4 'đại gia' tỷ đô Sunshine, Thaiholdings, NCB, KSV cùng 19,7 tỷ cổ phiếu chuẩn bị chuyển nhà, hạn chót chỉ còn 3 tháng nữa

Một trong những đợt sắp xếp lớn nhất về số lượng mã niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam đang đến gần. Theo Thông tư 139/2025/TT-BTC, toàn bộ cổ phiếu của doanh nghiệp niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) phải được chuyển sang Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE) chậm nhất vào ngày 31/12/2026. Thời hạn này đã được gia hạn một năm so với lộ trình trước đó.

Theo thống kê mới nhất tại ngày 24/9/2026, sàn Hà Nội có 299 doanh nghiệp niêm yết, với gần 19,7 tỷ cổ phiếu. Giá trị niêm yết tính theo mệnh giá vượt 196.000 tỷ đồng, còn vốn hóa thị trường khoảng 470.000 tỷ đồng.

Thực tế, từ nhiều năm nay, thanh khoản trên sàn HNX tập trung vào số ít mã, còn phần lớn cổ phiếu thanh khoản khá thấp. Trong số cổ phiếu đang giao dịch trên HNX có những mã được ưa chuộng với nhà đầu tư như PVS, SHS, MBS, CEO, HUT, NTP, VCS...

HNX cũng có 4 doanh nghiệp vốn hóa tỷ USD bao gồm KSF của Sunshine Group, Thaiholdings của THD, NVB của Ngân hàng Quốc dân và KSV của Tổng công ty khoáng sản TKV. Riêng 4 mã này chiếm khoảng 41% vốn hóa thị trường cổ phiếu niêm yết HNX. 

Đối với Tổng công ty Cổ phần Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS), theo báo cáo ghi nhận tại cuộc họp cổ đông, dự kiến chuyển sang HoSE trong quý IV nếu việc sắp xếp thị trường diễn ra đúng kế hoạch. Doanh nghiệp cũng tính đến phương án chủ động chuyển niêm yết nếu lộ trình chung tiếp tục chậm.

Ngoài việc chờ đợi thông báo về ngày các cổ phiếu "đổ bộ" sang HOSE thì đối với người đang nắm giữ cổ phiếu trên HNX, một vấn đề được nhắc đến là biên độ dao động thông thường của cổ phiếu niêm yết. Sàn HNX đang giao dịch với biên độ ±10%, còn HoSE là ±7%.

Một câu hỏi khác cũng được nêu ra là biên độ giao dịch trong phiên đầu tiên. Hiện tại, HoSE có biên độ ±20% cho ngày giao dịch đầu tiên của cổ phiếu niêm yết mới, bao gồm cả những cổ phiếu chủ động chuyển từ HNX sang HOSE, nhưng chưa có thông báo về biên độ giao dịch trong ngày đầu tiên cho những cổ phiếu chuyển giao dịch giữa hai sở theo Thông tư 139.

Việc chuyển cổ phiếu từ HNX sang HOSE là một bước trong lộ trình tổ chức lại thị trường chứng khoán Việt Nam theo mô hình công ty mẹ – con, với Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam (VNX) sở hữu toàn bộ vốn của hai sở. Theo phân công, HOSE tập trung vận hành thị trường cổ phiếu, còn HNX chuyên trách thị trường trái phiếu và chứng khoán phái sinh.

Cách tổ chức này hướng tới khắc phục sự phân tán của thị trường, thống nhất quy chế và hạ tầng công nghệ, đồng thời giúp mỗi sở tập trung nguồn lực phát triển nhóm sản phẩm thế mạnh. Khi được triển khai đồng bộ, mô hình được kỳ vọng nâng hiệu quả quản lý, giám sát, tạo thuận lợi cho các tổ chức tham gia thị trường và tăng khả năng thu hút dòng vốn trong, ngoài nước.