Nasdaq vượt 5.000 điểm, bong bóng dotcom có lặp lại?

Nội dung nổi bật:

- Mặc dù chỉ số Nasdaq có liên quan nhiều nhất đến nhóm cổ phiếu công nghệ, ở thời điểm này đà tăng điểm được phân bổ ở nhiều nhóm ngành.

- Ngày nay đà tăng điểm được xây dựng dựa trên lợi nhuận đã tăng gấp 3 lần trong thập kỷ vừa qua và nhu cầu rất lớn đối với các sản phẩm công nghệ

- Hiện nay hệ số P/E của chỉ số Nasdaq ở mức 30 lần, nhỏ hơn rất nhiều so với mức 190 lần hồi tháng 3/2000.

Kết thúc phiên hôm qua (23/4), chỉ số Nasdaq tăng 0,5%, đóng cửa ở mức 5.064,18 điểm. Chỉ số này đã tăng gấp 4 lần kể từ khi các TTCK trên toàn cầu chạm đáy vào tháng 3/2009.

Chỉ số S&P 500 tăng 0,5%, lên 2.117,92 điểm. Trong khi đó chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng thêm 0,4%, lên 18.111,94 điểm.

Lợi nhuận tốt hơn dự báo của các công ty như IBM và Intel giúp chỉ số Nasdaq vươn tới đỉnh cao mới. Tuy nhiên, mức giá trị vốn hóa của ngày nay chỉ bằng một phần nhỏ so với cách đây 15 năm.

Bên cạnh đó, mặc dù chỉ số Nasdaq có liên quan nhiều nhất đến nhóm cổ phiếu công nghệ, ở thời điểm này đà tăng điểm được phân bổ ở nhiều nhóm ngành. Cổ phiếu của công ty công nghệ sinh học Biogen Idec đã tăng 26% trong năm 2015, trong khi cổ phiếu của công ty đồ uống Monster tăng 29% và của Dollar Tree tăng 15%.

Một vài công ty đã trải qua bong bóng dotcom năm 2000 cũng đang có đà tăng điểm tốt nhất trong nhiều năm. Cổ phiếu của Microsoft tăng 62% kể từ đầu năm 2013, của Intel tăng 56% và của Cisco tăng 46%. Dẫu vậy, cả ba cổ phiếu này đều đang thấp hơn so với năm 2000.

Không giống như thời kỳ bong bóng dotcom, khi các nhà đầu tư đổ xô vào các cổ phiếu Internet hầu như không đem lại lợi nhuận, ngày nay đà tăng điểm được xây dựng dựa trên lợi nhuận đã tăng gấp 3 lần trong thập kỷ vừa qua và nhu cầu rất lớn đối với các sản phẩm công nghệ như iPhone của Apple hay các quảng cáo của Google.

Công nghệ thông tin, ngành chiếm tỷ trọng lớn nhất (20%) trong chỉ số S&P 500 đóng góp tới 19,3% tổng lợi nhuận hoạt động năm 2013 của các công ty trong chỉ số S&P 500. Năm 2000, các cổ phiếu công nghệ chiếm tỷ trọng hơn 30% nhưng chỉ có lợi nhuận bằng 12,8% tổng số.

Nếu chỉ số Nasdaq giữ được đà tăng điểm trong quý này, đây sẽ là quý tăng điểm thứ 10 liên tiếp. Mặc dù chưa bao giờ Nasdaq ghi nhận chuỗi tăng điểm dài như vậy, tốc độ tăng hiện nay còn kém xa thời kỳ bong bóng dotcom. Trong hơn 2 năm trước khi lập đỉnh năm 2000, Nasdaq đã tăng 189%, trong đó có 50 cổ phiếu tăng gấp ít nhất 10 lần. kể từ tháng 3/2013, chỉ số này chỉ tăng 53%, trong đó có 6 cổ phiếu tăng hơn 10 lần.

Hiện nay hệ số P/E của chỉ số Nasdaq ở mức 30 lần, nhỏ hơn rất nhiều so với mức 190 lần hồi tháng 3/2000.

8 trong số 20 cổ phiếu dẫn đầu chỉ số Nasdaq trong thời kỳ trước giờ đây không còn tồn tại. Trong số những cái tên còn “sống sót”, 10 cổ phiếu tăng điểm mạnh nhất trong 2 năm cuối cùng của thời kỳ bong bóng có tỷ lệ P/E trung bình lên tới 808.Khi đó tỷ lệ P/E của eBay và Yahoo lần lượt là 3.220 và 648 lần. Ngày nay các con số lần lượt giảm xuống mức 25 và 44 lần.

Thu Hương