DMC: LNST quý III/2015 kỳ vọng tăng 27% so với cùng kỳ

DMC đang trong quá trình tái cơ cấu theo hướng chú trọng mục tiêu cải thiện hiệu quả hoạt động kinh doanh hơn là mục tiêu tăng trưởng về doanh số. Biên lợi nhuận ròng của công ty cải thiện rõ rệt từ mức 7- 8% trong các năm trước lên mức cao nhất trong lịch sử 13,8% trong quý II/2015 vừa qua.

Tính chung 6 tháng đầu năm 2015, lợi nhuận sau thuế đạt 67,3 tỷ đồng (tăng 4,2% so với cùng kỳ) và biên lợi nhuận ròng đạt 12,3%, so với mức 8,4% của 6 tháng đầu năm 2014. Tuy nhiên, do tập trung vào các nhóm sản phẩm có biên lợi nhuận tốt, đồng thời loại bỏ các nhóm không hiệu quả, doanh thu 6 tháng đầu năm 2015 giảm 29,2% so với cùng kỳ, còn 546,6 tỷ đồng.

LNST quý III/2015 kỳ vọng tăng gần 27% so với cùng kỳ

Khác với 6 tháng đầu năm 2015, CTCK Maybank Kim Eng (MBKE) kỳ vọng kết quả doanh thu quý III/2015 của DMC sẽ tích cực hơn, chỉ còn giảm khoảng 5,6% so với cùng kỳ, đạt 311 tỷ đồng. Điều này là nhờ hàng sản xuất ước giảm 5,4% so với cùng kỳ, so với mức giảm 29% của 6 tháng đầu năm 2015. DMC đã có đợt tăng giá nhẹ trong tháng 7/2015. Do có thông báo đến khách hàng trước nên có tình trạng mua trước hàng trong các tháng trước đó, làm ảnh hưởng đến lượng hàng bán ra của quý III/2014.

Theo đó, doanh thu quý III/2014 giảm 10,1% so với cùng kỳ. Không có ảnh hưởng này trong quý III/2015, tuy nhiên, do các nhóm sản phẩm có doanh thu cao nhưng hiệu quả thấp hiện không phải là ưu tiên của DMC nên khả năng doanh thu hàng sản xuất trong quý III/15 vẫn giảm khoảng 5,4% so với cùng kỳ.

Trong khi đó, hàng thương mại dự kiến giảm 5% so với cùng kỳ, không giảm mạnh (-56%) như trong 6 tháng đầu năm 2015, do DMC đã tiến hành tái cấu trúc mảng này từ quý III/2014.

Tính chung 9 tháng đầu năm 2015, lợi nhuận sau thuế ước tăng 11,7% so với cùng kỳ, lên 106,5 tỷ đồng, hoàn thành 75,3 kế hoạch lợi nhuận 2015. Biên lợi nhuận ròng ước đạt 12,4%, so với mức 8,7% của 9 tháng đầu năm 2014. Tuy nhiên, ước doanh thu 9 tháng đầu năm 2015 chỉ đạt 857,6 tỷ đồng (-22,2% so với cùng kỳ), tương đương 62,1% kế hoạch 2015.

Lợi nhuận 2015 có thể tăng 6,8% so với năm trước

MBKE duy trì dự báo lợi nhuận và doanh thu cả năm 2015 của DMC lần lượt là 141,3 tỷ đồng (+6,8% so với năm trước), xấp xỉ mức kế hoạch của công ty (140 tỷ đồng); và 1.382 tỷ đồng (-7% so với năm trước), thấp hơn 13% so với kế hoạch của công ty. Theo đó, DMC đang giao dịch ở mức PE kỳ vọng thấp, chỉ khoảng 7,9 lần, so với mức hơn 10 lần bình quân ngành trong nước.