Tái cấu trúc ngân hàng: Bài học từ thành công của Hàn Quốc
Năm 1997 hệ thống tài chính Hàn Quốc đứng bên bờ vực đổ vỡ do các tập đoàn đầu tư dàn trải gây thua lỗ, nợ xấu các ngân hàng tăng cao. Vậy nhưng chỉ sau 5 năm kinh tế Hàn Quốc đã “lột xác”.
Cuối năm 1997, khi cuộc khủng hoảng tài chính châu Á lan rộng, Hàn
Quốc đã phải vay tổng cộng 57 tỷ USD từ Quỹ tiền tệ thế giới IMF để cứu
nguy hệ thống ngân hàng và giúp nền kinh tế khỏi đổ vỡ. Đây là hậu quả
của một thời gian dài chính phủ dễ dãi trong việc cấp tín dụng cho các
tập đoàn lớn khiến hoạt động đầu tư trở nên dàn trải, nợ xấu các ngân
hàng tăng cao.
Vậy nhưng bằng những chính sách tái cấu trúc đúng hướng, chỉ sau 5
năm kinh tế Hàn Quốc đã lấy lại thăng bằng và phát triển mạnh mẽ cho
đến tận ngày nay. Có rất nhiều kinh nghiệm quý giá Việt Nam có thể học
hỏi từ đất nước xứ sở kim chi này.
1. Sự nuông chiều với các chaebol và quả bom nợ xấu
Năm 1960, với mục tiêu thúc đẩy nền kinh tế phát triển nhanh dựa
vào xuất khẩu, chính phủ Hàn Quốc đã có chính sách khuyến khích hình
thành các tập đoàn lớn làm đầu tàu cho nền kinh tế. Khác với Việt Nam,
các tập đoàn này đều là của tư nhân được quản trị theo kiểu gia đình và
được gọi là các chaebol.
Mối quan hệ dễ dãi quá mức giữa các chaebol và chính phủ Hàn Quốc
khi đó đã giúp các tập đoàn này dễ dàng vay vốn từ ngân hàng. Bên cạnh
đó việc cho phép các chaebol đầu tư không hạn chế vào các tổ chức không
phải ngân hàng trong những năm 1990 đã khiến các tập đoàn này mở rộng
đầu tư quá mức và nợ nần chồng chất.
Tính đến năm 1998, số nợ của các tập đoàn này đã tương đương 175%
GDP của Hàn Quốc, dẫn đến thâm hụt tài khoản vãng lai. Đáng chú ý là vào
thời điểm đó, do chính sách quản chặt dòng vốn đầu tư của nước ngoài,
các khoản thâm hụt tài khoản vãng lai hầu hết được tài trợ bằng chính
nguồn vốn vay ngắn hạn từ các định chế tài chính trong nước. Những định
chế này lại đi vay các ngân hàng nước ngoài tại Hàn Quốc để có vốn cho
vay. Việc này đã dẫn tới một lượng khổng lồ nợ vay ngắn hạn không ổn
định từ nước ngoài.
Năm 1997, khi khủng hoảng nổ ra khiến hoạt động xuất khẩu giảm sút
còn chính sách tiền tệ bị thắt chặt, nhiều chaebol quy mô trung bình phá
sản và các khoản nợ xấu tại các định chế tài chính trong nước tăng vọt.
Lo ngại mất vốn, các ngân hàng nước ngoài ồ ạt gõ cửa các ngân hàng,
công ty tài chính Hàn Quốc đòi nợ.
Tuy nhiên các định chế tài chính trong nước không thể hoàn trả bởi
họ đã đem nguồn vốn vay ngoại tệ ngắn hạn cho các chaebol vay đầu tư dài
hạn. Và khi lượng dự trữ ngoại hối của nhà nước không đủ để cấp vốn ứng
cứu thị trường, cuối năm 1997 chính phủ Hàn Quốc buộc phải cầu viện
IMF.
Có thể thấy 3 nguyên nhân chính dẫn tới khủng hoảng tài chính tại
Hàn Quốc đó là: sự quản lý của các cổ đông với các chaebol rất yếu kém
do không có sự tách bạch rõ ràng giữa quan hệ sở hữu và quản lý (các
chaebol thực chất là công ty gia đình và cổ phần do các công ty liên kết
nắm giữ).
Hai là, mặc dù các ngân hàng đã được cổ phần hóa nhưng chính phủ
vẫn có thể can thiệp vào quyết định cho vay của họ. Và mối quan hệ dễ
dãi quá mức giữa chính phủ và giới doanh nghiệp khiến các chaebol dễ
dàng vay vốn ngân hàng.
