Todimax: Giá trị quyền sử dụng đất chiếm 59% tổng tài sản
Đất đai không chỉ là nguồn tài sản có giá trị lớn, mà còn có ý nghĩa vô cùng lớn lao trong kế hoạch phát triển của công ty.
Thực hiện chủ trương cổ phần hóa, ngày 4/4/2013, tại Sở giao dịch chứng khoán HN diễn ra phiên bán đấu giá cổ phần của Công ty TNHH MTV Điện máy (Todimax). 3.803.900 cổ phần được bán đấu giá công khai cho các nhà đầu tư thông thường, chiếm 43,77% Vốn điều lệ của Todimax sau cổ phần hóa. Nhà nước vẫn nắm giữ tỷ trọng cổ phần lớn nhất tại công ty này với tỷ lệ nắm giữ 49% vốn điều lệ. Giá khởi điểm của đợt đấu giá này là 10.000 đồng/CP.
Chúng tôi xin giới thiệu một số thông tin cơ bản về công ty để nhà đầu tư có thể nắm rõ hơn.
Sản phẩm hàng hóa chính chủ yếu được nhập khẩu
Ngành nghề kinh doanh chính của Todimax là sản xuất kinh doanh các loại thiết bị điện, điện tử, linh kiện, kinh doanh các vật tư sắt thép, kim loại màu, hóa chất, đồng thời kinh doanh các loại ô tô, xe gắn máy, các loại xe đạp và phụ tùng xe máy, xe đạp. Các sản phẩm, hàng hóa chính của Công ty chủ yếu được nhập khẩu từ nhiều nước trên thế giới.
Các nguồn cung cấp luôn biến động và phụ thuộc vào tỷ giá hối đoái ở từng thời điểm. Mặt khác, do khó khăn về tài chính Công ty chưa thanh toán được nên khi nhập khẩu hàng mới thủ tục nhập khó khăn.
Quan sát biến động doanh thu từ năm 2009 đến quý 3 năm 2012, có thể thấy doanh thu bán hàng của Todimax không có đột biến qua các năm. Tuy nhiên, tổng doanh thu của công ty biến động không ổn định. Năm 2010 tổng doanh thu của công ty tăng 8,35% so với năm 2009 trong khi đó năm 2011 tổng doanh thu giảm 18,17% so với 2010.
Tổng doanh thu tăng đột biến năm 2010 là do trong năm công ty được hoàn thuế nhập khẩu linh kiện xe máy và khoản thu nhập từ cổ tức được trả, thu nhập từ bán cổ phần.
Là một doanh nghiệp nhập khẩu các sản phẩm cơ khí, xe đạp xe máy… từ nhiều nước, Todimax không chủ động được chi phí giá vốn. Các chi phí nhập khẩu luôn tăng, nguồn vốn kinh doanh của công ty nhỏ nên không đủ năng lực về tài chính để nhập khẩu những lô hàng lớn giá rẻ hơn mà phải nhập các lô hàng lẻ, chi phí cao, giá vốn hàng hóa tăng.
Cũng do nhập khẩu nhiều hàng hóa, biến động tỷ giá hối đoái là một trong những rủi ro mà Todimax phải đối mặt.
Thị phần thấp
Là một doanh nghiệp với vốn điều lệ dưới 100 tỷ đồng, doanh thu cả năm hiện tại của Todimax chỉ đạt khoảng 200 tỷ đồng, là một con số nhỏ, thị phần của Todimax còn thấp so với các doanh nghiệp cùng ngành.
Tuy nhiên, Todimax kỳ vọng ở sự phát triển ngành kinh doanh điện máy gia dụng, điện tử - điện lạnh chất lượng cao phục vụ nhu cầu ngày càng tăng. Công ty cho rằng, nếu được bổ sung về nhân lực có trình độ chuyên môn, tăng cường vốn đầu tư thì công ty sẽ rất phát triển.
Đất đai – “tài sản lớn” của Todimax
Quan sát tỷ trọng tài sản của Todimax những năm gần đây, nhận thấy rằng đất đai chiếm một tỷ trọng khá lớn. Theo hồ sơ xác định giá trị doanh nghiệp, tại thời điểm 1/4/2011, giá trị quyền sử dụng đất của công ty lên tới 141 tỷ đồng, chiếm 59% giá trị tổng tài sản.
Tuy nhiên, các lô đất công ty đang quản lý, sử dụng, giấy tờ về quyền sử dụng đất, hợp đồng thuê đất để đảm bảo tính pháp lý không đầy đủ. Phần lớn các lô đất chưa có hợp đồng thuê đất, chưa được cấp quyền sử dụng đất nên việc đầu tư xây dựng hoặc liên doanh liên kết để khai thác nguồn lợi về đất gặp nhiều khó khăn.
Trong kế hoạch 3 năm đầu sau cổ phần hóa (từ năm 2013 đến 2015), đứng đầu bảng kế hoạch của Todimax là việc hoàn thiện công tác quy hoạch đất đai, nhà xưởng, kho tàng bến bãi và hoàn thiện các thủ tục pháp lý về quyền quản lý và sử dụng các lô đất hiện có.
Điều đó cho thấy, đất đai không chỉ là nguồn tài sản có giá
trị lớn, mà còn có ý nghĩa vô cùng lớn lao trong kế hoạch phát triển của công
ty.
Cũng trong 3 năm đầu, Todimax dự kiến sẽ tăng vốn điều lệ từ 86,9 tỷ đồng lên 100 tỷ đồng vào năm 2015 với con số LNST dự kiến đạt 8 tỷ đồng (ROE tương ứng đạt 8%).
CÙNG CHUYÊN MỤC
