Nhu cầu bạc vật chất tăng vọt, giá bạc Thượng Hải lên đỉnh mới, vượt xa giá tại sàn COMEX

Chiều ngày 19/1, trên thị trường quốc tế, giá bạc trên COMEX (Mỹ) giao dịch quanh vùng đỉnh 93,3 - 93,5 USD/oz, tăng hơn 3,3 USD/ounce, tương đương tăng 3,8% so với lúc mở cửa.

Thị trường bạc đang ghi nhận mức tăng mạnh nhất từ trước tới nay trong giai đoạn đầu năm. Chỉ trong vòng hai tuần gần đây, giá bạc đã tăng hơn 24% và đang tiến sát mức tăng kỷ lục kể từ năm 1983, khi kim loại này tăng 26% trong tháng đầu năm.

Đáng chú ý, giá bạc vật chất tại Thượng Hải thậm chí đã vọt lên mức 103,2 USD/oz trong phiên chiều 19/1. Như vậy, mức chênh lệch giữa giá bạc vật chất tại Thượng Hải so với giá bạc trên COMEX (Mỹ) lên tới gần 10 USD/oz.

Tương tự Trung Quốc, giá Bạc tại Việt Nam hiện cũng đang ở mức cao nhất từ trước tới nay. Tại ngày 19/1, giá Bạc niêm yết tại Tập đoàn Phú Quý lên tới gần 97 triệu/kg chiều bán ra.

Trong lịch sử, khoảng cách về giá bạc giữa phương Đông và phương Tây như vậy gần như không tồn tại lâu, song giai đoạn này cho thấy khác biệt khi mức chênh lệch tồn tại từ giữa tháng 12/2025 tới hiện tại và ngày càng nới rộng.

Thị trường bạc đang chứng kiến sự thay đổi cấu trúc lớn

Việc giá bạc tăng mạnh có thể xuất phát từ chính sách hạn chế xuất khẩu của Trung Quốc. Bắt đầu từ 1/1/2026, Bộ Thương mại Trung Quốc đã triển khai cơ chế giấy phép đặc biệt của chính phủ, có thời hạn 2 năm, đối với hoạt động xuất khẩu bạc, cùng với vonfram và antimon. Giới quan sát thị trường cho rằng đây là tín hiệu cho thấy nguồn cung bạc ra thị trường quốc tế sẽ tiếp tục bị thắt chặt.

Tuy nhiên, việc khoảng cách giá ngày càng lớn giữa Trung Quốc và Mỹ còn phản ánh một sự thay đổi cấu trúc lớn trong thị trường bạc toàn cầu.

Ông Robert Kiyosaki mới đây vừa đăng tải một trạng thái liên quan tới thị trường bạc toàn cầu. Theo tác giả cuốn Rich Dad Poor Dad (Cha giàu, cha nghèo) , hệ thống giao dịch bạc tại phương Tây trong nhiều thập kỷ qua chủ yếu dựa trên các công cụ “trên giấy” như hợp đồng tương lai, phái sinh và cam kết giao hàng, trong khi lượng bạc vật chất thực sự được luân chuyển là rất nhỏ. Các ngân hàng và tổ chức lớn bán ra quyền tiếp xúc với bạc mà không có ý định giao kim loại thật, bởi phần lớn người mua chỉ tất toán bằng tiền mặt.

Tuy nhiên, cán cân đang thay đổi khi phương đông với tâm điểm là Trung Quốc nổi lên như “một người mua không qua giấy tờ”. Các doanh nghiệp và nhà đầu tư Trung Quốc đang tích cực gom bạc vật chất có sẵn để giao và sẵn sàng trả mức premium hơn 10 USD/ounce so với giá giao ngay tại phương Tây nhằm đảm bảo có bạc.

“Cùng một kim loại nhưng hai mức giá, điều này phản ánh sự khác biệt giữa thị trường giấy và thị trường vật chất”, Kiyosaki nhấn mạnh.

Từ góc nhìn của Kiyosaki, nếu nguồn cung bạc dồi dào, khoảng cách giá sẽ bị xóa bỏ. Việc chênh lệch giá hiện có nguyên nhân từ nguồn cung vật chất đang bị thắt chặt, nhu cầu công nghiệp tiếp tục tăng và tồn kho ở mức mỏng. Kết quả là “bạc trên giấy” là một lời hứa, còn “bạc vật chất” là một tài sản. Khi niềm tin suy giảm, nhà đầu tư sẽ ưu tiên tài sản hữu hình hơn.

Kiyosaki cũng cảnh báo về rủi ro hệ thống khi có quá nhiều “hợp đồng tương lai” đối với một lượng bạc vật chất hạn chế. Trong trường hợp nhu cầu rút bạc vật chất ra khỏi hệ thống tăng cao, các bên bán trên thị trường phái sinh có thể đối mặt với vấn đề không còn bạc để giao.

Do đó, những dấu hiệu như khoảng chênh giá kéo dài, chênh lệch (premium) tăng cao, lo ngại về giao hàng và sự phân hóa giá theo khu vực chính là các tín hiệu cảnh báo sớm về áp lực đang tích tụ trong thị trường bạc toàn cầu.

Robert Kiyosaki cho rằng nhà đầu tư cần nhìn vào cấu trúc thị trường hơn là những biến động ngắn hạn. Lịch sử cho thấy, khi mức độ chênh lệch giữa giá bạc vật chất và giá bạc "trên giấy" ngày càng rộng, biên độ biến động sẽ thường lớn và bất ngờ hơn.