Có thể có cổ phiếu 10 đồng nhưng nhà đầu tư sẽ “rối mắt” hơn

Sở GDCK TP.HCM ( HOSE ) vừa thông qua quyết định thay đổi bước giá giao dịch và sẽ có hiệu lực kể từ ngày 12/9/2016.

Theo đó, với cổ phiếu có mức giá dưới 10.000 đồng thì bước giá sẽ là 10 đồng; Đối với cổ phiếu trong vùng giá từ 10.000 đồng – 49.950 đồng thì bước giá là 50 đồng; Với cổ phiếu có mức giá từ 50.000 đồng trở lên, bước giá sẽ giống với HNX là 100 đồng thay vì 500 đồng (với cổ phiếu từ 50.000 đồng - 99.500 đồng) hoặc 1.000 đồng (với cổ phiếu từ 100.000 đồng trở lên) như quy định hiện hành.

Với quy chế mới này, nhiều chuyên gia chứng khoán đã bày tỏ quan điểm của mình về việc chia nhỏ bước giá trên HOSE.

Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc chiến lược Công ty chứng khoán Maritime (MSI): "Làm cho câu chuyện giao dịch phức tạp đi"

MSI không có gặp vấn đề gì trong việc đáp ứng quy chế mới của HOSE. Về mặt cá nhân, tôi hoàn toàn ủng hộ sự thay đổi khối lượng đặt lệnh tối đa tăng từ 19.990 cổ phiếu lên 500.000 cổ phiếu.

Ông Lê Đức Khánh.

Tuy nhiên, câu chuyện bước giá, với cá nhân tôi, lại không được hoàn toàn ủng hộ vì thay đổi này tưởng như sẽ đáp ứng cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ nhưng lại làm cho câu chuyện giao dịch phức tạp đi.

Thứ nhất, tiền Đồng đã mất giá nhiều nên bước giá 10 đồng và 50 đồng không thực sự có nhiều giá trị. Trong khi đó, hệ thống giao dịch cùng bảng giá cùng bị làm cho phức tạp hơn với nhiều bước giá. Cùng với đó, các môi giới hay người chăm sóc khách hàng hoàn toàn có thể gặp phải sai lầm không đáng có.

Ông Lê Tiến Đông, Phó giám đốc Công ty chứng khoán Artex: "Thanh khoản sẽ tăng với cổ phiếu mệnh giá thấp"

Theo tôi, sẽ có một số vấn đề nảy sinh khi chuyển sang bước giá mới. Đầu tiên là sẽ có quá nhiều bước giá mới trong khi bảng giá chỉ hiển thị được mỗi bên 3 mức giá.

Điều thứ 2 là bước giá nhỏ quá thì không có ý nghĩa nhiều đến phí giao dịch của công ty chứng khoán. Ví dụ cổ phiếu giá từ 10.000 đến 20.000, tổng phí mua + phí bán+ thuế với lô nhỏ là 0,6%, tức là 10.000 đồng thì mất 60 đồng, vậy nên chia nhỏ dưới 100 đồng ít có ý nghĩa.

Tương tự 50.000 đồng thì có 300 đồng là phí, thuế nên bước giá 100 đồng cũng không không đáng kể. Với các cổ phiếu dưới 10.000 hay dưới 5.000 đồng/cp, việc chia nhỏ bước giá 10 đồng là cần thiết.

Ông Lê Tiến Đông.

Tôi cho rằng, nên để bước giá 50 đồng với cổ phiếu từ 5.000 đến 10.000 đồng/cổ phiếu. Đối với cổ phiếu dưới 5.000 đồng/cổ phiếu ước giá 10 đồng là hay nhất.

Tóm lại là thanh khoản sẽ tăng lên, chủ yếu là ở các cổ phiếu mệnh giá thấp vì nhiều mã dưới 5.000 đồng/cổ phiếu, biên độ 7% thì bước giá 100 đồng là chênh nhau 2%. Nhà đầu tư rất tiếc khi phải mua đắt hoặc rẻ 2%, cho nên thanh khoản trước đây kém.

