TIN MỚI!

Đọc nhanh >>

VN-Index:

GTGD: tỷ VNĐ

HNX-Index:

GTGD: tỷ VNĐ

HSBC: Giá trị thị trường của Việt Nam đã bị đẩy lên quá mức

HSBC: Giá trị thị trường của Việt Nam đã bị đẩy lên quá mức

Theo dự báo của HSBC, EPS sẽ tăng 20% trong năm 2009 và năm 2010.

Trong khoảng thời gian từ tháng 4/2009 đến hết tháng 6/2009, chỉ số VN-Index tăng tới 60%, đưa thị trường Việt Nam trở thành thị trường tăng điểm mạnh nhất châu Á. 

Từ mức đáy thiết lập vào tháng 3/2009 đến mức đỉnh vào tháng 6/2009, chỉ số VnIndex tăng 117%.

Tất cả các số liệu khác đều cải thiện. Giá trị vốn hóa thị trường của cả hai sàn chứng khoán vượt mức 20 tỷ USD. Hiện nay trên thị trường có hai cổ phiếu có giá trị vốn hóa thị trường hơn 1 tỷ USD và khoảng 12 cổ phiếu khác có giá trị vốn hóa thị trường hơn 500 triệu USD.

Giá trị giao dịch hàng ngày của hai sàn chứng khoán vượt mức 166 triệu USD và đã có lúc vượt mức 300 triệu USD. Những ngày u ám trong tháng 2/2009 khi giá trị giao dịch chỉ đạt 13 triệu USD.

Nhà đầu tư nội là đối tượng chính đẩy thị trường và giá trị giao dịch tăng. Nhà đầu tư ngoại chỉ mua ròng với tổng giá trị thấp trong tháng 5/2009, và sang tháng 6/2009, mức bán ròng là 28 triệu USD. Tháng 6/2009, lượng giá trị giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài chỉ chiếm 6,8% trong khi con số trung bình của năm ngoái là 22%.

Nhà đầu tư nội đã đẩy giá trị lên mức quá nóng. Chỉ số PE của Việt Nam năm 2008 là 19,9.

Chỉ số PE forward trong 12 tháng sẽ là 15,6x. Mức này là cao nếu so với các thị trường khác trong khu vực. Tại thị trường Trung Quốc, chỉ số PE forward chỉ là 14,5x và tại Đông Nam Á, chỉ số PE forward của thị trường Indonexia là 12,8x, chỉ số PE forward của Thái Lan là 10,8x. Xét đến một số yếu tố thiếu minh bạch khi công bố kết quả kinh doanh của một số công ty Việt Nam, chỉ số PE forward như vậy ở mức cao.

Và nay khi mức lợi tức trái phiếu chính phủ vẫn là 8,5%, giá nhà đất đang cải thiện, nhà đầu tư nội đang quan tâm nhiều hơn tới nhiều loại tài sản khác, chỉ số VnIndex vì vậy đã điều chỉnh mạnh khi chạm mức 500 điểm vào giữa tháng 6/2009. 

Theo HSBC, EPS sẽ tăng 20% trong năm 2009 và năm 2010. HSBC cho rằng nhà đầu tư ngoại không nên tham gia thị trường ở thời điểm hiện nay.

Theo HSBC
Ngọc Diệp

ngocdiep