TIN MỚI!

Đọc nhanh >>

VN-Index:

GTGD: tỷ VNĐ

HNX-Index:

GTGD: tỷ VNĐ

Nhìn lại Vinaconex-VCG

Nhìn lại Vinaconex-VCG

9 tháng đầu năm, nhờ có thêm 1.417 tỷ đồng thu được từ chào bán cổ phiếu, công ty đã cơ cấu được nợ-đặc biệt là nợ trái phiếu 2.000 tỷ đồng năm 2010.

Sau ngày công bố thông tin có lãi quý 3 của riêng công ty mẹ, Tổng Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (VCG) đã có 2 phiên tăng trần liên tiếp với khối lượng tăng mạnh so với những ngày trước đó.

Để giúp nhà đầu tư có cái nhìn đầy đủ về VCG, chúng tôi phân tích sơ bộ hoạt động của công ty để nhà đầu tư phần nào lý giải được việc tăng giá của VCG mấy phiên giao dịch qua.

Nếu nhìn vào bảng tổng kết các chỉ tiêu kinh tế cơ bản thì hầu như tất cả các chỉ tiêu của VCG đều được cải thiện. Một phần sự cải thiện có được là nhờ huy động thành công 1.417 tỷ đồng hồi quý I thông qua việc chào bán cổ phần thực hiện từ hồi cuối năm 2011 cộng với việc đã đáo hạn được khoản trái phiếu 2010 là 2.000 tỷ đồng. Tuy nhiên, nếu đi sâu vào chi tiết các hạng mục khiến cơ cấu nợ, tài sản thay đổi thì ta có thể thấy, còn khá nhiều vấn đề cần nhìn lại.

BCTC công ty mẹ 9 tháng năm 2012

Phân tích tình hình nợ của công ty mẹ VCG

Nợ phải trả cuối quý 3 năm 2012 của công ty mẹ là 8.733 tỷ đồng, giảm 24,6% so với số dư đầu năm. Trong đó đáng chú ý là:

-Vay và nợ ngắn hạn giảm từ 2.835.17 tỷ đồng còn 1.200 tỷ đồng.

Nếu nhìn vào con số dư nợ thì có thể thấy công ty đã giảm được nợ ở mức bất ngờ. Tuy nhiên, nhìn vào thuyết minh báo cáo tài chính thì phần dư nợ ngắn hạn giảm xuống chủ yếu là nhợ hạng mục trái phiếu Vinaconex đáo hạn và công ty đã hoàn tất việc thanh toán gốc trong 9 tháng đầu năm. Các khoản vay ngắn hạn khác hầu hết tăng trong đó dư nợ vay ngắn hạn với BIDV tăng mạnh nhất.


-Vay dài hạn giảm từ 4.347 tỷ đồng còn 3.702 tỷ đồng cuối quý 3

Công ty không có khoản vay thêm dài hạn nào. Những khoản nợ dài hạn đến hạn trả được thuyết minh rõ trong phần vay, nợ ngắn hạn trên.


Khoản mục phải thu

Khi BCTC của VCG được công bố, nhiều nhà đầu tư băn khoăn khi khoản mục phải thu cho thấy, có ít nhất khoản tiền bán cổ phần VC6, VCN vẫn đang "treo" hơn 35,41 tỷ đồng trong khoản phải thu. Dù rằng phương án bán cổ phần được VCG công bố từ hồi tháng 8 nhưng VCG công bố thoái vốn thành công VC6 hồi 31/10/2012.

Số dư khoản đầu tư vào VC6 theo báo cáo KQKD quý 3 của công ty mẹ VCG còn 2,88 triệu cổ phiếu. Điều này có nghĩa là khoản bán 1,2 triệu cổ phiếu công bố bán thành công vào 31/10/2012 đã được công ty ghi giảm đầu tư tài chính từ BCTC quý 3.

VCG từng có khá nhiều lần bị chênh lệch số liệu giữa BCTC trước và sau kiểm toán nên thắc mắc của NĐT trong việc hạch toán này không phải không có lý. Có lẽ, nhà đầu tư cần một lời giải thích cặn kẽ hơn từ phía doanh nghiệp.

Kết quả kinh doanh của các DN là công ty con

Tính đến hết ngày 13/11, VCG chưa có báo cáo tài chính hợp nhất. Tuy nhiên, nếu xét theo KQKD của một số công ty con của VCG thì có thể thấy, LNST 9 tháng đầu năm  2012 sụt giảm khá mạnh so với cùng kỳ.

Những công ty dưới đây chỉ là một phần nhỏ trong số gần 40 công ty con và nhiều công ty liên kết khác nhưng đây là các công ty niêm yết nên  việc công bố BCTC đã thực hiện. Trong số 13 doanh nghiệp là công ty con đã công bố BCTC, tất cả đều có KQKD sụt giảm so với cùng kỳ.

Tính tại thời điểm kết thúc quý 3, VCG đầu tư vào công ty con đạt 3,797, liên doanh liên kết đạt 972 tỷ đồng và dài hạn khác 249 tỷ đồng. Tuy nhiên, tổng lượng trích lập dự phòng lên đến 2.129 tỷ đồng nên có số dư cuối kỳ 2.889 tỷ đồng.

SLCP VCG nắm giữ
 (triệu CP)

Giá trị

đầu tư ban đầu

LNST
 9T/2012

LNST
 9T/2011

Tăng/giảm

VC1

4.08

58.80

19.4

22.84

-15%

VC3

4.08

66.81

15.45

29.76

-48%

VMC

3.34

48.97

13.89

14.43

-4%

VC2

6.15

85.79

10.64

16.78

-37%

VCC

3.06

34.12

10.63

8.38

27%

VC9

6.52

83.59

10.56

14.27

-26%

V12

2.55

33.02

6.52

8.9

-27%

VC6

2.88

32.67

4.48

7.34

-39%

VC7

4.08

51.92

2.15

9.89

-78%

V15

5.10

53.51

0.56

0.58

-3%

ND2

13.20

132.00

0.18

1.02

-82%

VCR

19.28

192.80

-9.18

14.06

-

XMC

10.20

124.57

-25.2

20.2

-


Giá cổ phiếu đang ở vùng đáy

Nhìn vào biến động giá cổ phiếu VCG từ khi niêm yết đến nay có thể thấy, mức giá 6.x là khu vực đáy giá của cổ phiếu này. Có lẽ, đây chính là một nguyên nhân khiến cổ phiếu VCG có sự hồi phục khá tốt mấy phiên gần đây.


Thanh Hiên

thanhhuong

Theo Trí thức trẻ

CÙNG CHUYÊN MỤC

XEM
Trở lên trên