Ông Trần Vũ Thạch - Giám đốc Khối giao dịch, CTCP Chứng khoán VNDIRECT: "Hoàn toàn có thể có cổ phiếu 10 đồng"

Với bước giá mới, HOSE hoàn toàn có thể xuất hiện cổ phiếu giá chỉ 10 đồng bởi điều này xảy ra phụ thuộc vào diễn biến giao dịch của cổ phiếu đó. Ngoài ra, HOSE cũng không đặt ra quy định về mức giá tối thiểu cho cổ phiếu niêm yết.

Tuy nhiên, VND cho rằng thanh khoản sẽ cải thiện nhiều đặc biệt là cổ phiếu thị giá thấp.

Việc mua lên hay bán xuống một bước giá có thể làm tăng giảm đến 4-5% lợi nhuận thu được của một giao dịch tại các cổ phiếu thị giá thấp. Do đó, bước giá lớn hiện tại tạo ra rủi ro rất lớn cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp với tần suất và khối lượng giao dịch lớn.

Khi bước giá được điều chỉnh nhỏ đi là điều kiện thuận lợi cho các nhà tạo lập thị trường có thể thực hiện các nghiệp vụ tạo thanh khoản cho cổ phiếu. Ngoài ra, bước giá nhỏ sẽ khiến lợi thế của việc đặt lệnh chờ sẽ giảm đi đáng kể.

Theo thống kê của VND, nhà đầu tư hiện tại ít dùng các lệnh đặt có giá thị trường (MP của sàn HOSE mà hầu hết lựa chọn đặt lệnh LO - Limit). Nhưng khi bước giá giảm xuống, các lệnh giá LO sẽ không còn lợi thế về giá do các lệnh đặt sau sẽ dễ dàng được khớp trước bằng cách tăng lên một bước giá nhỏ. Nhà đầu tư nên chuyển sang đặt giá MP để đảm bảo khối lượng khớp mong muốn.

Cần lưu ý, thông tin 3 bước giá tốt nhất đang hiển thị trên tất cả các bảng giá cũng sẽ không còn nhiều ý nghĩa. HOSE chưa cung cấp đầy đủ thông tin về khối lượng chờ khớp tại tất cả các bước giá nên nhà đầu tư sẽ khó ước tính giá khớp chính xác của các lệnh.

Ông Nguyễn Văn Dũng, Giám đốc môi giới, Công ty chứng khoán FPT (FPTS): "Biến động giá sẽ 'mượt' hơn"

Với quy định bước giá tối thiểu 10 đồng/cổ phiếu, biến động giá của HOSE giờ sẽ trở nên "mượt" hơn.

Với nhóm các cổ phiếu thị giá cao trên 100.000 đồng/cổ phiếu, bước giá 100 đồng giúp cho nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể chen chân vào đặt lệnh dễ hơn.

Nhưng nhóm cổ phiếu dưới 10.000 đồng/cổ phiếu đặc biệt là các cổ phiếu giá thấp sẽ cảm nhận rõ nhất sự thay đổi của HOSE.

Ông Nguyễn Văn Dũng.

Trước kia một cổ phiếu giá 2.000 đồng chỉ cần biến động 100 đồng thì cũng đã tương đương 5% và có tác động rất lớn nhà đầu tư. Nhờ có quy định mới, tôi tin rằng biến động giá của các cổ phiếu này sẽ hợp lý hơn

Tuy nhiên, vấn đề nhà đầu tư cần phải lưu ý đó là việc theo dõi đánh giá cung cầu tại mức giá sẽ trở nên khó khăn hơn do Sở chỉ cho phép nhìn lệnh đặt mua/bán ở 3 bước giá gần nhất.

Điều này sẽ khiến cho khối lượng đặt tại các mức giá khác bị che mắt, cung cầu thực sẽ trở nên khó xác định.