TIN MỚI!

Đọc nhanh >>

VN-Index:

GTGD: tỷ VNĐ

HNX-Index:

GTGD: tỷ VNĐ

Cổ phiếu BĐS: Cơ hội và rủi ro

09-08-2009 - 14:09 PM | Bất động sản

Cổ phiếu BĐS: Cơ hội và rủi ro
Thị trường BĐS ấm dần lên theo đà phục hồi của nền kinh tế

Thị trường địa ốc đang có xu hướng “ấm” lên theo sự hồi phục dần của nền kinh tế. Trong 11 doanh nghiệp BĐS nổi bật trên sàn có 2 doanh nghiệp lỗ quý II/2009.

Ngày 7/8, Công ty Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) đã có buổi hội thảo phân tích về những cổ phiếu bất động sản đáng chú ý trong thời gian qua, và xu hướng đầu tư vào những cổ phiếu này.

 

Theo Công ty chứng khoán SHS, các cổ phiếu ngành BĐS sẽ gây sự chú ý từ các nhà đầu tư trong thời gian tới, những cổ phiếu ngành này có nhiều cơ hội để đầu tư, tuy nhiên, song hành cũng là rủi ro cao.

 

Về dài hạn, những cổ phiếu BĐS sẽ có nhiều cơ hội để phát triển bởi 5 yếu tố.

-Thứ nhất: tốc độ đô thị hóa tại Việt Nam nhanh, do đó việc phát triển hạ tầng đô thị, hạ tầng giao thông tăng nhanh.

-Thứ hai, Việt Nam là nước có tỷ lệ dân số trẻ cao, có đến 70% dân số có độ tuổi dưới 35, vì thế nhu cầu về nhà ở, tiêu dùng,…lớn.

-Thứ ba, Nhà nước đã có quy định nhà đầu tư 100% vốn nước ngoài có thể thuê BĐS dài hạn (50 năm).

-Thứ tư, Việt Kiều có thể đứng tên sở hữu BĐS ở Việt Nam.

-Thứ năm, FDI đổ vào lĩnh vực BĐS ngày càng tăng mạnh, điều đó chứng tỏ các nhà đầu tư BĐS nước ngoài đang kỳ vọng vào thị trường BĐS Việt Nam có nhiều tiềm năng và có sự phát triển mạnh trong vài năm tới.

 

Về ngắn hạn, những doanh nghiệp ngành này cũng đang đón nhận những tín hiệu khá khả quan từ thị trường, cùng như chính sách điều tiết của Nhà nước. Chính phủ đầu tư vào xây dựng cơ bản, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, đầu tư xây dựng nhà ở xã hội 2009 – 2015 cũng được đẩy mạnh.
 
Theo tính toán của Cty CK SHS, ngành bất động sản có EPS và ROE bình quân cao hơn so với các ngành khác, mức bình quân EPS là 4.423 đồng/cp và ROE là 19,5%, chỉ số P/E bình quân là 14.5, P/E toàn thị trường là 15.6.

 

Bảng so sánh chỉ số tài chính cổ phiếu BĐS

 

Mã CK

P/E

EPS 4 quý (đồng)

Vốn hóa TT (tỷ đồng)

Tổng tài sản

Vốn điều lệ (tỷ đồng)

ROA (%)

ROE (%)

LCG

6.9

8,733

2.255

1.323

204

17,5

33,3

RCL

14.2

8,658

171

200

25

8,7

33,3

TDH

8.3

8.626

1.728

1.451

253

14.7

22.3

NTL

12

6.326

1.240

895

164

11,6

42,2

KHA

5.5

4.305

299

385

141

15,7

25,9

HDC

10.6

3.923

330

558

81

5,7

23,6

HAG

19.1

3.920

13.238

88.363

1.798

7,9

18,7

SJS

33.5

3.196

4.253

1.591

400

8

10,5

STL

11.8

3.162

374

1.368

100

2,6

22

NBB

13.4

3.130

648

901

154

5,3

11,4

VCG

8.23

2.787

5.237

26.051

1.850

2,3

24,9

SC5

17.9

2.376

438

1.254

103

2,5

17,9

ICG

14.1

1.828

385

415

150

10,1

15,3

DCC

14.6

1.317

190

362

103

3,5

6,7

BCI

19.3

1.313

2.417

2.509

542

5,1

11,6

HBC

21.9

1.302

430

1.145

151

1,7

3,6

Bình Quân

14.5

4.054,6

2.193.10

8.126.40

402.9

8,1

19,5

 

Một số chỉ tiêu tài chính khác

 

