Lo lạm phát, giới đầu tư đổ xô mua vàng

Giá vàng thế giới đã tăng lên mức cao nhất 5 tháng, một dấu hiệu cho thấy mối lo ngày càng lớn rằng lạm phát gây trở ngại cho tăng trưởng kinh tế và xu hướng đi lên của thị trường chứng khoán.

Các quỹ đầu cơ đã đổ xô mua vàng trong tuần kết thúc vào ngày 9/11. (Ảnh minh họa - Ảnh: Getty Images)

Tuần qua, giá vàng đã bứt phá mạnh khỏi vùng biên độ kéo dài trước đó, bằng mức tăng khoảng 2,5% trong cả tuần. Nhân tố đẩy giá vàng tăng mạnh tuần qua chính là số liệu lạm phát tháng 10 của Mỹ tăng lên mức cao nhất hơn 3 thập kỷ.

Nhiều nhà đầu tư lo ngại lạm phát cao sẽ kéo dài hơn so với dự kiến của giới chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tạo cơ hội bứt phá cho giá vàng. Vàng từ lâu đã được các nhà đầu tư xem là một kênh lưu trữ giá trị tuyệt vời. Họ thường mua vàng khi triển vọng tăng trưởng kinh tế kém đi hay kỳ vọng lạm phát tăng lên.

Theo dữ liệu từ Ủy ban Giao dịch hàng hóa tương lai Mỹ, các quỹ đầu cơ đã đổ xô mua vàng trong tuần kết thúc vào ngày 9/11, nâng mức đặt cược ròng vào sự tăng giá của vàng lên cao nhất kể từ đầu năm nay và cao hơn gần 50% so với tuần trước đó.

Đà tăng này của giá vàng xuất hiện cùng lúc với những dấu hiệu khác gần đây cho thấy nhà đầu tư đang bắt đầu tìm kiếm sự bảo vệ lớn hơn trước đà tăng của giá cả tiêu dùng. Nhu cầu của nhà đầu tư đối với trái phiếu kho bạc Mỹ bảo vệ nhà đầu tư khỏi lạm phát (TIPS) kỳ hạn 30 năm - một loại trái phiếu có giá trị chi trả được điều chỉnh theo lạm phát, đã tăng mạnh gần đây, khiến lợi suất vốn đã âm lại càng giảm sâu hơn, xuống mức thấp chưa từng thấy.

Lợi suất trái phiếu giảm càng hỗ trợ cho giá vàng, bởi vàng là một kênh đầu tư không mang lãi suất. Ngay cả khi dữ liệu lạm phát khiến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng mạnh trong những phiên gần đây, lợi suất của kỳ hạn 10 năm chốt phiên ngày thứ Hai ở mức 1,62%, vẫn thấp hơn nhiều so với mức đỉnh của năm 2021 gần 1,75% thiết lập hồi cuối tháng 3.

Trong một báo cáo vào tuần trước, các nhà phân tích của Citigroup cho rằng việc giá vàng vượt 1.850 USD/ounce có thể thu hút thêm nhiều nhà đầu tư mới xuống tiền, đưa 1.900 USD/ounce trở thành một ngưỡng giá trong tầm tay.

Tuy nhiên, một số nhà phân tích lo ngại việc lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và tỷ giá đồng USD tiếp tục tăng có thể cản trở đà tăng của giá vàng trong thời gian tới.

Gần đây, chỉ số WSJ Dollar Index đo sức mạnh đồng USD so với 16 đồng tiền chủ chốt khác đạt mức cao nhất kể từ tháng 9/2020. Vàng được định giá bằng USD. Do đó, việc USD tăng giá khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua tại các quốc gia không sử dụng đồng USD.