Nhiều mảng kinh doanh lõi đồng thuận tăng trưởng, cổ phiếu Hà Đô (HDG) tăng vọt trong nửa đầu năm 2019

Trong những tháng gần đây, Hà Đô (HDG) là một trong những cổ phiếu bất động sản "hot" nhất thị trường. Có thời điểm, cổ phiếu HDG lên gần 38.000 đồng/cp, tương ứng mức tăng 35% so với đầu năm, vượt xa mức tăng của thị trường chung.

Kết quả kinh doanh khả quan là yếu tố hỗ trợ tích cực cho đà bứt phá của HDG. Trong 6 tháng đầu năm, Hà Đô ghi nhận doanh thu hợp nhất 1.908 tỷ đồng, tăng 185% so với cùng kỳ năm trước và hoàn thành 41,5% kế hoạch. Trong đó, 65% doanh thu đến từ mảng kinh doanh bất động sản, 10% đến từ mảng xây lắp, 17% đến từ mảng năng lượng, 9% doanh thu còn lại thuộc về mảng khách sạn và dịch vụ khác.

Lợi nhuận sau thuế hợp nhất 6 tháng Hà Đô đạt 509 tỷ đồng, tăng 539% so với cùng kỳ năm trước và hoàn thành 64% kế hoạch năm. Biên lãi gộp cải thiện đáng kể từ mức 33% trong nửa đầu năm 2018 lên 45%.

Sau những thành tích đạt được trong nửa đầu năm, liệu Hà Đô có còn duy trì kết quả kinh doanh khả quan trong thời gian tới hay không là điều được nhiều nhà đầu tư quan tâm lúc này. Mới đây, CTCK Vietcombank (VCBS) đã có báo cáo đánh giá hoạt động về Tập đoàn Hà Đô với nhiều động lực tăng trưởng từ các mảng kinh doanh bất động sản và phát triển năng lượng.

Doanh thu BĐS kỳ vọng tăng mạnh trong giai đoạn 2019 – 2020 từ dự án Hà Đô Centrosa

Theo VCBS, doanh thu bất động sản Hà Đô được kỳ vọng tăng mạnh giai đoạn 2019 – 2020, đóng góp lớn nhất là dự án Hà Đô Centrosa với doanh thu dự kiến gần 6000 tỷ đồng. Hà Đô đã bàn giao 215 căn thuộc hai block Orchid và dự kiến sẽ bàn giao tiếp khoảng 500 căn thuộc 2 block Jasmine của dự án Hà Đô Centrosa trong năm 2019 và sẽ đóng góp khoảng 2.000 tỷ đồng vào tổng doanh thu năm 2019. Bốn block Iris sẽ được bàn giao năm 2020 dự kiến cũng sẽ chiếm tỷ lệ tương đương trong cơ cấu doanh thu HDG.

Bên cạnh đó, dự án Hà Đô Riverside ước tính sẽ đóng góp thêm vào doanh thu năm 2019. Công ty tiếp tục mở bán dự án Nongtha Central Park (Viêng Chăn, Lào) và dự kiến bắt đầu mở bán Dragon City (Hoài Đức, Hà Nội) từ Q3.2019.

Ngoài việc triển khai tiếp những dự án kể trên, một số dự án được đẩy mạnh hoàn thiện hồ sơ pháp lý trong năm 2019 là các dự án Tạ Quang Bửu (Hai Bà Trưng, Hà Nội), dự án chung cư 62 Phan Đình Giót (Thanh Xuân, Hà Nội), Kha Vạn Cân và Hado Green Lane.

Dòng tiền đều từ mảng cho thuê văn phòng, khách sạn

Đầu tư kinh doanh lĩnh vực khách sạn nghỉ dưỡng, văn phòng cho thuê, quản lý các dự án bất động sản đã giúp cho Hà Đô khép kín chuỗi cung ứng dịch vụ kinh doanh, khai thác Bất động sản.

Khách sạn IBIS Sài Gòn Airport nằm tại vị trí đắc địa, gần sân bay Tân Sơn Nhất được đánh giá là khách sạn kinh doanh hiệu quả bậc nhất tại Tp. Hồ Chí Minh khi tỷ lệ lấp đầy bình quân năm 2018 lên tới 80%, đóng góp 120 tỷ doanh thu cho Tập đoàn mỗi năm và có mức biên lợi nhuận gộp đạt 43%.

Bên cạnh đó, việc quản lý, vận hành, khai thác văn phòng, mặt sàn, bãi đất trống cho thuê đã mang lại cho Tập đoàn khoảng gần 200 tỷ đồng năm 2018. Riêng dự án Hado Centrosa Garden, sau khi bàn giao toàn bộ cho khách hàng và đưa vào vận hành sẽ cung ứng ra thị trường khoảng 9.000 m2 sàn cho thuê, nâng tổng diện tích mặt bằng khai thác lên tới hơn 60.000m2. Theo đó, giá trị thu hồi vốn từ hoạt động này sẽ thêm gần 60 tỷ mỗi năm cho Hà Đô.

Tăng nguồn thu từ các dự án năng lượng

VCBS đánh giá các dự án trong lĩnh vực năng lượng của Hà Đô được dự báo tăng trưởng mạnh trong thời gian tới. Thủy điện Nhạn Hạc với công suất 59 MW đã chính thức phát điện thương mại cuối năm 2018, hiện đã hoạt động tối đa công suất.

Tháng 6.2019, điện mặt trời Hồng Phong 4 đã phát điện thương mại kỳ vọng mang lại doanh thu mỗi năm khoảng 195 tỷ đồng. Dự án thủy điện Đakmi đã hoàn thành các hạng mục lòng sông và đang triển khai thi công đập chắn. Bên cạnh đó, dự án Nhà máy thuỷ điện Sông tranh 4, công suất 48MW tại Quảng Nam cũng đang được gấp rút triển khai xây dựng, dự kiến cuối năm 2020 sẽ được chính thức vận hành. Khi đó, 5 nhà máy với tổng công suất 265MW sẽ mang lại dòng tiền đều đặn khoảng 1.200 tỷ đồng cho Tập đoàn mỗi năm.

Ngoài ra, Tập đoàn cũng tiếp tục đẩy mạnh nghiên cứu lập quy hoạch và đo gió tại 11 dự án điện gió với công suất 600 MW, dự kiến sẽ đẩy mạnh đầu tư hoàn thành trước tháng 12.2021 và 2 dự án Điện mặt trời 170MWp dự kiến hoàn thành trước tháng 12.2020.

Với những dự án lớn đang triển khai, VCBS dự báo lợi nhuận của HDG sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh trong năm 2019 và năm 2020 khi các dự án bất động sản đã và đang triển khai đủ điều kiện ghi nhận doanh thu và lợi nhuận, đặc biệt là dự án Hà Đô Centrosa. Năm 2019, VCBS ước tính doanh thu HDG đạt 4.644 tỷ đồng (+45% yoy), LNST hợp nhất đạt 968 tỷ đồng (+27% yoy). Năm 2020, doanh thu dự tính đạt 6.426 tỷ đồng (+38% yoy), LNST hợp nhất đạt 1.457 tỷ đồng (+50% yoy).