Tín dụng tăng chậm lại giúp giải tỏa áp lực cho thanh khoản

Công ty chứng khoán Bảo Việt (BVSC) vừa công bố báo cáo kinh tế vĩ mô và thị trường tháng 11.

BVSC cho biết, mặt bằng lãi suất liên ngân hàng trong tháng 10 đã có sự sụt giảm mạnh so với tháng 9. Mức lãi suất trung bình cho kỳ hạn qua đêm, một tuần và hai tuần giảm từ 1-1,2%, lần lượt về mức 2,82%/năm, 3,1%/năm và 3,37%/năm. Đặc biệt, trong tuần cuối của tháng 10, lãi suất thậm chí giảm khá sâu, chỉ còn dưới 2%/năm.

Trên thị trường OMO tháng 10, nghiệp vụ thị trường mở lại rơi vào trạng thái trầm lắng khi chỉ có duy nhất tuần đầu tháng NHNN thực hiện hút ròng 650 tỷ đồng, còn lại ba tuần sau không có hoạt động bơm/hút mới nào. Đối với nghiệp vụ tín phiếu, hoạt động phát hành mới không thật sự sôi động khi có 20.000 tỷ đồng được phát hành trong khi lượng tín phiếu đáo hạn là 66.668 tỷ đồng. Như vậy đã có 46.668 tỷ đồng quay trở lại hệ thống ngân hàng trong tháng qua thông qua kênh tín phiếu.

Diễn biến giảm của lãi suất liên ngân hàng cùng hoạt động hút ròng qua kênh OMO và tín phiếu với giá trị tương đối lớn (khoảng 47.000 tỷ đồng) cho thấy trạng thái khá dồi dào của thanh khoản toàn hệ thống ngân hàng trong tháng 10.

BVSC cho rằng, nhiều khả năng tốc độ tăng chậm lại của tín dụng trong tháng 10 (chỉ tăng 0,37% so với tháng 9) đã giúp giải tỏa áp lực cho vấn đề thanh khoản. Đây cũng có thể là một phần nguyên nhân giúp hoạt động phát hành trái phiếu Chính phủ sôi động trở lại với tổng giá trị đấu thầu thành công là 11.554 tỷ đồng, gấp gần 5 lần so với tháng 9, trong đó đấu thầu ở kỳ hạn 5 năm đạt tỷ lệ trúng thầu tuyệt đối (100%).