Lợi nhuận của Vietcombank quý 3 có thể tăng gấp rưỡi cùng kỳ năm trước

Công ty chứng khoán Bảo Việt (BVSC) vừa có báo cáo về Ngân hàng TMCP Ngoại Thương Việt Nam (Vietcombank - VCB).

Theo đó, BVSC dự báo tổng thu nhập hoạt động và lợi nhuận sau thuế quý 3/2016 của VCB đạt 6.801 tỷ đồng và 1.803 tỷ đồng, tăng trưởng lần lượt 22% và 53% so với cùng kỳ 2015.

Thu nhập lãi dự báo tăng 26,2% so với cùng kỳ đạt 4.985 tỷ đồng bất chấp tăng trưởng tín dụng có dấu hiệu chậm lại trong Q3/2016. Có được điều này nhờ NIM được cải thiện do tỷ trọng mảng bán lẻ trên tổng dư nợ tăng và tăng trưởng huy động vốn chậm hơn so với tăng trưởng cho vay.

Mặt bằng lãi suất của VCB vẫn luôn ở mức thấp nhất trong số các ngân hàng niêm yết. Lãi suất bình quân đầu vào Quý 2/2016 chỉ ở mức 2,99% và lãi suất đầu ra bình quân ở mức 5,73%. Lãi suất thấp khiến mảng huy động vốn của VCB ít hấp dẫn hơn so với các NHTM CP khác và do đó, huy động vốn trong Q3/2016 dự báo chỉ tăng khoảng 10% so với cùng kỳ. Trong khi đó, mặt bằng lãi suất thấp lại đem lại lợi thế cạnh tranh khá lớn cho VCB trong mảng cho vay bán lẻ, vốn là mảng đang chịu sức ép cạnh tranh rất lớn hiện nay. BVSC dự báo NIM quý 3 của VCB đạt khoảng 2,87%.

Các khoản thu ngoài lãi của VCB được dự báo tăng trưởng 12% trong quý 3. Đối với hoạt động dịch vụ, do có được thị phần lớn trong hoạt động tài trợ thương mại (30%) và thanh toán quốc tế (16,2%), BVSC giả định VCB duy trì đà tăng trưởng trong quý 3/2016 như 6 tháng đầu năm 2016, đạt khoảng 11,3%. Ngoài ra, trong 9 tháng đầu năm, ước tính VCB có thể ghi nhận khoảng trên 1.200 – 1.300 tỷ đồng thu từ xử lý nợ. Như vậy, tổng các khoản thu ngoài lãi trong 9 tháng dự báo đạt 4.939 tỷ và trong riêng quý 3/2016 đạt 1.816 tỷ.

Yếu tố quan trọng góp phần vào việc lợi nhuận của VCB quý này có thể tăng mạnh là nhờ chi phí hoạt động giảm mạnh. Trong cùng kỳ 2015, VCB phát sinh khoản chi phí quản lý công vụ 980 tỷ VNĐ, khiến CIR tăng mạnh lên mức 48,5%. BVSC cho rằng khoản chi này mang tính chất đột biến và sẽ không lặp lại trong Quý 3/2016, nhờ đó, CIR được đưa về mức bình quân 40,4%. Nhờ đó, LNST trong kỳ của VCB tăng mạnh 53% so với cùng kỳ.

Về kết quả kinh doanh cả năm, BVSC dự báo tổng thu nhập hoạt động và lợi nhuận sau thuế của VCB trong năm 2016 đạt 25.254 tỷ và 6.762 tỷ, tăng trưởng lần lượt 19,1% và 27,3% so với 2015.

BVSC dự báo tăng trưởng tín dụng và tiền gửi khách hàng của VCB cả năm 2016 đạt lần lượt 18% và 15%. Thu từ lãi dự báo tăng trưởng tốt đạt 24,2% do tín dụng tăng trưởng tốt và NIM lại được tiếp tục cải thiện so với 2015 nhờ lãi suất huy động giảm. Trong khi đó thu nhập từ dịch vụ và ngoại hối dự kiến tăng trưởng đạt lần lượt 15% và 7%. Đối với khoản thu nhập khác, BVSC giả định VCB có khả năng thu hồi được 1.500 tỷ đồng (-18% so với năm trước) từ nợ xấu đã xử lý của các năm trước. Chi phí dự phòng cho năm 2016 dự báo ở mức 6.100 tỷ, trong đó các khoản trích lập dự phòng cho trái phiếu VAMC là 860 tỷ.