BVSC: Tỷ giá cuối năm có thể lên 21.600 – 21.800 đồng/USD

Theo báo cáo kinh tế 2014 và triển vọng 2015 của công ty chứng khoán Bảo Việt (BVSC), trong năm 2014 diễn biến tỷ giá trong năm khá bình ổn, ngoại trừ đợt tăng cao bất thường bắt đầu từ cuối tháng 5 dẫn đến quyết định điều chỉnh tỷ giá bình quân liên ngân hàng thêm 1% của NHNN ngày 18/06/2014. Vào cuối tháng 12/2014, tỷ giá USD/VND chỉ tăng khoảng 1,34% so với thời điểm đầu năm. Thời điểm cao điểm nhất VND cũng chỉ mất giá khoảng 1,46% so với USD.

Về tổng thể, diễn biến của tỷ giá trong năm qua gần như là sự lặp lại của năm 2013 khi có hai đợt tăng nóng vào tháng 6 và tháng 12. Tuy nhiên, trong cả hai năm này, NHNN đều có biện pháp can thiệp kịp thời bằng cách bán ra USD và sau đó là tăng tỷ giá bình quân liên ngân hàng thêm 1%. Điểm đáng chú ý là cam kết về biên độ biến động tối đa mà NHNN đặt ra vào thời điểm đầu mỗi năm đều đã được đảm bảo, từ đó niềm tin của thị trường vào chính sách điều hành tỷ giá đã dần được nâng cao.

Năm 2015, BVSC đánh giá, cũng giống như năm 2014, ngay từ những ngày đầu năm, NHNN đã đưa ra định hướng tỷ giá VND/USD trong cả năm 2015 sẽ biến động không quá 2%. Tỷ giá vẫn có thể có những “sóng” tăng nhưng NHNN có đủ nguồn lực can thiệp để giữ cho biên độ dao động không vượt quá mục tiêu ban đầu. Niềm tin chính sách đã gây dựng được trong hai năm qua cũng sẽ góp phần giúp định hướng điều hành của NHNN thuận lợi hơn.

Việc từng bước giảm giá VND nhằm hỗ trợ cho xuất khẩu cũng có thể được NHNN xem xét và thực hiện có lộ rình, đặc biệt trong bối cảnh VND đã và đang lên giá mạnh so với đồng Euro và Yên Nhật do hiệu ứng tăng giá của đồng USD so với các đồng tiền này (giá trị VND được “neo” theo USD nên cũng lên giá theo).

Theo dự báo của BVSC thì trong năm 2015, EUR và JPY sẽ tiếp tục mất giá so với USD từ 5- 7%. Diễn biến này cũng sẽ khiến VND lên giá tương ứng với các đồng tiền này (nếu như NHNN không có sự điều chỉnh nào về tỷ giá), phần nào làm giảm sức cạnh tranh của hàng hóa xuất khẩu vào thị trường của hai đối tác thương mại lớn là EU và Nhật Bản.

Tuy nhiên, BVSC cũng lưu ý, NHNN vẫn rất kiên định và đặt ưu tiên hàng đầu cho mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô và tiếp tục nâng cao giá trị tiền Đồng. Việc điều hành tỷ giá có mối liên quan phức tạp với một loạt các biến số vĩ mô khác như lạm phát, lãi suất, thanh khoản ngân hàng, hỗ trợ xuất khẩu. Với định hướng chỉ điều chỉnh tỷ giá tối đa 2% trong năm 2015, BVSC cho rằng thị trường ngoại hối sẽ tiếp tục có thêm một năm bình ổn. BVSC dự báo tỷ giá vào thời điểm cuối năm 2015 sẽ dao động trong khoảng 21.600 đến 21.800 VND/USD.

Tùng Lâm