TIN MỚI!

Đọc nhanh >>

VN-Index:

GTGD: tỷ VNĐ

HNX-Index:

GTGD: tỷ VNĐ

KHA: Có thể đạt kế hoạch LN từ các dự án bất động sản

06-08-2009 - 08:47 AM | Doanh nghiệp

KHA: Có thể đạt kế hoạch LN từ các dự án bất động sản

Theo kế hoạch năm 2009, doanh thu từ kinh doanh và dịch vụ bất động sản chiếm tới 83% tổng doanh thu của CTCP Xuất nhập khẩu Khánh Hội (KHA).

Hiện tại, KHA đang tiến hành kinh doanh song song hai mảng hoạt động chính: bất động sản và chế biến lâm sản, thực phẩm. Tuy nhiên, trong năm 2008, doanh thu từ hoạt động bất động sản chiếm tới 96% tổng doanh thu, lợi nhuận chiếm tới 99%.
 
Lợi thế từ quỹ đất gần trung tâm
 
Hiện KHA có 31.991 m2 (trong đó xây dựng chung cư 11.500 m2) trên địa bàn Quận 4, tại các đường Bến Vân Đồn, Nguyễn Tất Thành…Quận 4 là quận liền kề với Quận 1, tuy nhiên, hạ tầng cơ sở cũng như hệ thống nhà ở, nhà cao tầng, chung cư vẫn còn hạn chế.
 

Tận dụng lợi thế từ dự án Đại lộ Đông Tây tác động tới khu vực Quận 4, công ty đã và đang tập trung vào rất nhiều dự án bất động sản mới:

  • Chung cư Khánh Hội 2, tại 360A đường Bến Vân Đồn, Quận 4 với khoảng 260 căn hộ và hơn 2000 m2 văn phòng cho thuê.
  • Chung cư Khánh Hội 3, tại 360G đường Bến Vân Đồn với diện tích sàn xây dựng 12460 m2, gồm 1 tầng hầm và 12 tầng cao, tổng mức đầu tư 100 tỷ đồng.
  • Dự án cao ốc văn phòng Khahomex Tower, hợp tác với Savico (tỷ lệ 50:50), tại 56 Bến Vân Đồn, tổng diện tích sàn 35198 m2, gồm 1 tầng hầm và 25 tầng cao, tổng đầu tư dự kiến 412 tỷ đồng. Thời gian hoàn thành dự kiến tháng 10/2010.
  • Một số dự án dự kiến khởi công vào năm 2010 như Khahomex Plaza có tổng đầu tư khoảng 372 tỷ đồng, Titco Plaza với tổng mức đầu tư dự kiến 677 tỷ đồng…

Rủi ro từ cao ốc văn phòng

Trong năm tới, nguồn thu của KHA chủ yếu đến từ dự án cao ốc văn phòng và một phần dự án chung cư Khánh Hội 3. Các dự án chung cư, nhà ở tại Quận 4 có khả năng đem lại lợi nhuận khả quan. Tuy nhiên, rủi ro đến từ các sản phẩm văn phòng mà công ty đang theo đuổi. Mặc dù nền kinh tế cũng như thị trường bất động sản đang có dấu hiệu hồi phục nhưng thị trường văn phòng cho thuê vẫn chưa có dấu hiệu sôi động trở lại.

Hệ quả, công ty có thể thiếu hụt nguồn vốn cho các dự án dự kiến, ảnh hưởng đến nguồn thu và lợi nhuận của công ty.

Triển vọng lợi nhuận

Trong năm 2008, KHA có doanh thu 228.8 tỷ đồng và lợi nhuận 38.4 tỷ đồng. Công ty cũng có tỷ lệ ROA đạt 11%, ROE 17.3%, thuộc loại cao so với các doanh nghiệp cùng ngành. Tuy nhiên tỷ lệ này lại không ổn định trong những năm gần đây.

6 tháng đầu năm 2009, công ty có doanh thu 108,9 tỷ đồng, lợi nhuận 23,3 tỷ đồng. Năm 2009, công ty đặt mục tiêu đạt 230 tỷ đồng doanh thu và 60 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế. Tỷ lệ chi trả cổ tức dự kiến từ 15-20%.

Dự vào kế hoạch thực hiện các dự án mà công ty đã công bố và những dự báo về tiến độ mang tính chủ quan, KHA có thể đạt xấp xỉ kế hoạch doanh thu và lợi nhuận trong năm nay.

Theo tính toán của Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), mức giá hợp lý của cổ phiếu KHA theo phương pháp P/E chỉ khoảng 24.000 đồng/CP. Trong khi, theo phương pháp chiết khấu dòng tiền lại cho mức giá cao hơn 3X nhờ dòng tiên ước tính của các năm kể từ 2011 có sự tăng trưởng ổn định.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 5/8, cổ phiếu KHA đóng cửa tại mức giá 23.200 đồng/CP.
 
Nga Nguyễn
(*) Bài viết theo phân tích của Công ty Chứng khoán Rồng Việt cung cấp, không nhất thiết thể hiện quan điểm của CafeF.

duchai

CÙNG CHUYÊN MỤC

XEM
Trở lên trên