Mất 4.000 tỷ USD, nhà đầu tư Trung Quốc vẫn tin vào cổ phiếu

Wu Xin cho biết cô có một kế hoạch chắc chắn sẽ thành công để lấy lại toàn bộ số tiền 4.000 tỷ USD đã bốc hơi khỏi TTCK trong cơn bán tháo hồi mùa hè: mạnh tay rót tiền vào chính những cổ phiếu đã lao dốc trước đó.

Cô gái 28 tuổi đến từ Hàng Châu giờ đây đang chú ý đến các cổ phiếu có giá trị vốn hóa nhỏ (small – cap) nằm trong chỉ số ChiNext Index.

“Tôi đã mất gần như toàn bộ số tiền đã đầu tư vào cổ phiếu thuộc ChiNext, nhưng giờ đây chúng đáng để mua vào”, cô gái làm trong ngành truyền thông nói. “Tôi cũng có thể kiếm được rất nhiều tiền từ chúng khi thị trường tăng điểm”.

Lại rót tiền vào các cổ phiếu biến động mạnh nhất đang trở thành chiến lược mà 96 triệu nhà đầu tư nhỏ lẻ trên TTCK đang theo đuổi trong bối cảnh thị trường xuất hiện những dấu hiệu phục hồi. ChiNext đã tăng 38% so với mức đáy lập hồi tháng 9 – cao gấp 3 lần mức tăng của chỉ số Shanghai Composite. Khối lượng giao dịch cũng tăng lên mức cao nhất mọi thời đại vào tháng trước.

Diễn biến của chỉ số ChiNext

Xu hướng này cho thấy các nhà đầu tư Trung Quốc vẫn ưa chuộng rủi ro, bất chấp nền kinh tế đang hướng tới năm tăng trưởng yếu nhất kể từ năm 1990. Điều nguy hiểm ở đây là nếu thị trường lại sụp đổ một lần nữa, các nhà đầu tư nhỏ lẻ sẽ phải đối mặt với những rắc rối trầm trọng hơn.

Khi các cổ phiếu small-cap tăng mạnh như hiện nay, nhà đầu tư khó có thể đứng ngoài. Zhu Zujuan – một cán bộ hưu trí năm nay 60 tuổi – cho biết bà vừa mua cổ phiếu của công ty công nghệ viễn thông Dingli Communications với giá 27,2 nhân dân tệ/cổ phiếu hôm thứ Ba tuần trước. Sau khi đi uống trà với bạn bè và trở về nhà, bà thấy cổ phiếu này đã tăng giá tới 10% sau vài giờ dù không hề có tin tức nào rõ ràng sẽ tác động đến giá cổ phiếu.

“Giá trị vốn hóa của các cổ phiếu này thường rất nhỏ vì thế rất dễ tăng. Tôi biết rủi ro là rất lớn, nhưng lợi nhuận cũng lớn như vậy”.

Tổng cộng kể từ đầu năm đến nay chỉ số ChiNext tăng 68%, dù đã giảm 55% so với mức đỉnh hồi tháng 6. Các nhà đầu tư đang cố gắng chốt lời.

Pan Lizhi (55 tuổi) – người đang đầu tư khoảng 50.000 nhân dân tệ (tương đương gần 8.000 USD) cho biết bà không bao giờ giữ một cổ phiếu quá 5 ngày. Mặc dù mất ngủ khi thị trường sụp đổ vài tháng trước, giờ đây bà vẫn dành khoảng 1/3 danh mục đầu tư cho cổ phiếu small-cap.

“Tôi chỉ đầu cơ chỉ số ChiNext. Tôi thường dựa vào cảm giác khi mua các cổ phiếu này và con trai tôi nói rằng tôi đang đánh bạc”.

Tất nhiên, không phải cổ phiếu nào trong ChiNext cũng là lựa chọn mang tính đầu cơ ngắn hạn. Chỉ số này là “phong vũ biểu” của “nền kinh tế mới” với nhiều công ty hoạt động trong các ngành công nghệ, tiêu dùng và dịch vụ. Đây đều là những ngành được hưởng lợi nhiều nhất từ mô hình tăng trưởng hoàn toàn mới mà Trung Quốc đang hướng tới. Hơn nữa, kể từ cuối năm 2013, lợi nhuận của các công ty trong chỉ số ChiNext đã tăng 54%, so với mức tăng 1% của chỉ số Shanghai Composite.

Chuyên gia Hao Hong đến từ quỹ đầu tư Bocom – người đã dự đoán chính xác về TTCK Trung Quốc thời gian qua – nhận định rằng giá trị vốn hóa của các cổ phiếu ChiNext đang tính đến cả triển vọng tăng trưởng trong dài hạn của các công ty này. Hiện ChiNext có hệ số P/E ở mức 71 lần, so với mức 17 lần của chỉ số Shanghai Composite. Chỉ số tương tự ChiNext trên TTCK Mỹ là Russell 2000 cũng chỉ có P/E ở mức 19 lần. Do đó không có gì lạ nếu các cổ phiếu này giảm điểm bởi chúng đang ở mức giá quá đắt đỏ.