Chứng khoán Việt Nam bước vào tháng có xác suất tăng điểm cao nhất trong năm

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa khép lại tháng 2 với một phiên điều chỉnh nhẹ sau khi lên đỉnh 17 tháng. Tính chung trong tháng 2, VN-Index tăng 7,59% qua đó ghi nhận tháng thứ 4 liên tiếp tăng điểm. Con số 7,59% cũng là mức tăng cao nhất trong một tháng chỉ số này đạt được kể từ tháng 7/2023.

Thị trường liên tục đi lên trong một thời gian dài mà gần như không có nhịp điều chỉnh nào thực sự rõ rệt, áp lực chốt lời sẽ là khó tránh khỏi. Do đó, không dễ để VN-Index có thể nối dài chuỗi tăng điểm trong tháng 3 tới đây. Tuy nhiên, dữ liệu quá khứ lại đang ủng hộ xu hướng đi lên dù chỉ mang tính chất tham khảo.

Theo thống kê trong 23 năm đã qua, VN-Index có đến 17 lần tăng điểm trong tháng 3, tương ứng xác suất 74%. Con số này đưa tháng 3 trở thành tháng có xác suất tăng điểm cao nhất trong năm. Dù vậy, trong một thập kỷ trở lại đây, thị trường chứng khoán thường không tăng quá mạnh vào khoảng thời gian này (dưới 5%).

Ngược lại, chứng khoán Việt Nam chỉ có 2 lần giảm điểm vào tháng 3 trong 10 năm qua nhưng mức giảm đều lớn. Đặc biệt vào năm 2020, VN-Index thậm chí còn mất đến 24,9% trong tháng 3 qua đó rơi xuống đáy dài hạn do Covid.

Nhìn chung, tháng 3 thường là khoảng thời gian các doanh nghiệp rục rịch chuẩn bị cho mùa Đại hội cổ đông thường niên. Các kế hoạch kinh doanh, chia cổ tức, tăng vốn thông qua phát hành, chào bán,… được hé lộ trong tài liệu họp sẽ có tác động đáng kể lên diễn biến cổ phiếu. Bên cạnh đó, những thông tin liên quan đến kết quả kinh doanh ước tính quý đầu năm cũng có ảnh hưởng nhất định đến thị trường.

Rất khó để dự báo chính xác xu hướng của thị trường chứng khoán tháng 3 tới đây nhưng không thể phủ nhận triển vọng chung cho năm 2024 đang được các tổ chức lớn đánh giá cao.

Tại Investor day diễn ra đầu năm nay, ông Lê Anh Tuấn - Giám đốc Khối chứng khoán của Dragon Capital cho rằng, bức tranh chứng khoán có nhiều điểm sáng hơn so với năm 2023. Chuyên gia này cho rằng VN-Index đang ở chu kỳ hồi phục khi hội tụ các yếu tố như lãi suất thấp, vĩ mô ổn định và tăng trưởng lợi nhuận bắt đầu tạo đáy.

Với chu kỳ này nhà đầu tư có thể có hiệu suất vượt trội trên 20%. Trong chu kỳ hồi phục, những ngành beta cao, biến động lớn sẽ có hiệu suất tốt, đơn cử như tiêu dùng không thiết yếu, bất động sản, tài chính ngân hàng sẽ tăng trưởng và mang đến lợi nhuận cao. Ngược chiều, những nhóm ngành như tiêu dùng thiết yếu, y tế, năng lượng, tiện ích như điện nước khả năng sẽ có hiệu suất thấp hơn trong chu kỳ này.

Đồng quan điểm, ông Petri Deryng, nhà sáng lập và quản lý Pyn Eltie Fund cho rằng nhà đầu tư hoàn toàn có thể mong đợi mức lợi nhuận tốt từ thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2024. Thị trường tiền tệ, thanh khoản ngân hàng ổn định và lãi suất đã điều tiết trở lại mức hấp dẫn. Do đó, các doanh nghiệp niêm yết của Việt Nam được kỳ vọng sẽ ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận hơn 20% vào năm 2024 và quỹ ngoại này đặt niềm tin lớn vào nhóm ngành ngân hàng.

Chiều ngược lại, vẫn có những quan điểm tương đối thận trọng dù bối cảnh chung đang thuận lợi cho thị trường chứng khoán khi lãi suất hạ thấp và phục hồi tăng trưởng đồng pha ở nhiều ngành nghề. Theo SGI Capital, VN-Index khi vượt qua 1.200 điểm sẽ về lại gần vùng định giá trung bình lịch sử với P/E lên 14,x và P/B 1,9 lần. Định giá của nhiều cổ phiếu đã tiệm cận, thậm chí vượt quá định giá trung bình dài hạn.

"Mức định giá trên đang phản ánh kỳ vọng phục hồi tăng trưởng ở nhiều cổ phiếu nhưng hiệu quả đầu tư sẽ chỉ tới khi các kỳ vọng này thành hiện thực. Ngược lại, khi định giá đã tăng, những câu chuyện kỳ vọng thái quá và sai lệch sẽ trở thành cạm bẫy với nhà đầu tư trong năm nay. Do vậy, thị trường chứng khoán năm 2024 sẽ là một môi trường rất phân hóa", SGI Capital nhấn mạnh.