Vốn ‘voi’, lợi nhuận ‘chuột’

Tính đến cuối tháng 7, trên website của Sở giao dịch chứng khoán TP HCM có 101 doanh nghiệp nộp báo cáo tài chính quý II. Trong đó, doanh nghiệp thuộc các ngành hàng dệt may, cao su, thực phẩm chế biến… đang có kết quả kinh doanh sáng sủa hơn cả.

Không xứng với kỳ vọng

Ông Nguyễn Tuấn Anh, Giám đốc môi giới Công ty chứng khoán An Thành, cho rằng: “Bức tranh lợi nhuận quý II của các doanh nghiệp niêm yết hiện không đồng nhất, nhiều doanh nghiệp không đạt được lợi nhuận đột biến như kỳ vọng của nhà đầu tư cũng như tốc độ tăng trưởng không cao bằng năm 2009”.

Thủy sản là ngành tạo sóng sớm, trước thông tin báo cáo tài chính quý II được công bố, nhưng thực tế kết quả kinh doanh của ba doanh nghiệp ngành này là AGD, AGF và FMC lại không mấy tương xứng với niềm tin của nhà đầu tư.

Cụ thể, Công ty CP thực phẩm Sao Ta (FMC) đạt 210,13 tỷ đồng doanh thu thuần trong quý II nhưng lợi nhuận sau thuế lại âm 2,3 tỷ đồng, lũy kế 6 tháng lợi nhuận sau thuế chỉ là… 38 triệu đồng.

Khả quan hơn, Công ty CP xuất nhập khẩu thủy sản An Giang (AGF) đạt doanh thu thuần quý II 414,56 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận sau thuế lũy kế 6 tháng cũng chỉ có hơn 28,64 tỷ đồng, bằng 35,8% kế hoạch năm. Nếu loại trừ yếu tố mùa vụ, 6 tháng đầu năm, lợi nhuận sau thuế của phần lớn các doanh nghiệp đã công bố báo cáo tài chính quý II đều chưa đạt 50% kế hoạch năm.

Thậm chí, hàng loạt doanh nghiệp vốn “con voi” hàng trăm, thậm chí hàng nghìn tỷ đồng nhưng lợi nhuận sau thuế lại chỉ bằng “con chuột” vài tỷ đồng, thậm chí thua lỗ.

Điển hình như Công ty CK Kim Long (KLS), vốn điều lệ 2.025 tỷ đồng nhưng lợi nhuận sau thuế quý II lỗ 22,3 tỷ đồng, lũy kế 6 tháng lỗ hơn 9,1 tỷ đồng. Tính ra, hiện lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu (EPS) của KLS đang âm 1,73 đồng, lũy kế âm 7,6 đồng. Tương tự, Bảo Việt có vốn 722,339 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận sau thuế lỗ hơn 1,9 tỷ đồng.

Tuy nhiên, kỷ lục về làm ăn thua lỗ tính đến thời điểm hiện tại phải kể đến Công ty CP Vật tư kỹ thuật nông nghiệp Cần Thơ (TSC) với mức lỗ quý II hơn 72,9 tỷ đồng. Thậm chí, có doanh nghiệp thua lỗ đến quý thứ 3 liên tiếp như TYA (lỗ hơn 11 tỷ đồng).

Sức ép nguồn cung cổ phiếu quá lớn

Theo lý giải của ông Nguyễn Thành Trung, Trưởng phòng môi giới chi nhánh Hà Nội, Công ty CK SBS, chi phí đầu vào (vốn, nguyên vật liệu…) đều tăng cao khiến tỷ suất lợi nhuận của hầu hết doanh nghiệp đều suy giảm so với năm 2009.

Tuy nhiên, theo ông Trung, tốc độ tăng trưởng của các doanh nghiệp niêm yết hiện vẫn ở mức chấp nhận được khi so sánh tương quan với các DN trong khu vực. Chính những điều này đã phản ánh trực tiếp vào giá chứng khoán thời quan qua.

Thực tế, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết công bố khá lạc quan nhưng thị trường vẫn lình xình suốt nhiều tháng, thanh khoản thấp, giao dịch ảm đạm. Có thông tin tích cực, nhưng theo ông Nguyễn Tuấn Anh, thị trường vẫn không thể bứt phá vì sức ép của nguồn cung cổ phiếu quá lớn.

Ở phía ngược lại, hai phiên tăng điểm liên tiếp gần đây của Dệt may Thành Công (TCM) có được nhờ lợi nhuận sau thuế 6 tháng của công ty mẹ tăng ấn tượng gấp ba lần cùng kỳ (53,53 tỷ đồng). Hàng loạt doanh nghiệp cũng công bố mức lợi nhuận khả quan như KSH lãi quý 2 tăng 178% so với quý trước (8,97 tỷ đồng), HRC 6 tháng đầu năm lãi ròng 44 tỷ đồng, tăng 95,9% so với cùng kỳ năm trước.

Theo Long Hưng
Báo Đất Việt