PVT: Lợi nhuận trước thuế 2015 có thể đạt 488 tỷ đồng

Mảng FSO được kỳ vọng mang về lợi nhuận cao

Hoạt động FSO được kỳ vọng là động lực mang lại lợi nhuận cao cho PVT trong 6 tháng cuối năm 2015 khi doanh thu tàu mới PVN Đại Hùng Queen cao hơn khoảng 30% so với tàu Kamari cũ; biên lợi nhuận tăng cao khi PVT ghi nhận thêm hoạt động O&M và tàu Kamari chỉ hoạt động trong tháng 7 và tháng 8 năm 2014 trong khi PVN Đại Hùng Queen sẽ hoạt động ổn định toàn thời gian 6 tháng cuối năm 2015.

Trong khi đó, nhiều khả năng mảng vận tải sẽ không còn duy trì được tốc độ tăng trưởng cao như 6 tháng đầu năm khi PVT sẽ đưa 2 tàu vận tải dầu thô Mecury và Athena lên đốc sửa chữa định kỳ (khoảng 20 ngày mỗi tàu), làm giảm doanh thu và lợi nhuận của công ty. Bên cạnh đó, giá cước vận tải dầu sản phẩm và khí trên các tuyến quốc tế đang có xu hướng giảm.

Tuy nhiên lợi nhuận vận tải sẽ được bù đắp một phần khi PVT sẽ tiến hành đầu tư 1 tàu dầu sản phẩm 13.000 tấn trong quý III/2015 và tàu hàng rời chở than 30.000 tấn cho Vũng Áng trong quý IV/2015 trước nhu cầu tăng cao của những mặt hàng này.

Chi phí lỗ chênh lệch tỷ giá bào mòn lợi nhuận hoạt động. Với công nợ bằng USD lớn, tương đương 3.200 tỷ đồng, trong 6 tháng đầu năm 2015, PVT đã ghi nhận khoản lỗ chênh lệch tỷ giá hơn 47 tỷ đồng khi tỷ giá VND/USD điều chỉnh 2%. Theo tính toán của PVT, trong trường hợp tỷ giá VND/USD điều chỉnh 1%, PVT sẽ ghi nhận 1 khoản chi phí tài chính khoảng 15 – 20 tỷ đồng. Như vậy, với việc tỷ giá VND/USD đã điều chỉnh thêm 1% trong tháng 8/2015 và biên độ dao động tăng lên 3%, PVT có khả năng sẽ tiếp tục ghi nhận lỗ chênh lệch tỷ giá khoảng 60 tỷ đồng trong nửa cuối năm 2015.

Bộ phận Nghiên cứu-Phân tích VCBS dự phóng năm 2015 doanh thu PVT có khả năng đạt 5.355 tỷ đồng (+2%) và lợi nhuận trước thuế đạt 488 tỷ đồng, cao hơn một chút so với KQKD 2014 dựa vào một số giả định chính là doanh thu vận tải cả năm 2015 chỉ tăng nhẹ 3%, thấp hơn mức tăng 9% của 6 tháng đầu năm do 2 tàu chở dầu thô Athena và Mecury đi vào sửa chữa trong quý III/2015.

Doanh thu FSO năm 2015 tăng mạnh 4,7 lần khi PVN Đại Hùng Queen hoạt động ổn định trong 6 tháng cuối năm. Đồng thời biên lợi nhuận vẫn giữ ở mức cao 51%. Tỷ giá VND/USD năm 2015 điều chỉnh 3% với tỷ giá quy đổi ngày 31/12/2015 tại biên độ trần 3%.

Tiếp tục đầu tư đội tàu đáp ứng nhu cầu vận tải trong tập đoàn

Hiện tại Tập đoàn PVN có duy nhất Nhà máy lọc dầu Dung Quất đang trong quá trình hoạt động sản xuất với công suất 6,5 triệu tấn/năm. Nhu cầu vận tải xăng dầu trong tập đoàn PVN được dự báo sẽ tăng cao từ năm 2017 trở đi với 4 dự án sẽ đi vào hoạt động là: dự án lọc dầu Nghi Sơn, Thanh Hóa; dự án lọc dầu Dung Quất mở rộng từ 6,5 triệu tấn lên 10 triệu tấn vào năm 2018; dự án lọc dầu Vũng Rô, Phú; dự án lọc dầu Long Sơn, Bà Rịa – Vũng Tàu.

Ngoài ra, nhu cầu vận tải than tới các nhà máy nhiệt điện mà PVN làm chủ đầu tư sẽ tăng lên với các dự án đang và sẽ đi vào hoạt động như nhiệt điện Vũng Áng 1 và Thái Bình 2 tại phía Bắc, dự án nhiệt điện Long Phú 1 và Sông Hậu 1 tại phía nam và dự án nhiệt điện Quảng Trạch 1, Quảng Bình

Theo đó, PVT có kế hoạch sẽ đầu tư thêm 33 tàu, trong đó có 2 tàu cỡ lớn VLCC, 1 tàu dầu sản phẩm, 2 tàu chở hóa chất, 6 tàu chở khí, 4 sà lan và 18 tàu hàng rời. Tổng mức đầu tư dự kiến ở mức 500 triệu USD. Như vậy, đội tàu của PVT sẽ tăng lên nhanh chóng, với sự tăng trưởng cao ở tất cả các phân khúc, đặc biệt là tàu dầu thô, tàu chở khí và tàu hàng khô.