Đừng bỏ qua cổ phiếu chứng khoán, kết quả kinh doanh quý 2 chắc sẽ khởi sắc

Có vẻ như, cổ phiếu chứng khoán bị lãng quên suốt thời gian qua. Nguyên nhân là vì nhiều nhóm cổ phiếu khác dẫn dắt thị trường với mức tăng "không phải theo cách của cổ phiếu chứng khoán" nên thị trường chưa gọi tên nhóm chứng khoán trong quý 2 này. Nhưng, đừng bỏ qua không nghiên cứu nhóm này vì tháng 7 là tháng của kết quả kinh doanh và nhóm chứng khoán sẽ là nhóm có kết quả khả quan đong đếm được trước.

Quả vậy, kết quả kinh doanh của các công ty chứng khoán thông thường dựa vào những yếu tố sau:

-Thứ nhất: Thanh khoản thị trường thế nào

-Thứ hai: Lượng margin cấp ra thị trường ra sao

-Thứ ba: Danh mục cổ phiếu tự doanh của các công ty chứng khoán tăng trưởng thế nào

-Và cuối cùng: Nguồn thu từ tư vấn có ổn không.

Những nhân tố này phần nào có thể cân đong đo đếm được. Nhằm giúp độc giả có thêm thông tin phục vụ cho quyết định đầu tư của mình, chúng tôi cung cấp thêm một số con số đáng chú ý sau.

Giá trị giao dịch tăng vọt trong quý 2

Thống kê giao dịch trên sàn HoSE - sàn chiếm tỷ trọng giao dịch cao nhất thị trường chứng khoán- cho thấy khối lượng giao dịch cổ phiếu của nhà đầu tư trên thị trường trong quý 2/2016 giảm nhẹ 2,5% so với quý 1 nhưng nếu xét về giá trị thì tăng đến gần 14%.

giá trị giao dịch trên HoSE tăng mạnh so với quý 1

Thống kê giao dịch cổ phiếu niêm yết trên HNX cũng cho con số rất ấn tượng: tổng khối lượng cổ phiếu niêm yết giao dịch khớp lệnh và thỏa thuận trong quý 2 đạt gần 3,17 tỷ cổ phiếu tương đương giá trị 37.350 tỷ đồng, tăng lần lượt 13% và 32% so với quý 1/2016.

Giá trị giao dịch tăng đồng nghĩa với nguồn thu từ hoạt động môi giới trên toàn thị trường cũng tăng tương ứng. Nguồn thu này tất yếu sẽ giúp kết quả kinh doanh của các công ty chứng khoán khả quan hơn cùng kỳ một chút.

Lượng margin cấp ra thị trường rất cao trong quý 2

Một trong những nguồn thu lớn của các công ty chứng khoán đó là thu lãi từ kinh doanh nguồn vốn. Nói dễ hiểu hơn, hoạt động cho vay ký quỹ (margin) là một trong những mảng sinh lợi nhiều cho công ty chứng khoán.

Thị trường chứng khoán quý 2 sôi động với hàng loạt thông tin cùng sóng đầu tư cổ phiếu trả cổ tức sau kỳ đại hội cổ đông đã khiến nhiều nhà đầu tư "full margin" tài khoản. Đây cũng là một trong những yếu tố đẩy thanh khoản thị trường lên mức cao trong quý 2.

Nếu bạn không tin rằng lượng margin quý 2 cao vì không có thước đo nào cụ thể, bạn có thể nhìn lại diễn biến của phiên Brexit 24/6 sẽ chắc chắn hơn vào định lượng. Ngay khi thị trường giảm sâu phiên 24/6, những nhà đầu tư sử dụng margin cao đã chủ động đặt bán cổ phiếu để hạ tỷ lệ tiền vay. Hoạt động này góp phần đẩy thị trường giảm sâu hơn sau đó. Nhưng, đó không phải là điều chúng tôi đang muốn bàn ở đây mà đó là dấu hiệu cho thấy margin lớn đã được nhà đầu tư sử dụng trong quý 2 này.

Một nguồn tin không chính thức cho biết, chỉ riêng chứng khoán HSC ngày 24/6, nhà đầu tư đã chủ động giảm margin từ mức cao 3.000 tỷ còn 2.600 tỷ.

Hàng loạt cổ phiếu tăng mạnh, tự doanh của công ty chứng khoán sẽ khả quan?

Chúng tôi tạm không nói về nguồn thu từ hoạt động tư vấn vì thực tế là mảng tư vấn đóng góp trên tổng nguồn thu của nhiều công ty chứng khoán không đáng kể. Ngoài ra, hoạt động này mang tính chất thời điểm nhiều hơn.

Chúng tôi nói đến mảng tự doanh của các công ty chứng khoán.

Chẳng hạn như SSI, công ty chứng khoán này đến cuối quý 1/2016 vẫn còn 1.020 tỷ đồng đầu tư chứng khoán. Nhiều cổ phiếu trọng yếu trong danh mục đã tăng mạnh như DBC tăng từ 28.000 đồng đầu quý 2 lên 38.300 đồng cuối quý 2 chưa kể đến khoản cổ tức bằng tiền 5% chi trả trong quý; PVS tăng từ 15.300 lên 18.500 đồng; "món đáng giá" nhất có vẻ như là HPG khi cổ phiếu này tăng một mạch từ 29.000 đồng đầu quý lên 39.800 đồng hiện tại và điều đáng nói là SSI dốc khoảng 20-25% tiền đầu tư cổ phiếu niêm yết vào HPG...

Tất nhiên, những tính toán trên đều dựa vào giả thiết SSI chốt lãi hoặc vẫn còn nắm giữ các cổ phiếu này cho đến hiện tại. Hầu hết các khoản nắm giữ này đều không thuộc nghĩa vụ công bố thông tin nên chúng ta chỉ có thể biết thế và chờ đợi kết quả kinh doanh cuối cùng.

Tuy không đầu tư nhiều vào cổ phiếu niêm yết như SSI nhưng chứng khoán HSC (mã HCM) có lẽ cũng được hưởng lợi từ tự doanh khi mà nhiều loại cổ phiếu mà công ty nắm giữ cũng tăng khá tốt như CII, HCM, VTB...

Một số cổ phiếu xuất hiện trong danh mục của Chứng khoán VNDirect (VNDS) cuối quý 2 đã tăng mạnh là APC (tăng từ 16.500 đồng lên 19.000 đồng đã điều chỉnh theo chốt quyền trả cổ tức 5%); CTI; DRC; FPT; GEX (giá điều chỉnh tăng nhẹ so với cuối quý 1 nhưng đã chốt quyền nhận cổ tức bằng tiền 10% trong quý 2); MBB; PVS; VNM...