Khó xảy ra căng thẳng thanh khoản trong quý cuối năm

Bản tin trái phiếu hàng tuần vừa được Công ty chứng khoán Bảo Việt (BVSC) công bố cho biết, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) tiếp tục không thực hiện hoạt động bơm/hút ròng trong tháng thứ 3 liên tiếp trên thị trường mở. Với thanh khoản hệ thống ngân hàng dồi dào, NHNN nhiều khả năng sẽ tiếp tục không can thiệp hoạt động thị trường mở trong thời gian tới.

Trên liên ngân hàng, lãi suất các kỳ hạn qua đêm, 1 tuần và 2 tuần có diễn biến trái chiều trong tuần qua (tuần từ 05 - 09/10), khi kỳ hạn 1 tuần tăng 0,07% lên mức 0,24%/năm, trong khi các kỳ hạn qua đêm và 2 tuần giảm lần lượt 0,01% và 0,04% xuống 0,1% và 0,19%/năm, cùng đạt mức thấp nhất trong vòng 2 năm qua. 

BVSC cho rằng tín dụng trong quý cuối năm nhiều khả năng sẽ dần cải thiện so với ba quý đầu năm nhưng mức cải thiện sẽ không đủ lớn để khiến thanh khoản hệ thống căng thẳng trở lại. Trên cơ sở đó, lãi suất liên ngân hàng được dự báo vẫn duy trì ở mức thấp (dưới 1%/năm trong quý cuối năm.

Trên thị trường trái phiếu, trong tuần qua, Kho bạc Nhà nước (KBNN) tổ chức gọi thầu tại 3 loại kỳ hạn: 15 năm, 20 năm và 30 năm. Khối lượng gọi thầu cho 5 loại kỳ hạn trên lần lượt ở mức 7.500 tỷ, 3.000 tỷ và 2.000 tỷ đồng. Kết quả: lượng đặt thầu cho kỳ hạn 15 năm bằng 2,24 lần giá trị gọi thầu và tỷ lệ trúng thầu đạt 100% tại mức lãi suất 2,66% - giảm 0,3% so với lần trúng thầu gần nhất. Lượng đặt thầu cho kỳ hạn 20 năm bằng 2,25 lần giá trị gọi thầu và tỷ lệ trúng thầu đạt 100% tại mức lãi suất 3,02% - giảm 0,24% so với lần trúng thầu gần nhất. Lượng đặt thầu cho kỳ hạn 30 năm bằng 1,51 lần giá trị gọi thầu và tỷ lệ trúng thầu đạt 32,30% tại mức lãi suất 3,25% - giảm 0,23% so với lần trúng thầu gần nhất.

Trong tuần này (12-16/10), dự kiến KBNN sẽ gọi thầu 10.000 tỷ đồng tại 4 kỳ hạn: 10 năm, 15 năm, 20 năm và 30 năm. Tỷ lệ trúng thầu được duy trì ở mức cao trong 6 tuần gần đây trong khi lãi suất trúng thầu tiếp tục có diễn biến giảm. Với việc thanh khoản hệ thống ngân hàng vẫn dồi dào và tín dụng tăng thấp (tính đến 30/09, tín dụng mới tăng 6,09%), BVSC cho rằng lãi suất trúng thầu TPCP có thể sẽ tiếp tục được du trì ở mức như hiện nay hoặc giảm nhẹ trong những tuần sắp tới.