Ngân hàng Trung ương tại châu Á “tiến thoái lưỡng nan”

Chính phủ các nước mới nổi đang gặp nhiều khó khăn trong kiềm chế lạm phát trong khi các nước phát triển đương đầu với tình trạng trì trệ, người đứng đầu các Ngân hàng Trung ương mắc kẹt ở giữa.

Ngày thứ Tư, Ngân hàng Trung ương Braxin bất ngờ hạ lãi suất cơ bản dù lạm phát tại nước này đang tăng cao. Tuần qua, thị trường đồn đoán về việc Trung Quốc có thể nới lỏng điều kiện tín dụng áp dụng với một số công ty vừa và nhỏ.

Ngay cả chính phủ một vài nước công nghiệp phát triển như Hàn Quốc cũng chịu áp lực trì hoãn nâng lãi suất cơ bản khi triển vọng tăng trưởng toàn cầu u ám.

Ông Frederic Neumann, đồng trưởng bộ phận nghiên cứu kinh tế tại HSBC ở Hồng Kông, nhận xét: “Chẳng phải nước nào cũng có thể hài lòng như Braxin, thế nhưng có lý do để tin rằng Ngân hàng Trung ương nhiều nước sẽ điều chỉnh chính sách.”

Ông Neumann chỉ ra phần lớn Ngân hàng Trung ương các nước mới nổi muốn quan tâm đến kích thích tăng trưởng hơn là kiềm chế lạm phát, thái độ này sẽ còn rõ ràng hơn khi tăng trưởng của nhóm nền kinh tế phát triển đi xuống.

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc, Nhật, Indonexia, Philippin và Úc đều có các buổi họp chính sách trong tuần này. Nhà đầu tư dự báo về khả năng không điều chỉnh lãi suất cơ bản từ phía các Ngân hàng Trung ương, còn đối với Ngân hàng Trung ương Úc, có thể dự báo về khả năng 25% hạ lãi suất cơ bản.

Lãi suất tại phần lớn các nước châu Á không phải tất cả đều ở mức cao. Lãi suất cơ bản đang ở gần hoặc dưới tỷ lệ lạm phát tại Trung Quốc, Hàn Quốc và Ấn Độ. Khi lạm phát bắt đầu tăng vào năm 2010, các nhà hoạch định chính sách châu Á đã chậm trễ thắt chặt chính sách, Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) đã hối thúc họ đưa ra biện pháp mạnh tay hơn.

So với Braxin, ngay cả sau khi lãi suất được hạ trong lần cắt giảm vào tuần trước, lãi suất tại Braxin hiện cao gần gấp đôi Trung Quốc và gấp 3 lần so với Hàn Quốc.

Nhiều chuyên gia kinh tế đã dự báo áp lực giá cả sẽ giảm đi khi chi phí dầu và hàng hóa hạ.

Giá dầu thô hiện hạ 20% so với mức đỉnh cao vào đầu tháng 5/2011, tuy nhiên lạm phát tại Trung Quốc và Hàn Quốc vẫn cao nhất trong 3 năm. Tại Braxin, chỉ số lạm phát tháng 8/2011 tăng tháng đầu tiên trong 3 tháng.

Đình Hảo