Công ty Chứng khoán nhận định thị trường ngày 17/6

Chứng khoán Tp.HCM: Cổ phiếu ngành bất động sản và 2 trong số bốn chứng chỉ quỹ là những mã lội ngược dòng duy nhất hôm nay, hầu hết trong số này đều tăng trần như đã tăng trong vài phiên qua.

Các bài báo đề cập đến những biến động giá đất mạnh ở cả Hà Nội và Hồ Chí Minh trong vài tháng qua là nguyên nhân sự khởi sắc của cổ phiếu ngành này. Như HSC đã đề cập rất nhiều lần, BCI, NTL và SJS vẫn là những mã ưa thích hợp cho đầu tư trung hạn.

Tuy nhiên, nếu thị trường tiếp tục đi xuống một cách từ từ, các mã này cũng khó có thể đi ngược lại xu hướng chung lâu hơn.

Chỉ số có thể sẽ gặp điểm hỗ trợ nào đó trong 1 đến 2 phiên nữa và câu hỏi đặt ra là điều gì sẽ xảy ra khi chỉ số chạmngưỡng này. Người mua sẽ quay trở lại và cố đẩy giá lên cao hơn như đã xảy ra trong lần điều chỉnh trước hồi giữa tháng 4 hay chúng ta sẽ lại thất bại trong việc tìm kiếm điểm hỗ trợ thực sự và tiếp tục trượt dốc xuống mốc 400 điểm.

HSC tin rằng, lần điều chỉnh này có sự khác biệt và sẽ sâu hơn. Nguồn gốc cho sự e ngại là do tính thanh khoản của thị trường đang giảm dần.

HSC cho rằng tốc độ tăng trưởng tín dụng ngân hàng đã đạt đến đỉnh điểm và sẽ chậm lại kể từ thời điểm này. Và HSC cũng nhìn thấy những bằng chứng cho thấy sự phục hồi giá đất đô thị tại Hà Nội và Hồ Chí Minh lần đầu tiên cho thấy một lựa chọn đầu tư khác thay cho cổ phiếu trong năm nay. Hơn thế nữa, một vài đợt phát hành trái phiếu công ty sắp tới cũng có thể sẽ chuyển dịch nguồn cung tiền ra khỏi thị trường chứng khoán như chúng tôi đã khuyến cáo 2 tuần trước đây. Giai đoạn miễn thuế thu nhập cá nhân sẽ kết thúc vào tháng này, nhà đầu tư cá nhân có thể sẽ thận trọng hơn đôi chút đối với nền kinh tế nói chung.

Do đó, xét một cách cân bằng, HSC cho rằng sự điều chỉnh này sẽ sâu hơn và kéo dài hơn những gì chúng ta đã được chứng kiến trong tháng 4.

Mặt khác, cũng phải nói rằng với việc niêm yết của VCB, Vietinbank và Bảo Việt cận kề, các cơ quan quản lý hi vọng sẽ tránh một sự điều chỉnh sâu trong tháng này và mong thị trường ổn định trong một thời gian để hoạt động niêm yết diện ra thuận lợi và thành công. Điều đó nghĩa là sự điều chỉnh sẽ diễn ra ở nhiều mức độ và có khả năng có những sự phục hồi nhỏ trên đà đi xuống.

Ngưỡng 400 của VN index là thời điểm hợp lý để mua vào cho nhà đầu tư trung hạn. Nhà đầu tư ngắn hạn có thể lựa chọn quay trở lại thị trường trước đó tùy thuộc vào tình hình cụ thể.