Nhà đầu tư Mỹ đưa ra chiến lược lạ lùng ngay trước thềm bầu cử Tổng thống: Ngồi im, không làm gì cả!

Các cuộc thăm dò chỉ ra rằng, chiến thắng rõ ràng cho đảng Dân chủ vào ngày 3/11 là một kết quả có thể tạo ra những thay đổi trong các lĩnh vực như năng lượng, chăm sóc sức khỏe và định hướng thị trường chứng khoán, cùng với đó là thị trường trái phiếu.

Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư đang rất cẩn trọng, bởi họ đã thất bại trong việc dự đoán chiến thắng gây sốc của ông Donald Trump hồi năm 2016. Yếu tố này đã gây ra biến động mạnh cho thị trường chứng khoán vào nửa đêm. Hơn nữa, khi chính quyền ông Trump thông báo giảm thuế doanh nghiệp, Phố Wall cũng chứng kiến đà tăng kéo dài. Những bất ngờ khác, ví dụ như đà tăng và mức sụt giảm lịch sử của thị trường trước thông tin về Brexit, đã khiến một số nhà đầu tư chỉ muốn ngồi yên và chờ đợi kết quả.

Vincent Mortier – CIO của Amundi, nhận định: "Chúng tôi là những nhà quản lý tài sản, chứ không phải kẻ cướp hay tay chơi cờ bạc. Chúng tôi không muốn thực hiện những đợt giao dịch ngắn hạn mang tính đầu cơ. Điều này nghe có vẻ thiếu can đảm, nhưng việc không đưa ra quyết định cũng là một quyết định."

Thay vì đặt cược vào người giành chiến thắng và dự đoán tác động, Mortier dự định giữ vị thế trung lập. Ông nói với các nhà quản lý danh mục đầu tư hãy sẵn sàng cho một loạt kết quả, từ gây tranh cãi cho đến "làn sóng" chiến thắng của đảng Dân chủ, và quyết định mức giá của một số loại tài sản có thể ở mức thấp khi bán ra. Ông nói: "Mục tiêu của chúng tôi là tránh biến động tiêu cực."

Không chỉ các nhà quản lý tài sản lớn, một số nhà đầu tư ngắn hạn cũng cảnh giác trong thời điểm này. Karim Leguel – trưởng bộ phận giải pháp quỹ đầu cơ khu vực châu Âu tại JPMorgan Asset Management, cho biết: "Hầu hết các nhà quản lý quỹ đầu cơ nỗ lực không đầu tư dựa trên một sự kiện đầy rủi ro như bầu cử Mỹ." Ông nói thêm rằng, các nhà quản lý quỹ thay vào đó đang tìm kiếm những thương vụ có khả năng có diễn biến tốt dù kết quả bầu cử có như thế nào.

Trong khi đó, một số nhà quản lý cho biết họ được yêu cầu để thực hiện những khoản đầu tư có lợi nhuận ít biến động. Do đó, họ không muốn phải giải thích với khách hàng hoặc sếp về những khoản lỗ lớn hay lãi lớn do kết quả của 1 cuộc bầu cử. Tom Clarke – điều hành một quỹ vĩ mô tại William Blair ở London, cho hay: "Chúng tôi không thực sự thực hiện giao dịch dựa theo cuộc bầu cử. Chúng tôi không muốn có quá nhiều rủi ro."

Theo Nathanael Benzaken – giám đốc bộ phận khách hàng tại Lyxor Asset Management, các nhà quản lý quỹ vĩ mô – vốn giao dịch trái phiếu, tiền tệ và cổ phiếu trên toàn cầu, đã đa dạng hóa danh mục đầu tư. Và đây là cách để họ giảm thiểu rủi ro trong thời gian chuẩn bị bỏ phiếu. Các nhà quản lý tài sản chứng khoán đã cắt giảm quy mô đặt cược và thu hồi lệnh đặt cược cổ phiếu tăng giá. Ông nói: "Rất khó để kiểm soát 1 chiến lược khi kết quả bầu cử lại rẽ theo 2 hướng."

Fiona Frick – giám đốc điều hành của công ty đầu tư Thụy Sĩ Unigestion, cho biết công ty của bà cân bằng rủi ro bằng cách mua quyền chọn bán, nhưng cũng mua hợp đồng tương lai của các loại tài sản cơ bản – có thể kiếm tiền nếu thị trường tăng giá.

Ngay cả việc tiến hành các cuộc thăm dò ý kiến kín nhằm đạt được lợi thế trong 1 cuộc bầu cử - chiến lược mà một số quỹ đầu cơ đã sử dụng cho cuộc bỏ phiếu về Brexit, cũng chứa đầy nguy hiểm. Một giám đốc điều hành quỹ đầu cơ lớn chia sẻ với Financial Times rằng họ không tổ chức lại cuộc thăm dò như vậy, sau khi bị phản đối nặng nề trong 1 cuộc bầu cử khác. Người này cho biết: "Cảm giác như chúng tôi có lợi thế nhưng chúng tôi đã hoàn toàn sai lầm về kết quả."

Ở thời điểm cuối năm, tâm lý nhà đầu tư về cuộc bầu cử Tổng thống đã thay đổi rõ rệt. Thông thường, chiến thắng của đảng Dân chủ được coi là sẽ đẩy mức thuế lên cao hơn, khiến lợi nhuận doanh nghiệp sụt giảm và kéo tụt đà tăng của thị trường chứng khoán. Giờ đây, định kiến đó vẫn tồn tại, bất chấp những diễn biến gần đây: S&P 500 đã tăng hơn gấp đôi kể từ thời điểm ông Barack Obama đắc cử vào năm 2008 cho đến khi ông Trump lên làm Tổng thống vào 8 năm sau đó.

Tuy nhiên, vào năm 2020, chiến thắng của đảng Dân chủ cũng không phải là một kết quả gây khó khăn cho "phe con bò" trên Phố Wall. Thay vào đó, một kết quả gây tranh cãi, khi ông Trump không chấp nhận thua cuộc và quyết giữ lấy chiếc ghế Tổng thống, mới là yếu tố được cho là gây xáo trộn lớn. Các nhà phân tích cho biết, chiến thắng của đảng Dân chủ sẽ mang đến khoản chi tiêu tài chính lớn hơn, có thể sẽ là một kết quả được thị trường mong đợi nhiều nhất.

Ngay cả trong trường hợp thị trường rơi vào tình trạng bán tháo, nhà đầu tư cho rằng họ khó tìm thấy cách phòng hộ đáng tin cậy hơn. Điển hình là trái phiếu chính phủ Mỹ - "hầm trú ẩn" an toàn của nhà đầu tư toàn cầu, đã có diễn biến tốt trong giai đoạn căng thẳng. Nhưng lợi nhuận từ khoản đầu tư này lại rất nhỏ, kể từ khi Fed cắt giảm lãi suất xuống gần mức 0 do ảnh hưởng của dịch Covid-19, khiến trái phiếu có ít "room" để tăng cao hơn. Quyền chọn mua cổ phiếu – vốn có lợi nhuận từ việc thị trường rớt giá, hiện đang có giá rất cao.

Mortier cho biết: "Vài năm trước, tôi sẽ nói với bạn điều này thật dễ dàng. Nhưng bây giờ, tôi hơi e ngại về việc xây dựng chiến lược phòng hộ táo bạo, dù chúng tôi linh cảm được điều gì sắp xảy ra." 

Tham khảo Financial Times