"Soi hàng" PVX sắp thoái vốn

Ngày 12/3, HNX đã đăng tải nghị quyết của PVX (Tổng Công ty cổ phần Xây lắp Dầu khí Việt Nam) về việc chấp thuận chủ trương thoái toàn bộ phần vốn góp của Tổng công ty tại các công ty đã niêm yết trên các sở giao dịch chứng khoán bằng phương thức khớp lệnh.

Đa phần đầu tư trên mệnh giá

Từng là doanh nghiệp đầu ngành ngành xây lắp dầu khí, PVX đã đầu tư vào rất nhiều đơn vị trong ngành. Báo cáo tài chính hợp nhất năm 2013 của PVX cho thấy, danh sách công ty con của PVX lên đến con số 15 còn danh mục đầu tư vào liên doanh, liên kết và các khoản đầu tư dài hạn khác cũng khá nhiều. Nhiều doanh nghiệp được PVX đầu tư vào từ những ngày đầu và rồi niêm yết cổ phiếu.

Là công ty mẹ, là cổ đông lớn (thậm chí là cổ đông nắm quyền chi phối), giá cổ phiếu những doanh nghiệp mà PVX nắm vốn thường là bằng mệnh giá do góp vốn từ đầu.

Thị giá hiện tại thấp hơn nhiều giá trị đầu tư ban đầu

Tất nhiên, PVX có khoảng thời gian dài từ nay đến hết năm 2015 để thực hiện bản nghị quyết đồng thuận thoái vốn nêu trên. Công ty sẽ thoái vốn theo nguyên tắc theo giá thị trường tại thời điểm bán nhưng không thấp hơn giá trị cổ phiếu đó khi góp vốn, đầu tư. Điều này có nghĩa là việc bán cổ phần sẽ chờ thời cơ thích hợp. Từ nay đến 2015, thị trường chứng khoán vẫn còn nhiều cơ hội thay đổi. Có thể là tăng điểm, có thể giảm.

Nhìn vào bảng thống kê nêu trên thì có thể thấy chỉ có khoản đầu tư vào FCM là đang có chênh lệch lớn theo chiều hướng có lợi cho công ty. Tuy nhiên, FCM niêm yết chưa trọn một năm.

Ngoài FCM, ICG thì các doanh nghiệp trong danh mục thoái vốn của PVX đều có thị giá dưới 10.000 đồng/Cổ phần. Và, liệu các cổ phiếu này có kịp tăng giá trước thời hạn PVX cần thoái vốn hay không là câu hỏi lớn!

Theo dữ liệu của chúng tôi, nhiều doanh nghiệp trong danh mục nêu trên đã lỗ nhiều năm liên tiếp và nếu PVX chờ đợi thị giá tăng bằng giá trị đầu tư thì khả năng việc thoái vốn bằng phương thức khớp lệnh khó thành bởi nguy cơ bị hủy niêm yết. Danh mục thoái vốn của PVX  đáng chú ý có PVA, PSG đã lỗ 3 năm liên tiếp và nguy cơ bị hủy niêm yết đang cận kề [Xem thêm].

Nhiều doanh nghiệp khác trong danh mục đã lỗ 2 năm liên tiếp như: PFL, PVV, PTL [Xem thêm].