Giới thiệu Vinasugar I - Doanh nghiệp mía đường sắp IPO

Thực hiện chủ trương cổ phần hóa Tổng công ty Mía đường I – Công ty TNHH MTV (còn gọi là TCT Mía đường I – Vinasugar I), ngày 27/3/2013 sắp tới, tại Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội HNX sẽ diễn ra phiên đấu giá công khai 13.343.100 cổ phần của công ty này, trên tổng số 60 triệu cổ phần phát hành, tương đương 22,24% vốn điều lệ. Nhà nước vẫn nắm giữ cổ phần chi phối với 64% vốn điều lệ của công ty.

Thị phần sản phẩm chính chưa cao

Là một công ty mía đường, ngành nghề sản xuất chính của công ty vẫn là trồng cây mía, bao gồm mía giống và mía nguyên liệu. Ngòai ra, việc sản xuất kinh doanh, xuất nhập khẩu sản phẩm đường, bánh kẹo, gia vị, đồ uống...cũng được công ty tăng cường trong thời gian gần đây. Thị phần những năm gần đây của các sản phẩm chính như sau:

Bột canh mang thương hiệu Hải Châu là sản phẩm chiếm thị phần cao nhất của công ty. Ngoài ra, công ty còn các sản phẩm chính như đường, bánh kẹo...

Kế hoạch tăng sản lượng

Công ty có 2 chi nhánh tại Hà Nội (Công ty thương mại tư vấn và đầu tư) và Trà Vinh (Công ty mía đường Trà Vinh) và văn phòng Tổng công ty tại Tp.HCM.

Các thương lái và hộ trồng mía tại Trà Cú, Trà Vinh là nhà cung cấp chính về mía nguyên liệu cho công ty. Theo đánh giá thận trọng của kiểm toán, Công ty mía đường Trà Vinh đã đầu tư vùng nguyên liệu bằng hình thức cho nông dân vay tín chấp. Việc đầu tư vùng nguyên liệu không có tài sản đảm bảo là nguy cơ tiềm tàng có thể gây nên rủi ro về tài chính ảnh hưởng tới những năm kế tiếp.

Vụ sản xuất 2012 - 2013 tiếp tục  được dự báo cung lớn hơn cầu và tình trạng này được BMI cho rằng sẽ tiếp tục kéo dài 1 ÷2 năm tiếp theo. Tuy nhiên, kế hoạch sản xuất sản phẩm đường của công ty trong giai đoạn 2012 – 2015 tăng dần đều qua các năm. Đến năm 2015, dự kiến sản lượng đường công ty sẽ đạt mức 59 nghìn tấn, gần gấp đôi sản lượng năm 2012. Theo đánh giá của công ty, nguồn cung cấp mía đường hiện khá ổn định, sản lượng mía ép hàng năm của các công ty đường đều đạt trên 80% công suất thiết kế.

BMI dự báo doanh số ngành đồ uống có cồn sẽ tăng 32,6% về số lượng trong giai đoạn 2009 - 2014 và tăng 41% về giá trị. Cũng theo báo cáo của BMI đánh giá về toàn ngành bánh kẹo, đến năm 2015, sản lượng bánh kẹo có đường tăng 74,26% về sản xuất và tăng 78,18% về tiêu thụ so với mức sản lượng sản xuất và tiêu thụ của năm 2010.

Với những thuận lợi và khó khăn đã đề cập, theo kế hoạch, sau cổ phần hóa, lợi nhuận thu được của công ty sẽ tăng dần đều qua các năm, tuy nhiên tốc độ tăng là tương đối chậm chạp ở 2 năm đầu tiên, thậm chí năm 2013 dự đoán LNTT của công ty giảm 4,5 tỷ đồng so với 2012.

Cổ tức thấp hơn so với công ty con, liên doanh liên kết

Với mức lợi nhuận đạt được, công ty dự kiến sẽ chia cổ tức với tỷ lệ từ 8 – 11% qua các năm từ 2013 đến 2015. Tỷ lệ cổ tức của công ty được đánh giá là thấp khi so với các doanh nghiệp liên doanh liên kết và công ty con. Theo báo cáo, tỷ lệ cổ tức của CTCP mía đường Sơn Dương năm 2009 – 2011 lần lượt là 32%, 75% và 80%, CTCP mía đường Nông Cống lần lượt là 28%, 60% và 60%, CTCP bánh kẹo Hải Châu lần lượt là 12%, 12% và 14%.

Một số chỉ tiêu chính về kế hoạch tài chính của công ty giai đoạn 2013 – 2015: 

Minh Thư