TTCK Trung Quốc có dự báo về sự sụp đổ của kinh tế Trung Quốc?

Đối với một đất nước hiện đang là điểm tựa của kinh tế toàn cầu, thị trường chứng khoán Trung Quốc chỉ tồn tại bên lề, thị trường đóng kín với người nước ngoài và bị coi như sòng bạc chứ không phải nơi phân bổ nguồn vốn hiệu quả.

Thế nhưng đáng để nhìn vào thị trường Trung Quốc bởi một lý do khác. Thị trường mang đến cho thế giới một chỉ báo quan trọng về nền kinh tế nội địa.

Cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Thượng Hải bắt đầu giảm vào cuối năm 2007, một năm trước khi cơn “sóng thần” khủng hoảng tài chính toàn cầu dội đến Trung Quốc. Thị trường hồi phục vào cuối năm 2008, trước khi kinh tế phục hồi mạnh. Từ đó đến nay, thị trường biến động đi xuống cùng với sự suy giảm dần của tăng trưởng kinh tế Trung Quốc.

Vậy thị trường chứng khoán Trung Quốc hiện nay nói gì về kinh tế Trung Quốc? Nó không dự báo về một sự sụp đổ hay bùng nổ nhưng dự báo về con đường khó khăn trước mắt.

Theo thuật ngữ kinh tế Trung Quốc, điều này đồng nghĩa với tăng trưởng quanh mức 8%, đáng để các nước khác ghen tỵ nhưng thấp hơn nhiều so với mức độ tăng trưởng 2 con số Trung Quốc đã đạt được trong suốt thập kỷ qua.

Ông Sun Jianbo, trưởng bộ phận chiến lược tại công ty chứng khoán China Galaxy Securities hàng đầu Trung Quốc, nhận xét: “Nhìn từ triển vọng ngắn hạn, chính sách đã nới lỏng phần nào và nó sẽ hỗ trợ quan trọng cho giá cổ phiếu, thế nhưng trong dài hạn, khoảng từ 3 đến 5 năm tới, sẽ chẳng có bước đột phá nào và thị trường sẽ vẫn trong trạng thái đi ngang.”

Giá cổ phiếu trên khắp thế giới được coi như chỉ báo qun trọng về lợi nhuận doanh nghiệp và rộng hơn, là yếu tố kinh tế căn bản.

Tại Trung Quốc, còn một yếu tố quan trọng giúp thị trường chứng khoán trở thành hàn thử biểu quan trọng cho việc khi nào Trung Quốc đang trong chu kỳ tăng trưởng. Thực tế ở Trung Quốc, nhà đầu tư có rất ít lựa chọn đầu tư, vì vậy thị trường chứng khoán trở nên nhạy cảm so với các điều kiện về thanh khoản hơn so với nhiều nền kinh tế khác. Tình hình thanh khoản cuối cùng cũng tác động đến tiêu dùng bán lẻ và sản xuất công nghiệp.

Tháng 10/2011, Thủ tướng Trung Quốc Ôn Gia Bảo công bố sẽ điều chỉnh chính sách kinh tế khi lạm phát đang hạ nhiệt. Chính sách thắt chặt đã được áp dụng suốt trong 1 năm qua có thể sẽ được điều chỉnh.

Từ đó đến nay, TTCK đã tăng khoảng 5% từ khi Thủ tướng Ôn Gia Bảo đưa ra tuyên bố về định hướng nới lỏng, nhà đầu tư dự báo nhiều hơn về khả năng trên thế nhưng cho đến nay, mức tăng còn hạn chế bởi chính phủ Trung Quốc chưa đưa ra quyết định nào rõ ràng.

Ngọc Diệp