Chỉ số VnIndex sẽ rơi về đâu nếu không có Sabeco?

Kể từ khi niêm yết trên HoSE (6/12/2016), cổ phiếu Sabeco (SAB) đã có chuỗi 8 phiên tăng trần liên tiếp từ mức 110.000 đồng lên 211.500 đồng (15/12/2016). Tại mức giá này, vốn hóa Sabeco tương ứng 135.631 tỷ đồng (6 tỷ USD), chiếm tỷ trọng 9,33% trong rổ chỉ số VnIndex và là doanh nghiệp có vốn hóa lớn thứ 2 trên TTCK Việt Nam, sau Vinamilk. Điều này đồng nghĩa những biến động của SAB sẽ ảnh hưởng đáng kể tới VnIndex.

Biến động cổ phiếu SAB kể từ khi niêm yết

Trong những phiên gần đây, mặc dù thị trường chung đang bước vào giai đoạn điều chỉnh nhưng chỉ số VnIndex gần như chỉ đi ngang quanh vùng 660 điểm. Nhiều ý kiến cho rằng sự khác biệt giữa này có nguyên nhân từ việc chỉ số VnIndex được hỗ trợ bởi các cổ phiếu Bluechips, tiêu biểu là SAB. Nếu như không có SAB, có lẽ chỉ số VnIndex đã không được giữ vững như hiện nay.

Ngay trong phiên giao dịch đầu tiên (6/12), SAB đã tăng kịch trần lên 132.000 đồng. Tuy nhiên, theo quy định, giá cổ phiếu trong ngày đầu chào sàn sẽ không được tính vào rổ chỉ số. Do đó, tác động của SAB tới VnIndex chỉ thực sự bắt đầu từ phiên 7/12 và theo tính toán, SAB đã giúp VnIndex tăng 2,7 điểm trong phiên giao dịch này.

Tính chung trong khoảng thời gian giao dịch trên sàn (từ 6/12 – 15/12), cổ phiếu SAB đã giúp VnIndex tăng tổng cộng 23,34 điểm. Kết thúc phiên giao dịch 15/12, chỉ số VnIndex dừng tại 665,92 điểm và nếu không có tác động từ SAB, chỉ số VnIndex thực chất chỉ ở mức 642,58 điểm. Đây cũng là vùng hỗ trợ dài hạn của chỉ số VnIndex, tương ứng vùng đỉnh tháng 7/2015 và tháng 9/2014.

Trước đó, trong giai đoạn từ 1/9 – 25/11, cổ phiếu ROS đã giúp chỉ số VnIndex tăng 26,71 điểm. Nếu như loại bỏ ảnh hưởng của ROS thì VnIndex tại ngày 25/11 chỉ thực chất ở mức 651,52 điểm. Tuy nhiên, trong những phiên giao dịch gần đây, ROS đã bước vào giai đoạn điều chỉnh và tác động tới VnIndex là không đáng kể.

Qua những tính toán trên, có thể thấy ảnh hưởng đáng kể của các cổ phiếu vốn hóa lớn tới VnIndex. Do đó, nhà đầu tư không nên chỉ nhìn vào VnIndex để đưa ra quyết định đầu tư mà nên có cái nhìn tổng qua về xu thế thị trường để đưa ra những lựa chọn hợp lý.