Tròn 7 năm sau khi 'lên đỉnh': VN-Index ngày nay khác gì so với ngày xưa?

Cách đây đúng 7 năm, ngày 12/3/2007, VN-Index xác lập mức kỷ lục 1170,67 điểm – một con số mà chưa biết đến bao giờ mới có thể lặp lại được. Sau 7 năm, hiện VN-Index mới chỉ đạt xấp xỉ 600 điểm, tức bằng ½ kỷ lục trên.

Tuy vậy, trong 7 năm qua, thị trường chứng khoán Việt Nam nói chung và sàn chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh đã có rất nhiều thay đổi lớn. Thay đổi về phương thức giao dịch, thay đổi về số lượng doanh nghiệp niêm yết, về số lượng doanh nghiệp niêm yết, về thanh khoản, về mặt bằng giá cổ phiếu…

Hiện sàn HoSE đang có 304 cổ phiếu đang niêm yết, gấp gần 3 lần so với con số 109 cổ phiếu lúc đó. Nhờ niêm yết thêm nhiều doanh nghiệp lớn và nhiều cổ phiếu lớn tăng giá so với thời điểm đó nên vốn hóa thị trường của sàn HoSE vẫn tăng gấp 4 lần so với 7 năm trước, dù chỉ số chỉ bằng ½.

Hiện tổng giá trị thị trường của toàn sàn HoSE đạt khoảng hơn 1 triệu tỷ đồng, tương đương gần 50 tỷ USD.

Sự khác biệt lớn nhất sau 7 năm có lẽ là ở mặt bằng giá cổ phiếu.

Hiện nay, chỉ có 4 cổ phiếu có thị giá trên 100.000 đồng là VNM-Vinamilk, DHG-Dược Hậu Giang, VCF-Vinacafe Biên Hòa và MSN-Masan Group. Nhưng tại điểm thời điểm 12/3/2007, có tới 31 mã trên 100.000 đồng, tương đương hơn ¼ số cổ phiếu.

Thậm chí có những cổ phiếu có những mức giá mà hiện nay dù có “mơ” cũng không thể có được. Dẫn đầu là FPT, đạt 610.000 đồng, tiếp đến là SJS, đạt 390.000 đồng, tiếp nữa là HRC, BMC, REE… Những mức giá khủng này vẫn còn tồn tại trong một thời gian dài nữa trước khi thị trường rơi xuống đáy vào năm 2009.

Cổ phiếu BMC của Khoáng sản Bình Định giữ kỷ lục về mức giá cao nhất mà một cổ phiếu đạt được đó là 847.000 đồng/cp, đạt được vào ngày 21/5/2007. Ngoài BMC, có 3 cổ phiếu khác đã từng đạt mức trên 500.000 đồng là SJS (728.000), FPT (645.000) và DHG (553.000).

Cũng tại thời điểm 31/3/2007, không có cổ phiếu nào có thị giá dưới 15.000 đồng. Thấp nhấp là chứng chỉ quỹ PRUBF1, đạt 15.700 đồng, tiếp đến là CYC 26.200 đồng, LAF 27.400 đồng… Còn tại thời điểm hiện nay, có hơn 100 cổ phiếu, tương đương 1/3 số cổ phiếu giao dịch dưới mệnh giá. Rất nhiều mã thậm chí chỉ còn 2.000-3.000 đồng.

Một điểm cần lưu ý nữa là không phải giá cổ phiếu FPT ngày trước 610.000 đồng và bây giờ giá là 68.000 đồng thì cổ phiếu mất 90% giá trị. Mỗi khi chia cổ tức, chào bán cổ phiếu phát hành thêm, giá cổ phiếu sẽ được điều chỉnh kỹ thuật. Mức giá 610.000 đồng của ngày 12/3/2007 sau khi điều chỉnh chỉ còn 128.000 đồng, tức cổ phiếu FPT thực tế chỉ giảm gần một nửa mà thôi.

Các trụ cột thị trường

Cách đây 7 năm, biến động của VN-Index phụ thuộc lớn vào 5 cổ phiếu FPT, VNM, STB, PPC và PVD – những cổ phiếu có vốn hóa lớn nhất khi đó, chiếm hơn 50% tổng vốn hóa thị trường.

Hiện nay, 5 cổ phiếu có ảnh hưởng lớn nhất đến VN-Index là GAS, VNM, MSN, VCB và VIC. Những cổ phiếu này đều có giá trị thị trường trên 3 tỷ USD và giống như 7 năm trước, chỉ 5 cổ phiếu cũng đã chiếm đến hơn một nửa tổng vốn hóa toàn thị trường.

Kiến Khang