Nhà đầu tư "cắt lỗ" Bia Hà Nội hẳn sẽ vô cùng tiếc nuối khi giá cổ phiếu tăng 70% chỉ sau vài ngày

Mới đây, Sở GDCK TP.HCM (HoSE) đã thông báo về việc nhận hồ sơ đăng ký niêm yết của Tổng CTCP Bia – Rượu – Nước giải khát Hà Nội (Habeco- mã CK: BHN). Theo đó, Habeco đăng ký niêm yết toàn bộ 231,8 triệu cổ phiếu tương đương vốn điều lệ 2.318 tỷ đồng lên HoSE.

Trong những phiên giao dịch gần đây, cổ phiếu BHN đã tăng “phi mã” và có thời điểm chạm ngưỡng 150.000 đồng/cp trong sáng 13/12, tương ứng vốn hóa 34.770 tỷ đồng (1,55 tỷ USD) và ngang với Hòa Phát (HPG).

So với mức giá khởi điểm là 39.000 đồng khi mới chào sàn UPCoM thì thị giá BHN hiện đã tăng gần 4 lần. Tại mức giá này, BHN đang giao dịch lên tới P/E 39 lần.

Trong phiên giao dịch 7/12, cổ phiếu BHN có thời điểm rớt xuống giá sàn 88.100 đồng nhưng đã hồi phục mạnh ngay sau đó. Với mức giá 150.000 đồng hiện nay, nhà đầu tư "bắt đáy" phiên 7/12 đã thu về khoản lợi nhuận lên tới 70% chỉ sau vài ngày. Còn với nhà đầu tư lỡ cắt lỗ trúng đáy trong phiên 7/12, chắc hẳn sẽ rất tiếc nuối khi nhìn giá cổ phiếu leo dốc chóng mặt như lúc này.

Theo báo cáo KQKD 9 tháng được công bố, doanh thu thuần của Habeco đạt 7.613 tỷ đồng – giảm 5% so với 9 tháng đầu năm 2015. Trong khi đó, lợi nhuận sau thuế 9 tháng giảm 25% còn 756 tỷ đồng.

Biến động giá cổ phiếu BHN kể từ khi lên sàn tới nay

Theo ông Tayfun Uner - Tổng giám đốc Carlsberg Việt Nam thì mức giá này của BHN không phản ánh chính xác giá trị của doanh nghiệp khi thị phần bia Habeco đã tụt xuống vị trí thứ 3. Ông Tayfun Uner cũng cho rằng mức giá hợp lý của BHN chỉ là 48.000 đồng/cp.

Không thể phủ nhận việc cổ phiếu BHN tăng vọt sau khi lên UPCoM có phần nhờ yếu tố đầu cơ khi số cổ phiếu trôi nổi rất ít. Nhưng tại mức giá 48.000 đồng nói trên, chỉ số định giá P/E của Habeco là 16 lần – thấp hơn rất nhiều so với P/E trung bình của các doanh nghiệp bia trên thế giới (theo thống kê của Bloomberg, con số này là 52,32), thậm chí thấp hơn định giá đối với Habeco của các CTCK trong nước (P/E trên 20 lần).

Hiện tại, Carlsberg đang nắm giữ 17,23% vốn của Habeco và được quyền ưu tiên mua khi Nhà nước thoái vốn. Do đó, không ít ý kiến cho rằng đại gia bia ngoại này đang “dìm” Habeco để mua được giá rẻ.