Cầu trái phiếu bất ngờ tăng mạnh

Theo báo cáo của công ty chứng khoán Sài Gòn (SSI), trong tuần qua KBNN đã tổ chức đấu thầu trái phiếu cho 5 kỳ hạn 5, 7, 15, 20 và 30 năm với tổng giá trị chào thầu 7200 tỷ.

Cầu trái phiếu bất ngờ tăng mạnh, khối lượng đăng ký đạt 24,3 nghìn tỷ, tương đương 338% khối lượng gọi thầu, mức cao nhất trong 25 phiên đấu thầu trở lại đây. Nhờ vậy, KBNN đã phát hành được 6810 tỷ, đạt tỷ lệ trúng thầu 95%.

Cầu trái phiếu tập trung chủ yếu vào các kỳ hạn dài với 5.525 tỷ đặt thầu cho kỳ hạn 20 năm và 9.914 tỷ cho kỳ hạn 30 năm, chiếm 63,5% tổng giá trị đăng ký, đẩy lãi suất trúng thầu giảm 9 điểm cơ bản và 6 điểm so với phiên trước. Kỳ hạn 15 năm cũng được phát hành hết với lãi suất giảm 16 điểm phần trăm.

Đáng chú ý hơn là cầu trái phiếu ngắn hạn 5 năm cũng tăng rõ rệt với tỷ lệ đặt thầu gấp 3,75 lần giá trị gọi thầu, lãi suất đăng ký thấp nhất cũng giảm 2 điểm phần trăm so với phiên trước, giúp KBNN dễ dàng phát hành toàn bộ 1000 tỷ với lãi suất 5,1%, giảm 2 điểm. Đây là lần đầu tiên sau 2 tháng lãi suất trái phiếu ngắn hạn thể hiện xu hướng giảm.

Rõ ràng những dấu hiệu tích cực về thanh khoản trên thị trường tiền tệ được thể hiện rõ hơn qua thị trường trái phiếu khi các ngân hàng đang giảm dần kỳ vọng về lãi suất, làm giảm áp lực lên thanh khoản hệ thống.

Với kết quả này, từ đầu năm tới nay KBNN đã phát hành được 68 nghìn tỷ, hoàn thành 37,1% kế hoạch cả năm. Kỳ vọng với xu hướng lãi suất hiện tại có thể giúp KBNN huy động trái phiếu dễ dàng hơn trong những phiên tới, đặc biệt với kỳ hạn 5 năm khi KBNN mới hoàn thành 18,4% kế hoạch cả năm là 80 nghìn tỷ.

Cùng với thị trường sơ cấp, thị trường trái phiếu thứ cấp cũng giao dịch tích cực trong tuần với tổng giá trị giao dịch đạt 38 nghìn tỷ, giá trị giao dịch bình quân phiên đạt 7,6 nghìn tỷ, tăng 10,5% so với tuần trước. Khối ngoại tiếp tục mua ròng tuần thứ 7 liên tiếp tuy nhiên giá trị mua ròng không lớn chỉ đạt 271 tỷ do giá trị mua vào khiêm tốn chỉ đạt 1.284 tỷ, trong khi giá trị bán tăng gấp 2 tuần trước lên 1.013 tỷ. Tính từ đầu năm tổng giá trị mua ròng của khối ngoại đạt 12,7 nghìn tỷ, tăng 85% so với cùng kỳ.

Cùng chung xu hướng với thị trường tiền tệ và thị trường trái phiếu sơ cấp, lợi tức trái phiếu cũng giảm nhẹ. Mức giảm tuy không lớn, vào khoảng 4-8 điểm cơ bản, nhưng phổ biến ở tất cả các kỳ hạn. Cụ thể, kỳ hạn 2 năm giảm 6,2 điểm xuống 4,7%, kỳ hạn 5 năm giảm 5 điểm xuống 5,15%, kỳ hạn 10 năm giảm 8,2 điểm xuống 6,02%. Diễn biến này giúp chúng tôi tin tưởng hơn rẳng lãi suất đang dần đảo chiều sang xu hướng giảm.