TIN MỚI!

Đọc nhanh >>

VN-Index:

GTGD: tỷ VNĐ

HNX-Index:

GTGD: tỷ VNĐ

Loại bỏ thu nhập bất thường của doanh nghiệp, P/E thị trường Việt Nam là bao nhiêu?

29-09-2014 - 07:36 AM | Thị trường chứng khoán

Loại bỏ thu nhập bất thường của doanh nghiệp, P/E thị trường Việt Nam là bao nhiêu?

Nhìn vào bản chất thì những khoản lãi to của rất nhiều doanh nghiệp đến từ thu nhập bất thường.

Theo dữ liệu chốt ngày 26/09 của Bloomberg, sàn Hồ Chí Minh có P/E là 15,2, P/B là 2,0, ROE đạt 13,6 và ROA là 2,6. So với một số thị trường trong khu vực, các chỉ số định giá đang thấp hơn khá nhiều.

Song đây cũng là mức P/E cao nhất của thị trường Việt Nam kể từ sau khủng hoảng tài chính 2008 đến nay.

Nguồn: Bloomberg

P/E (Price/EPS) là một chỉ tiêu được sử dụng để định giá cổ phiếu của doanh nghiệp, được tính bằng tỷ số giữa thị giá cổ phiếu (phiên có dữ liệu gần nhất) và thu nhập trên mỗi cố phiếu
Theo ông Nguyễn Quang Thuân- Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng giám đốc của CTCP Stoxplus, trong năm 2014 mức tăng trưởng mạnh của VN-Index được hỗ trợ bởi sự tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp so với năm 2012 và 2013.

Tuy nhiên nhìn vào bản chất thì những khoản lãi to của rất nhiều doanh nghiệp đến từ thu nhập bất thường.

Một số doanh nghiệp hạch toán khoản thu nhập này vào doanh thu tài chính như:

Doanh thu tài chính

Lý do

GMD

641.2   

Bán tòa Gemadept Tower thu lãi chuyển nhượng góp vốn 625,7 tỷ

FLC

211.5    

Lãi chuyển nhượng cổ phần CTCP Đầu tư tài chính và Quản lý tài sản RTS là 113,6 tỷ; Doanh thu chuyển nhượng cổ phần CTCP Công nghệ OTP FLC Việt Nam là 54 tỷ

KBC

118.6    

Thoái vốn tại CTCP Bất động sản Nam Việt và nhà máy thủy điện Sông Tranh

PVS

71.9    

Hoàn nhập chi phí liên quan đến dự án sửa chữa tàu biển Nghi Sơn là 29,62 tỷ. Hoàn nhập chi phí liên quan đến dự án nhà máy đóng tàu Nhơn Trạch là 18,3 tỷ

AGF

37.0    

Thanh lý công ty con M&T Seafood

HTL

13.1   

Thưởng doanh số mua hàng từ Công ty liên doanh TNHH Hino Motors Việt Nam gần 12 tỷ












Một số doanh nghiệp hạch toán khoản thu nhập này vào thu nhập khác như:

Doanh thu khác

Lý do

MCG

10.9   

Thu từ hợp nhất kinh doanh với CTCP Thủy điện Văn Chấn

HAG

303.0   

Thanh lý tài sản

PHR

57.3   

Thanh lý vườn cây cao su thu 53,3 tỷ

SJS

50.1   

Thu phạt vi phạm hợp đồng 50 tỷ dự án Đà Nẵng

UDJ

36.8   

Thanh lý tài sản

PET

33.0   

Thanh lý khách sạn thuộc sở hữu công ty

TSB

28.9   

Thu nhập 28,8 tỷ từ thanh lý tài sản

PTL

27.7   

Thu phạt vi phạm hợp đồng

SSG

26.2   

Bán tàu gần 20 tỷ

NBB

23.5   

Chuyển nhượng BOT Rạch Miễu thu 22,2 tỷ

VLF

17.6   

Thanh lý tài sản 15 tỷ

LAF

12.0   

Bán đất ở Bến Lức, Long An

STC

10.4   

Chuyển nhượng BĐS thu nhập 10 tỷ

VCX

10.2   

Tiền hỗ trợ kinh phí san tạo mặt bằng DA đầu tư xây dựng nhà máy xi măng Yên Bình 10 tỷ

L10

8.0   

Thanh lý tài sản

SHI

4.8   

Tiền hỗ trợ lãi suất cho các khoản vay ngắn hạn năm 2013 của UBND thành phố Hà Nội





















Nếu loại bỏ những thu nhập bất thường này khỏi kết quả kinh doanh của doanh nghiệp thì theo tính toán của Stoxplus, P/E thực của HOSE là 16,4, của HNX là 16,6 và tính chung 2 sàn là 16,5 – vẫn là con số thấp hơn so với các thị trường trong khu vực.

Tuy nhiên cần lưu ý rằng sự so sánh P/E, P/B của thị trường chứng khoán Việt Nam với các nước khác chỉ mang tính tương đối vì Việt Nam áp dụng các tiêu chuẩn kế toán có phần khác biệt so với các nước này.

>>> Thị trường chứng khoán Việt Nam đang đắt hay rẻ?

Bảo Ngọc

trangntm

Theo InfoNet

CÙNG CHUYÊN MỤC
XEM