Công ty cổ phần Tư vấn-Thương mại-Dịch vụ Địa ốc Hoàng Quân
(HQC) vừa công bố thông tin về chủ trương bán vốn tại các công ty thành viên. Vì sao HQC đi đến quyết định đó?
HQC được biết đến như một công ty kinh doanh ngành địa ốc.
Cơn bão bất động sản năm 2011 khiến nhiều doanh nghiệp trong ngành điêu đứng.
Doanh thu từ hoạt động kinh doanh bất động sản rơi mạnh khiến hoạt động kinh doanh
rơi vào thế khó. Khi nguồn tiền trở nên eo hẹp, mọi thứ bắt đầu phải cân, đo,
đong, đếm và bấy giờ, nhiều nguyên nhân dẫn đến cái khó bắt đầu lộ diện.
Tiền thuần từ hoạt động đầu tư tuột dốc
Khá bất ngờ khi công ty chi cho hoạt động đầu tư rất nhiều
trong những năm vừa qua nhưng hoạt động này chưa mang lại dòng tiền dương 2 năm
gần đây. Năm 2011, HQC chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác 289 tỷ đồng nhưng nguồn
thu do bán các khoản đầu tư góp vốn vào đơn vị khác chỉ hơn 5,12 tỷ đồng và thu
lãi cho vay, cổ tức, lợi nhuận được chia chỉ 780 triệu đồng.
Dù năm 2011 thu từ hoạt động kinh doanh chính đạt mức lưu
chuyển tiền thuần dương 296,5 tỷ đồng nhưng do chi mạnh cho hoạt động đầu tư và
lưu chuyển tiền cho hoạt động tài chính cũng âm nên dư tiền và tương đương tiền
cuối năm 2011 chỉ còn vỏn vẹn 11,2 tỷ đồng, thấp hơn số dư đầu năm 45,7 tỷ đồng.
Lưu chuyển tiền cho hoạt động kinh doanh và hoạt động đầu tư từ 2007-2011
Hoạt động kinh doanh chính phải đỡ mảng đầu tư
Hoạt động kinh doanh chính năm 2011 của HQC gặp khó cùng ngành bất động sản. Doanh thu thuần từ hoạt động kinh doanh chính giảm sâu.
Tuy nhiên, lợi nhuận gộp 2011 của công ty vẫn đạt 108 tỷ đồng. Mức khá ổn so với các doanh nghiệp kinh doanh địa ốc.
Sự xuống dốc LNST năm 2011 của HQC có phần do lỗ từ hoạt động liên doanh, liên kết 22,6 tỷ đồng.
Hoạt động đầu tư khiến cơ cấu tài sản của HQC thay đổi mạnh. Từ hơn 2.500 tỷ đồng tài sản ngắn hạn hồi cuối năm 2010 chỉ còn 1.750 tỷ đồng cuối năm 2011. Trong khi đó, tài sản dài hạn tăng mạnh do khoản mục đầu tư tài chính tăng mạnh từ 92,5 tỷ đồng lên 1.022 tỷ đồng cuối năm 2011. Lượng tài sản này chủ yếu nằm ở công ty liên kết, liên doanh và đầu tư khác.
Sự thay đổi trong cơ cấu tài sản khiến khả năng thanh toán hiện thời, thanh toán nhanh của HQC nhanh chóng rơi xuống dưới mức an toàn từ mức an toàn cao hồi năm 2010.
Nắn lại con đường lệch
Nhìn cơ cấu tài sản năm 2011 và tình hình tài chính của HQC, nhiều khả năng, hoạt động kinh doanh của HQC rơi vào trạng thái hụt khả năng thanh toán chủ yếu là do đã đầu tư quá lớn vào công ty liên kết ở trạng thái đầu tư tài chính dài hạn.
Nhiều khả năng, do nhận biết được khả năng thanh toán rơi vào trạng thái báo động do vấn đề phân bổ tài sản, HQC vừa có nghị quyết ngày 29/6 thông qua chủ trương bán vốn tại 4 công ty thành viên. Dự kiến, giá trị thoái vốn tối thiểu là 68 tỷ đồng. Nguồn tiền này sẽ giúp HQC cân đối lại tình hình thanh toán hiện hành.
Hải An