Transimex Sài Gòn chuyển đổi trái phiếu giá hơn 17.000 đồng, trái chủ "vớ bẫm"?

CTCP Transimex Sài Gòn (mã chứng khoán TMS) vừa công bố thông tin về việc chuyển đổi trái phiếu (đợt 1) TMSCB2014 phát hành ngày 27/1/2015.

Theo đó, ngày 6/1/2016 tới đây, Transimex Sài Gòn sẽ chốt danh sách trái chủ để chuyển đổi trái phiếu. Thời gian đăng ký chuyển đổi từ 7/1 đến 25/1/2016. Tổng lượng trái phiếu được quyền chuyển đổi trong đợt 1 tới đây bằng 50% số lượng trái phiếu đã phát hành (tổng lượng trái phiếu đã phát hành là 1.000.000 trái phiếu mệnh giá 100.000 đồng/trái phiếu).

Giá chuyển đổi trong lần chuyển đổi này là 17.332 đồng/cổ phiếu tương ứng tỷ lệ chuyển đổi là một trái phiếu bằng 100.000/17.332 cổ phiếu. Như vậy, dự kiến trong đợt 1 này, Transimex Sài Gòn sẽ phát hành gần 5,8 triệu cổ phiếu chuyển đổi. Trong trường hợp trái chủ không chuyển đổi, có thể nhận thanh toán gốc trái phiếu không chuyển đổi từ ngày 27/1/2016.

Chúng tôi cũng xin nhấn mạnh, thời điểm phát hành trái phiếu này vào năm 2014, công ty đưa ra giá chuyển đổi là 17.500 đồng được tính trên cơ sở bằng 50% giá giao dịch bình quân một cổ phần đã điều chỉnh sau khi trả cổ tức của 90 phiên giao dịch gần nhất tính đến ngày 8/8/2014 và không thấp hơn 50% và không cao hơn 70% giá trị sổ sách thời điểm quý gần nhất so với thời điểm phát hành.

Hiện tại, thị giá cổ phiếu TMS đã tăng vọt so với thời điểm phát hành vào năm 2014 nên nếu thực hiện chuyển đổi, trái chủ đã được hưởng một khoản chênh lệch thị giá lớn. Hay nói dễ hiểu hơn, lợi nhuận tạm tính nếu trái chủ chốt lãi sau chuyển đổi là rất lớn.

Vấn đề là trái chủ có chốt lãi hay không và liệu với thanh khoản cổ phiếu TMS đang thấp như hiện tại thì nếu chuyển đổi thành công, trái chủ mong muốn "chốt lãi" cổ phiếu có thực hiện được hay không.