Ba là, việc các tập đoàn được phép đầu tư không hạn chế vào các quỹ
đầu tư, công ty tài chính khiến họ càng dễ dàng vay vốn từ các kênh
này. Một mặt họ tăng cường phát hành trái phiếu và giấy tờ có giá trên
thị trường vốn, mặt khác không ngừng vay từ các ngân hàng. Và chính các
ngân hàng cũng đứng ra mua trái phiếu, giấy tờ có giá của chaebol.
2. Tái cấu trúc hệ thống tài chính
Trước tình hình khủng hoảng nêu trên, chính phủ Hàn Quốc đã tung ra
3 biện pháp để giải quyết tình hình. Một mặt ngân hàng trung ương Hàn
Quốc bơm mạnh vốn vào hệ thống tài chính (tương đương 14% GDP). Đồng
thời chính phủ tung tiền mua lại nợ xấu (tương đương 7% GDP) và áp dụng
chính sách bảo vệ người gửi tiền (tương đương 5% GDP).
Các ngân hàng thiếu hụt vốn được cấp thêm vốn trong khi các định
chế tài chính phi ngân hàng bị đóng cửa. Người dân được bảo đảm rằng
tiền gửi của họ được chính phủ bảo lãnh. Chính phủ Hàn Quốc cũng chủ
động mời các nhà đầu tư nước ngoài tái cấp vốn các ngân hàng và nâng cao
khả năng quản trị.
Cuối năm 1997, 14 trong tổng số 26 ngân hàng thương mại của Hàn
Quốc có tỷ lệ an toàn vốn dưới 8% (2 ngân hàng thậm chí mất khả năng
thanh toán). Đợt bơm vốn đầu tiên được thực hiện trong giai đoạn 1998 –
1999. Đến khi tập đoàn Daewoo phá sản năm 1999, 8 trong tổng số 17 ngân
hàng có tỷ lệ an toàn vốn dưới 8% vào nửa sau năm 2000 (5 trong số này
đã mất khả năng thanh toán). Do vậy chính phủ phải tiến hành bơm vốn đợt
hai.
Trong quá trình bơm vốn cho các ngân hàng, chính phủ Hàn Quốc đã
yêu cầu lãnh đạo các ngân hàng yếu kém từ chức đồng thời giảm vốn. Chính
phủ can thiệp vào việc quản lý bằng đề ra các chỉ tiêu kinh doanh. Sau
khi cấp vốn, việc thu hồi ngân sách được thực hiện bằng cách bán cổ phần
của các ngân hàng bị quốc hữu hóa cho nhà đầu tư.
Cách làm này đã giúp chính phủ nâng cao giá trị các ngân hàng và
giảm thiểu thiệt hại cho ngân sách. Cùng lúc đó Seoul đưa ra các chuẩn
khắt khe hơn đối với việc phân loại nợ nhằm bơm đủ vốn và khôi phục niềm
tin của nhà đầu tư vào các ngân hàng khó khăn.
Để giải quyết lượng nợ xấu của các ngân hàng lên tới 92 tỷ USD,
tương đương 20% GDP, Hàn Quốc thành lập một công ty xử lý nợ (KAMCO)
trực thuộc chính phủ để mua lại nợ theo giá thị trường. Chi phí mà chính
phủ bỏ ra để mua lại số nợ này chỉ là 33 tỷ USD với tỷ lệ chiết khấu
bình quân 64%.
Sau đó số nợ xấu này được xử lý bằng cách phát hành các chứng khoán
được đảm bảo bằng các tài sản này cũng như bán trực tiếp. Chính nhờ sự
xuất hiện của công ty xử lý nợ tập trung đã tạo ra một thị trường giao
dịch nợ xấu và khuyến khích các ngân hàng bán bớt nợ xấu.
Các biện pháp này đã giúp cải thiện nhanh chóng tình hình tài chính
cũng như quản trị của các ngân hàng. Tỷ lệ nợ xấu tại các ngân hàng đã
giảm mạnh từ mức đỉnh 13,6% vào năm 1999 xuống chỉ còn 2,4% trong năm
2002. Tỷ lệ an toàn vốn tăng mạnh từ mức đáy 7% năm 1997 lên 10,5% năm
2002.
Hầu hết các khoản nợ xấu bị cho là phải xóa nợ cũng dần được thu
hồi. Mức xếp hạng tín nhiệm các ngân hàng hồi phục và đến đầu năm 2001
chính phủ Hàn Quốc không còn phải bảo đảm tiền gửi cho người dân. Sau 5
năm thua lỗ, các ngân hàng bắt đầu có lời từ năm 2001 và tăng trưởng
nhanh từ 2002 và phát triển ổn định cho đến nay.
Theo Thanh Tùng
Dân trí
Dân trí
CÙNG CHUYÊN MỤC
Thành viên HĐQT VietinBank được bổ nhiệm làm Chánh Văn phòng NHNN
22:06 , 26/04/2024