Mã CK

Chỉ số tính

Lãi gộp/doanh thu

Lãi ròng/doanh thu

Nợ/Vốn CSH

SJS

4 quý

64,5%

39,5%

30,1%

TDH

4 quý

51,1%

35,3%

22,3%

HAG

2008

47,3%

40,7%

67,6%

BCI

2008

44,5%

25,9%

79,4%

NTL

4 quý

42,5%

23,1%

307,9%

RCL

4 quý

38,5%

19,1%

226,9%

NBB

4 quý

32%

30,5%

34%

LCG

4 quý

26,9%

39,7%

87,9%

HDC

4 quý

20,2%

12,1%

259,8%

STL

2008

9,8%

4,6%

573,8%

VCG

4 quý

8,5%

6,5%

463,9%

 

Rủi ro
 
Bên cạnh những cơ hội thì rủi ro đối với ngành này cũng luôn rình rập, việc thắt chặt, kiểm soát chặt chẽ dòng vốn đổ vào BĐS của NHNN sẽ khiến nhiều doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn về vốn. Theo Quyết định số 131 của Chính phủ ngày 23/1/2009 thì lĩnh vực BĐS không thuộc đối tượng hỗ trợ lãi suất 4%/năm.

 

Ngoài ra, theo SHS khi đầu tư vào các cổ phiếu ngành BĐS, các nhà đầu tư nên chú ý đến sự rủi ro đến từ các dự án đầu tư của doanh nghiệp, đặc biệt là tiến độ của dự án. Một dự án BĐS xây dựng đúng tiến độ sẽ góp phần tạo ra lợi nhuận ổn định cho chủ đầu tư, nhưng khi gặp phải vấn đề như giải phóng mặt bằng, vốn,…khiến dự án đình trệ sẽ ảnh hưởng không nhỏ đến lợi nhuận của công ty.

 

Các cổ phiếu BĐS có thể chú ý theo dõi như [BCI] của Công ty CP Đầu tư Xây dựng Bình Chánh, hiện đang nắm giữ nhiều đất sạch tại Bình Chánh và Bình Tân, khoảng 426ha thuộc các dự án như An Lạc Plaza, Chung cư Tân Tạo 1, Khu dân cư Phong Phú.

 

LCG của Công ty CP Licogi 16, hiện đang thực hiện đầu tư xây dựng Khu đô thị Long Tân – Nhơn Trạch, Đồng Nai, dự án liên doanh với VinaCapital, trong năm 2008 đã mang lại khoảng 100 tỷ đồng lợi nhuận, và theo SHS dự kiến năm 2009 đem lại khoảng 200 tỷ đồng lợi nhuận nữa.

 

NTL của Công ty CP Phát triển đô thị Từ Liêm, với dự án Khu đô thị Bắc Quốc Lộ 32, Hà Nội. Đầu năm 2009 NTL đã bán khoảng 5,8ha trong tổng số 38ha với giá khoảng 13 -14 triệu đồng/m2 mang lại doanh thu khoảng 600 tỷ đồng, mới đây NTL lại bán tiếp 2,8ha nữa mang lại khoảng 300 tỷ đồng doanh thu.

 

SJS của Công ty CP Đầu tư Phát triển đô thị và KCN Sông Đà, đang thực hiện đầu tư xây dựng khu đô thị Nam An Khánh, dự kiến hoàn thành xây dựng vào năm 2016. Hiện SJS đang thực hiện kinh doanh dự án này.


Theo SJS, công đã tiến hành bán ra thị trường khoảng 9ha đất nền có hạ tầng với tổng giá trị các hợp đồng đạt 1.335 tỷ đồng. Ước tính với tổng diện tích đất kinh doanh khu đô thị mới Nam An Khánh khoảng 88,5 ha thì doanh thu thu về ước đạt trên 10.000 tỷ đồng...



Kết quả kinh doanh quý II/2009 của các công ty BĐS: VCG và HBC lỗ quý II, SJS, NBB, STL và CII tăng trưởng mạnh so với quý I và cùng kỳ 2008 (đơn vị: 1.000 đồng).

 Theo phân tích của các chuyên gia, các cổ phiếu bất động sản có tiềm năng trong tương lai dài hạn, cùng với sự phát triển của thị trường địa ốc Việt Nam trong tương lai. Tuy nhiên, về ngắn hạn các nhà đầu tư cần cẩn trọng xem xét các chỉ tiêu tài chính, lưu chuyển tiền tệ của doanh nghiệp và tiến độ triển khai các dự án mà doanh nghiệp đang đầu tư.

 

Kiều Thuật

 Theo phân tích của Công ty CK Sài Gòn - Hà Nội

thuatvk

CÙNG CHUYÊN MỤC

XEM
Trở lên trên