DLG: Từ sự lao dốc giá cổ phiếu đến cam kết của Chủ tịch HĐQT

Lệnh bán sàn liên tục chất đống trong chục phiên giao dịch gần đây nhưng lực cầu "nuốt" gần hết. Dù liên tục giảm sàn nhưng thanh khoản cổ phiếu DLG tăng mạnh. Đặc biệt, trong 2 ngày cuối tuần qua, khối lượng khớp lệnh của DLG đạt đến 2-gần 4 triệu cổ phiếu tương đương từ 5 đến hơn 10% vốn điều lệ của công ty. Mức thanh khoản này có thể coi là bất bình thường so với thanh khoản chung của thị trường.

Dấu hỏi lớn về giao dịch nội bộ

Mua, bán cổ phiếu là quyền của nhà đầu tư. Tuy nhiên, hành động mua, bán của nhà đầu tư nội bộ là vấn đề đáng quan tâm bởi ngoài vai trò là cổ đông họ còn là những người liên quan mật thiết đến quản trị cũng như nắm rõ nhất về hoạt động của doanh nghiệp.

Ngày 21/6, phó tổng giám đốc công ty là ông Phan Xuân Viên đăng ký bán ra toàn bộ 60.500 cổ phiếu. Ông Đỗ Thanh là thành viên HĐQT công ty đăng ký bán toàn bộ 302.500 cổ phiếu. Một điều đáng chú ý là 2 cổ đông nội bộ này đã gắn bó với DLG từ nhiều năm nay. Vợ ông Bùi Pháp-Chủ tịch HĐQT công ty cũng đăng ký thoái toàn bộ 1,32 triệu CP. Trải qua nhiều thăng, trầm của công ty cũng như thăng trầm của giá cổ phiếu DLG thì họ vẫn không thoái vốn. Vì sao bây giờ, khi DLG rơi xuống vùng đáy giá kể từ khi niêm yết hồi tháng 6 năm 2010 thì các cá nhân này bất ngờ đăng ký thoái vốn? Liệu có uẩn khúc trong những bản đăng ký này?

Biến động giá DLG từ khi niêm yết

Biến động giá, KLGD của DLG 10 phiên gần đây

Tạm gác lại câu hỏi ngỏ về những đăng ký thoái vốn, trên website của DLG ngày cuối tuần đã đưa ra thông điệp: “Liên quan đến Cổ phiếu DLG ,Ông Bùi Pháp, Chủ tịch HĐQT Công ty CP Tập đoàn Đức Long Gia Lai khẳng định: Cá nhân ông Bùi Pháp cùng với các thành viên HĐQT và Ban điều hành Tập đoàn đã gởi văn bản đến UBCKNN và Sở GDCK đăng ký mua từ 7 triệu đến 8 triệu Cổ phiếu DLG tương ứng 85 tỷ đồng. Thời gian thực hiện từ ngày 27/6 - 27/7/2012”.

Thực hư lời hứa của Chủ tịch HĐQT Bùi Pháp được đăng tải trên website công ty thế nào chưa rõ bởi website của UBCKNN cũng như HoSE chưa có bất kỳ đăng ký nào liên quan đến giao dịch này. Tuy nhiên, lời hứa chủ tịch và những hành động gần đây của các cổ đông nội bộ, liên quan nội bộ của công ty có nhiều mâu thuẫn là điều ai cũng thấy được.

Soi ngược tình hình tài chính

Quay lại báo cáo tài chính kết thúc quý I năm 2012 và những năm trước đó, tình hình tài chính của DLG thể hiện nhiều điểm đáng bàn.

Giá trị sổ sách cao hơn nhiều thị giá: Giá trị sổ sách cuối quý I/2012 của DLG đạt hơn 17.200 đồng/CP. Thị giá kết thúc phiên cuối tuần qua rơi xuống còn 8.800 đồng/CP,  gần bằng một nửa giá trị sổ sách.

Phân phối vốn cho hoạt động tài chính tăng mạnh: Chỉ trong vòng hơn 4 năm, mặc dù tổng tài sản chỉ tăng 3,7 lần lên 2.184 tỷ đồng nhưng vốn đầu tư tài chính ngắn, dài hạn tăng 6,75 lần lên 102 tỷ đồng cuối quý I/2012.

Hệ số nợ/ tổng tài sản tăng nhanh: Tại thời điểm kết thúc quý I/2012, D/A của DLG kiềm chế ở 67%, giảm so với mức 73% cuối năm 2011 nhưng đã tăng mạnh so với mức 47% hồi năm 2008.

Dư tiền và tương đương tiền thấp: Đến cuối quý I/2012, dư tiền của DLG đạt 6 tỷ đồng, chiếm tỷ lê thấp trên tổng tài sản.

Hải An