VN30-Index đã tăng so với cuối năm 2019

Kết thúc phiên giao dịch ngày 16/10, VN-Index đứng ở mức 943,3 điểm, tương ứng giảm 1,8% so với thời điểm cuối năm 2019 (960,99 điểm). Tuy nhiên, VN30-Index đã lấy lại được hết những gì đã mất khi đứng ở mức 901,59 điểm, cao hơn 22,53 điểm (2,56%) so với cuối năm trước và cũng chỉ kém 7,5 điểm (0,8%) thời điểm trước Tết âm lịch 2020 - trước khi thị trường chứng khoán bị ảnh hưởng bởi dịch Covid-19.

Biến động của VN-Index và VN30-Index từ đầu năm 2020.

Sau khi khởi đầu khá tốt trong gần 1 tháng đầu tiên của năm 2020 khi đạt mức 909,09 điểm, VN30-Index đã lao dốc theo thị trường chung do ảnh hưởng của dịch Covid-19 và chạm đáy 610,76 điểm vào ngày 31/3, tương ứng để mất 30,5% so với đầu năm và 32,8% so với thời điểm trước khi xảy ra dịch Covid-19.

Tuy nhiên, dòng tiền đầu tư "F0" chảy vào đã giúp thị trường hồi phục rất nhanh. Đà hồi phục của VN30-Index diễn ra mạnh nhất vào thời điểm đầu tháng 4 đến tháng 5 và có xu hướng điều chỉnh trong khoảng thời gian tháng 6 và 7. Từ tháng 8 đến nay, chỉ số này liên tục đi lên dù tốc độ tăng chậm hơn đợt hồi phục trước nhưng thanh khoản lại tăng vọt. Kể từ phiên giao dịch 25/9 đến 16/10, khối lượng khớp lệnh của VN30-Index luôn duy trì ở mức trên 100 triệu cổ phiếu/phiên - dài nhất kể từ đầu năm 2020.

Biến động của VN30-Index và khối lượng khớp lệnh từ đầu năm 2020.

Dù chỉ có 11/30 mã trong nhóm VN30 có được tăng trưởng dương kể từ đầu năm đến nay, tuy nhiên mức tăng rất mạnh. Động lực tăng chính của VN30-Index đến từ các cổ phiếu như Hòa Phát ( HoSE: HPG ), VietinBank ( HoSE: CTG ), Tập đoàn Masan ( HoSE: MSN ), Vinamilk ( HoSE: VNM ), Chứng khoán SSI ( HoSE: SSI )... Trong đó, HPG tăng đến 51,4% từ 19.225 đồng/cp lên thành 29.100 đồng/cp, CTG tăng 49% từ 20.900 đồng/cp lên 31.150 đồng/cp, VNM tăng 14% từ 94.332 đồng/cp lên 107.400 đồng/cp.

Chiều ngược lại, cổ phiếu gây thất vọng nhất nhóm này là ROS của Xây dựng FLC Faros ( HoSE: ROS ) với mức giảm lên đến 87,2% từ mức 17.300 đồng/cp xuống chỉ còn vỏn vẹn 2.210 đồng/cp. Vốn hóa của ROS cũng tụt xuống vị trí 276 toàn thị trường với chỉ 1.283 tỷ đồng.

Ba cổ phiếu vốn hóa lớn nhất thị trường là Vingroup ( HoSE: VIC ), Vietcombank ( HoSE: VCB ), Vinhomes ( HoSE: VHM ) vẫn còn chưa quay về mức giá của cuối năm 2019. Trong đó, VIC còn giảm 15% và VHM giảm 9,2%.

Việc dù các top vốn hóa thị trường vẫn chưa thể quay về mức giá đầu năm nhưng VN30-Index vẫn vượt qua được mốc này do quy định giới hạn tỷ trọng vốn hóa của VN30 để tránh sự mất cân đối và phụ thuộc vào một nhóm nhỏ cổ phiếu. Theo đó, HoSE quyết định trong VN30-Index sẽ Giới hạn một cổ phiếu không được chiếm quá 10% tổng vốn hóa thị trường điều chỉnh tỷ lệ Free-Float của cả 30 mã hàng đầu trên. Theo đó thì các mã có tỷ trọng >10% sẽ tự động điều chỉnh về tối đa là 10% tại ngày điều chỉnh đầu kỳ hoặc giữa kỳ. Theo danh mục cổ phiếu thành phần, khối lượng lưu hành tính chỉ số, tỷ lệ free float và giới hạn tỷ trọng vốn hóa của VN30-Index có hiệu lực vào ngày 3/8/2020, giới hạn tỷ trọng vốn hóa của VIC, VHM và VRE đều chỉ là 47,32%, tương tự của VNM là 61,71%.

Biến động của các cổ phiếu trong rổ VN30 từ đầu năm.

Thị trường chứng khoán đã có khoảng thời gian tăng điểm khá mạnh từ tháng 3 đến nay và dư địa để thị trường tiếp tục đi lên được dự báo không còn quá lớn. Báo cáo chiến lược tháng 9 của Trung tâm phân tích Chứng khoán SSI (SSI Research) cho biết diễn biến khó lường từ Covid-19 vào mùa đông sắp tới và cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ có thể tạo các rủi ro biến động tiềm ẩn cho thị trường chứng khoán thế giới và cả Việt Nam. Về mặt kỹ thuật, VN-Index tăng hơn 130 điểm kể từ vùng đáy 780 điểm được xác lập vào ngày 27/7, bên cạnh đó giá trị khớp lệnh trong tháng 9 cũng đạt hơn 137.000 tỷ đồng, vượt qua tháng 6 và lên mức cao nhất kể từ tháng 5/2018. Diễn biến này cho thấy áp lực chốt lời đang gia tăng khi chỉ số tiến về vùng điểm số cao.

Trong khi đó, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cũng đưa ra quan điểm khá thận trong khi cho rằng VN-Index nhiều khả năng sẽ dao động trong vùng 920 -950 điểm trong quý IV với các ngưỡng hỗ trợ mạnh là 880 và 900 điểm.

Theo báo cáo chiến lược tháng 9 của Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), PE của VN-Index không quá hấp dẫn để thu hút dòng tiền (15,1 lần tại thời điểm 30/9) khi cao hơn cả trước lúc xảy ra đại dịch Covid-19 tại Việt Nam (14,5 – 15 lần trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 2).