MSN - Trụ cột mới của VN-Index

05-11-2009 - 10:52 AM | Thị trường chứng khoán

MSN có lượng cổ niêm yết lớn thứ 5 và vốn hóa thị trường lớn thứ 3 tại HoSE tính theo giá đóng cửa ngày 5/11.

TIN MỚI

Với việc niêm yết toàn bộ 476,4 triệu cổ phiếu tương ứng với vốn điều lệ 4764 tỷ đồng, CTCP Tập đoàn Masan - Masan Group (mã chứng khoán: MSN) là doanh nghiệp có lượng cổ phiếu niêm yết lớn thứ 5 tại HoSE chỉ sau EIB, STB, BVH và PVF.

Giá tham chiếu chào sàn của MSN là 36.000 đồng, tương ứng với mức P/E 2009 khá cao là 29 lần. Tuy nhiên, trong phiên giao dịch đầu tiên, MSN đã tăng hết biên độ 20% lên 43.200 đồng.

10 cổ phiếu có giá trị thị trường lớn nhất tại HoSE (tính theo giá ngày 5/11)

Với mức giá này thì MSN có vốn hóa thị trường hơn 20.500 tỷ đồng, đứng thứ 3 tại HoSE chỉ sau VNM và EIB.

Như vậy, tầm ảnh hưởng của cổ phiếu này đối với VN-Index còn vượt trên cả 1 số cổ phiếu lớn như HAG, BVH, STB, HPG, SSI...

Mặc dù là một cổ phiếu có quy mô lớn như vậy nhưng MSN lại không được biết đến nhiều trước khi lên sàn. Điều này cũng dễ hiểu khi MSN mới chỉ được chuyển đổi mô hình và tăng vốn mạnh trong vài tháng trước khi lên sàn.

Tăng vốn dồn dập

Trong vòng vài tháng trước khi niêm yết, MSN đã tiến hành tăng vốn khá nhanh. Tháng 7/2009, CTCP Hàng hải Ma San (MSC), tiền thân của Masan Group bây giờ, đã tăng vốn từ 32 tỷ lên 100 tỷ đồng.

Tháng 8/2009, MSC tăng vốn từ 100 tỷ lên 3783,65 tỷ đồng và đổi tên thành CTCP Tập đoàn Ma San (MSN).

Tháng 9, công ty tăng vốn lên hơn 4.065 tỷ và sang tháng 10 tiếp tục tăng vốn lên 4.286 tỷ rồi 4.764 tỷ đồng.

CTCP Tập đoàn Ma San (Masan Group) là công ty quản lý vốn đầu tư và tài sản chủ yếu là các cổ phần của những công ty khác. Hiện nay, Masan Group trực tiếp nắm giữ 54,8% vốn của CTCP Thực phẩm Masan (Ma San Food) và 19,99% của Techcombank.

CTCP Masan là công mẹ nắm 52,57% vốn của MSN.

MSN là công ty mẹ nắm 54,8% vốn của Masan Food

và nắm 19,99% vốn của Techcombank

Ngoài ra, 2 công ty con 100% vốn của Masan Group là Công ty TNHH MTV Tư vấn Hoa Bằng Lăng và Công ty TNHH MTV Tư vấn Hoa Phong Lan cũng đang sở hữu 11,0% và 7,0% vốn của Ma San Food.

Masan Food có vốn điều lệ 630 tỷ đồng, chuyên hoạt động trong ngành thực phẩm với các sản phẩm như: mì tôm Omachi, Tiến vua; nước tương, tương ớt, nước mắm Chin-su, Tam Thái tử...

MSN là Công ty Mẹ của Masan Food và vì vậy sẽ tiến hành hợp nhất báo cáo tài chính của Masan Food trong báo cáo tài chính. Những yếu tố tác động đến việc kinh doanh, tình hình tài chính, kết quả kinh doanh và triển vọng tương lai của Masan Food sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến việc kinh doanh, tình hình tài chính, kết quả kinh doanh và triển vọng tương lai của Công ty.

Ảnh hướng lớn đến Ngân hàng Techcombank

Với việc nắm giữ 19,99% vốn, Masan Group là cổ đông lớn có sức ảnh hưởng đáng kể đến Techcombank. Bên cạnh đó, các thành viên chủ chốt trong HĐQT Masan cũng đồng thời là những thành viên chủ chốt trong HĐQT của Techcombank:

Ông Nguyễn Đăng Quang: Chủ tịch Masan – PCT Techcombank
Ông Hồ Hùng Anh: PCT Masan – Chủ tịch Techcombank

Hoạt động kinh doanh: do MSN là công ty chuyên đầu tư vào công ty khác nên kết quả hoạt động kinh doanh của công ty được hợp nhất từ kết quả kinh doanh của công ty và con công ty liên kết.

Chỉ tiêu (Tỷ đồng)	2007 (chưa hợp nhất)	2008 (chưa hợp nhất)	8T 2009 (chưa hợp nhất)	8T 2009 (hợp nhất)
Doanh thu thuần	24.3	0.0	0.0	2213.0
LNST	8.6	0.1	-372.0	319.8
LNST cổ đông cty mẹ	8.6	0.1	-372.0	165.2
Tổng tài sản	34.1	32.5	5163.1	5803.4
Vốn chủ sở hữu	32.4	32.5	4248.4	3777.1

Năm 2007, khi đó còn là CTCP Hàng hải Masan (vốn điều lệ 32 tỷ đồng), MSN đạt 24,3 tỷ đồng doanh thu thuần và 8,6 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.

Trong năm 2008 và 2009, theo báo cáo tài chính chưa hợp nhất thì công ty mẹ MSN gần như không có hoạt động kinh doanh gì.

Tuy nhiên, khi hợp nhất kết quả kinh doanh với Masan Food, MSN đạt hơn 2.213 tỷ đồng tỷ doanh thu và 320 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Trong đó, phần lợi nhuận thuộc về cổ đông của MSN là 165,2 tỷ đồng.

Dựa vào kế hoạch kinh doanh của công ty con (Masan Food) và công ty liên kết (Techcombank), Masan dự kiến sẽ đạt 584,4 tỷ đồng lợi nhuận ròng năm 2009 và 1.121 tỷ đồng năm 2010.

Đối với doanh thu của bên liên kết, Công ty dự đoán Techcombank sẽ đạt được lợi nhuận mục tiêu cho hai năm 2009 và 2010 lần lượt là 1.800 tỷ đồng và 2.520 tỷ đồng. Dự toán không tính đến có kế hoạch tăng vốn, giao dịch nội bộ và việc mất các hỗ trợ về tài chính sau này.

MSN chỉ tính phần đóng góp của Techcombank từ ngày 31/8/2009 trên cơ sở tỷ lệ sở hữu của Công ty tại Techcombank nhân với lợi nhuận của Techcombank. Lợi nhuận từ liên doanh liên kết bao gồm cả phần khấu hao lợi thế thương mại từ 31 tháng 8 năm 2009.

Chỉ tiêu (tỷ đông)	Năm 2009	Năm 2010
Doanh thu thuần	4513.4	6635.2
Lợi nhuận hoạt động	612.4	935
Liên doanh liên kết	13.9	203.6
Lãi ròng	584.4	1121.7