Ẩn chứa cơ hội

TS. Phạm Đỗ Chí, Phó tổng giám đốc điều hành Vina Capital đánh giá, trong ngắn hạn, tác động của cuộc khủng hoảng toàn cầu đối với TTCK Việt Nam chỉ dừng lại ở tác động tâm lý. Tuy nhiên, theo ông Chí, nếu cuộc khủng hoảng diễn ra trầm trọng hơn, Việt Nam cũng sẽ chịu những ảnh hưởng khó lường hơn.

Đánh giá ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng kinh tế thế giới tới TTCK Việt Nam, ông Lê Hải Trà, Ủy viên thường trực HĐQT Sở GDCK TP.HCM nhìn nhận, không thể phủ nhận các tác động gián tiếp của cuộc khủng hoảng tài chính đang diễn ra, do kinh tế Việt Nam đã hội nhập sâu hơn với nền kinh tế toàn cầu.

Các doanh nghiệp niêm yết là các nhà xuất khẩu hàng đầu trong các lĩnh vực thuỷ sản, đồ gỗ, cao su... đã và đang chịu tác động đáng kể của việc nhu cầu tiêu thụ hàng hoá trên thế giới giảm mạnh. Khó khăn còn có thể lớn hơn trong thời gian tới khi lượng đơn đặt hàng giảm đi.

Theo ông Trà, một thách thức đáng kể hiện nay đối với thị trường là việc nhà đầu tư nước ngoài liên tục bán ra cổ phiếu. Thống kê từ website của Sở GDCK TP.HCM cho biết, từ đầu tháng 8 cho đến nay, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ra xấp xỉ 220 triệu đơn vị, trong khi chỉ mua vào 164 triệu đơn vị.

Rõ ràng, mối bận tâm của nhiều nhà đầu tư là việc rút vốn của nhà đầu tư nước ngoài. Ông Trà đánh giá, hầu hết các quỹ hoạt động tại Việt Nam là quỹ đóng, khi huy động vốn, thông cáo của họ đều nêu rõ mục tiêu sẽ đầu tư vào TTCK Việt Nam với thời gian tối thiểu 3 - 5 năm.

Với các định chế chuyên nghiệp hoạt động ở nhiều nước, tỷ lệ phân bổ vốn đầu tư cho TTCK Việt Nam không lớn, nên các biến động tại TTCK Việt Nam hiện tại không phải là nhân tố gây nên sự thua lỗ của các quỹ. Nhấn mạnh hơn về điều này, ông Trà cho biết, độ sâu và tính thanh khoản của TTCK Việt Nam ngăn cản nhà đầu tư nước ngoài có thể bán được khối lượng cổ phiếu lớn trong thời gian ngắn.

Ông Trà cũng đánh giá, dù nhà đầu tư nước ngoài đã bán ra khá nhiều trái phiếu và cổ phiếu thời gian qua, nhưng phần lớn dòng vốn ngoại tại TTCK Việt Nam sẽ không chảy đi nơi khác, vì Việt Nam là nền kinh tế trẻ, năng động, có sự phục hồi nhanh, nên mang đến cơ hội lớn hơn nhiều TTCK khác.

 

“Đã có người nêu giả định nhà đầu tư nước ngoài có thể bán cổ phiếu ở TTCK Việt Nam dành tiền mua cổ phiếu trên TTCK Mỹ, tuy nhiên với cuộc khủng hoảng hiện tại, không thể nói nền kinh tế Mỹ có thể phục hồi nhanh, trong khi cơ hội tăng trưởng của nền kinh tế Việt Nam cao hơn”, ông Trà nói.

Ông Huy Nam, chuyên gia chứng khoán độc lập đánh giá, trong năm 2008, VN-Index đã có hai lần suy giảm mạnh. Lần thứ nhất, VN-Index giảm mạnh từ mức 900 điểm hồi đầu năm xuống 366 điểm vào mùa hè, xuất phát từ các lý do nội tại.

Lần thứ hai, VN-Index giảm từ mức 562 điểm cuối tháng 8 xuống 336,89 điểm vào ngày 19/11, xuất phát từ các yếu tố bên ngoài. Ông Huy Nam gợi ý, nếu tạm thời quên đi sự biến động của VN-Index, mà tập trung vào các nhân tố cơ bản trong nước, thì nhà đầu tư sẽ cảm nhận thấy rằng, hiện nay là cơ hội, chứ không phải rủi ro.