao dịch trực tuyến thuận tiện.

Thị trường giảm, giá trị ký quỹ giảm

Tùy từng thị hiếu và mảng khách hàng khác nhau, sản phẩm ký quỹ cũng tập trung vào nhóm khách hàng khác nhau. Tuy nhiên giao dịch ngắn hạn đi cùng với ký quỹ đã tạo nên sự biến động của thị trường khá lớn.

Khi thị trường biến động mạnh và giao dịch trồi sụt liên tục như thời gian vừa qua, sự biến động về tổng giá trị ký quỹ cũng rất lớn. Qua tìm hiểu thì tại một số công ty có thị phần ký quỹ cao nhất như SSI, HSC,…thì số dư ký quỹ cũng giảm tương đối so với mức sụt giảm của thị trường. Với một số công ty có thị phần ít hơn thì sự biến động cũng khác nhau. Nếu công ty có uy tín tốt, có sự hậu thuẫn từ ngân hàng thì số dư ký quỹ vẫn ổn định và có tăng trưởng ví dụ như VCBS.

Sau sự sụt giảm mạnh vào giữa tháng 5/2012, thị trường đã có dấu hiệu ổn định và đi ngang trong khoảng một tháng trở lại đây cũng trùng với thời điểm giá trị ký quỹ giảm và ổn định. Rõ ràng giai đoạn tăng trước đó của Vnindex và Hnxindex đã có sự hỗ trợ đáng kể từ hoạt động ký quỹ tại các công ty chứng khoán.

Tuy nhiên nếu thị trường tiếp tục đi ngang, dù một số công ty chứng có giảm lãi suất cho vay, mở rộng danh mục ký quỹ với cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt tăng được giá trị ký quỹ tại công ty, thì tổng giá trị giao dịch ký quỹ toàn thị trường vẫn sẽ giảm. Bởi các nhà đầu tư không thấy cơ hội kiếm được lợi nhuận từ thị trường, sẽ cân nhắc cắt giảm ký quỹ để giảm chi phí, hạn chế rủi ro khi thị trường rơi mạnh tại một vài phiên vừa qua.

Vì vậy, nếu không có nguồn tiền mới, thị trường khó có thể duy trì sức đi ngang quá lâu như hiện nay hoặc lãi suất ký quỹ sẽ tiếp tục giảm để níu kéo thị trường.

Thanh Hải