BVSC: Nếu PXS chưa trở thành công ty con của PVS, KQKD năm 2017 có khả năng sẽ sụt giảm mạnh

Thị trường đang có tin đồn về đề án tái cấu trúc PVX ( Tổng Công ty cổ phần Xây lắp Dầu khí Việt Nam), theo đó PVS (Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam) sẽ tiếp quản PXS (CTCP Kết cấu Kim loại và Lắp máy Dầu khí). PXS đang được sở hữu 51% bởi Tổng Công ty cổ phần Xây lắp Dầu khí Việt Nam.

Tuy nhiên hiện đề án vẫn đang trong quá trình thực hiện và chưa có thông tin cụ thể về cách thức thực hiện cũng như tỷ lệ cổ phiếu mà PVS sẽ nắm giữ.

CTCK Bảo Việt cho rằng nếu PXS trở thành công ty của PVS thì đây sẽ là thông tin tích cực cho PXS về cả giá cổ phiếu cũng như hoạt động kinh doanh trong tương lai. PVS có thế mạnh về năng lực thi công cũng như đấu thầu dự án sẽ là nguồn hỗ trợ không nhỏ cho PXS trong việc nâng cao năng lực thi công và có thêm dự án để triển khai.

Trong năm 2017, các dự án có thể ghi nhận doanh thu trong năm 2017 và 2018 là Giàn dầu khi 11, 12, 13 và 14; Cá Rồng Đỏ; Giàn Dầu khí 15 và 16; Nhiệt điện Thái Bình 2; Nhiệt điện Sông Hậu 1; Nhà máy Lọc dầu Long Sơn.

Tính đến nay, các dự án đã được ký hợp đồng và có thể ghi nhận doanh thu trong năm 2017 là 1.034 tỷ đồng. BVSC kỳ vọng PXS sẽ đạt được thỏa thuận thầu phụ cho dự án Cá Rồng Đỏ và có thể ghi nhận khoảng 180 tỷ đồng doanh thu trong năm 2017.

Đối với dự án Nhà máy Lọc dầu Long Sơn, công ty cho biết PXS đã ký hợp đồng nguyên tắc cho dự án này. Doanh thu của PXS từ dự án này là 110 triệu USD, ghi nhận từ năm 2018 đến 2021.

CTCK Bảo Việt cho rằng, kết quả kinh doanh năm 2017 khả năng sẽ sụt giảm khá mạnh so với cùng kỳ và khó tăng trưởng trong năm 2018 nếu PXS chưa thành công ty con của PVS trong thời gian này.

Tuy nhiên, nếu giá PXS giảm về vùng 9.000 đồng/cp thì đây là một cơ hội khá hấp dẫn để tích lũy cho đầu tư dài hạn. Tại mức giá này, tỷ suất cổ tức là 8,89% (mức cổ tức theo kế hoạch năm 2017). Tỷ suất cổ tức tính theo tỷ lệ cổ tức năm 2016 là 14,44%, cao hơn mức lãi suất tiền gửi. Và với mức giá này thì P/B chỉ còn ở mức 0,64% là khá thấp.

Hiện trên thị trường, PXS đang giao dịch tại mức giá xung quanh 10.000 đồng.