Thị trường TPCP hướng tới đa dạng hóa sản phẩm

Theo bà Trần Thanh Vân, Phó Tổng giám đốc Kho bạc Nhà nước (KBNN), năm 2014 KBNN được giao nhiệm vụ huy động vốn khá cao. Tính đến hết tháng 11/2014, KNNN đã tổ chức 123 phiên đấu thầu trái phiếu qua Sở GDCK Hà Nội (HNX), 17 phiên đấu thầu tín phiếu qua Sở giao dịch NHNN và phát hành 5.000 tỷ đồng TPCP cho BHXH Việt Nam. Tổng huy động đạt 229.232 tỷ đồng, bằng 132% so cùng kỳ năm 2013, trong đó trái phiếu đấu thầu qua HNX chiếm 83,6% doanh số phát hành. Song song với công tác phát hành, KBNN đã thanh toán 130.913 tỷ đồng gốc lãi trái phiếu đến hạn.

Trái phiếu được tập trung phát hành với các loại kỳ hạn từ 3 năm trở lên, trong đó trái phiếu kỳ hạn 3 năm chiếm 26,6%, 5 năm chiếm 26,2%, 10 năm và 15 năm chiếm 20,7%, nâng kỳ hạn trung bình từ 2,8 (cuối năm 2013) lên 3,09% tại thời điểm cuối tháng 11/2014.

Theo đánh giá chung, lãi suất TPCP được điều hành theo sát định hướng chính sách tiền tệ trong năm 2014 và diễn biến thị trường. Lãi suất bình quân giảm đáng kể so với năm 2012, 2013, cho thấy việc huy động vốn hiệu quả hơn, thu hút 24 thành viên tham gia dự thầu với mức lãi suất hợp lý theo đúng quy định.

Thống kê của HNX cho biết, tổng khối lượng phát hành qua kênh này từ đầu năm đạt 208.850 tỷ, tăng 7,21% so với cả năm 2013 (KBNN đạt 190.203 tỷ, Ngân hàng phát triển 10.047 tỷ, Ngân hàng chính sách 4.502 tỷ, UBND Hà Nội 3.000 tỷ, Đà Nẵng 1.100 tỷ). Tỷ lệ đấu thầu thành công đạt 76,15%, tăng 14,56% và kỳ hạn phát hành bình quân 5,21 năm. Lãi suất phát hành liên tục giảm từ đầu năm 2014, trong đó kỳ hạn 5 năm có mức giảm mạnh nhất (345 điểm cơ bản).

Về thị trường thứ cấp, HNX cũng đã đưa ra bức tranh thị trường 11 tháng đầu năm, theo đó thanh khoản của thị trường TPCP được cải thiện đáng kể khi tổng giá trị giao dịch TPCP và tín phiếu Kho bạc (TPKB) đạt 749.671 tỷ và 14.519 tỷ đồng, tương đương với giá trị giao dịch bình quân phiên đạt gần 3.346 tỷ đồng đối với TPCP và 64,82 tỷ đồng đối với TPKB. Giá trị giao dịch bình quân phiên TPCP đã tăng gấp 2 lần so với năm 2013 và 10 lần so với năm 2010. Tỷ lệ giá trị giao dịch thứ cấp so với giá trị TPCP lưu hành cũng tăng lên gấp 2,6 lần. Thanh khoản của thị trường thứ cấp đã tác động tích cực đến thị trường sơ cấp và lãi suất phát hành...

Bước sang năm 2015, HNX chủ trương tiếp tục hoàn thiện mô hình các thị trường TPCP, trái phiếu doanh nghiệp cũng như thị trường phái sinh TPCP, phát triển các sản phẩm mới. Hội nghị tập trung đề cập tới các giải pháp tăng tính thanh khoản trên thị trường thứ cấp, mở rộng tư vấn phát hành, đa dạng hóa hàng hóa trên thị trường, chia sẻ thông tin, các cơ chế phát triển thị trường. Đồng thời, kiến nghị UBCKNN, Bộ Tài chính xem xét và ban hành những cơ chế tài chính khuyến khích gắn với các chương trình phát triển thị trường, hoàn thiện các cơ chế thanh toán liên quan.

Một loạt kế hoạch phát triển sản phẩm mới của thị trường TPCP dự kiến sẽ đưa ra trong thời gian tới như: Zero coupon bond, Strip Bond, Bond index, Bộ sản phẩm Repo, phái sinh TPCP đã cho thấy rất rõ sự nỗ lực của cơ quan quản lý Bộ Tài chính, Ngân hàng Nhà nước, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cùng các đơn vị như KBNN, HNX, VSD cùng toàn thể thành viên thị trường trong việc xây dựng một thị trường TPCP hiệu quả, mang lại lợi ích chung cho nền kinh tế.

Các ý kiến tham luận tại Hội nghị cũng trao đổi những dự báo, tình hình thị trường trong thời gian tới. Theo đó, sẽ có một số yếu tố ảnh hưởng không nhỏ đến thị trường TPCP năm 2015 như việc Quốc hội quyết nghị từ năm 2015 phát hành TPCP có kỳ hạn 5 năm trở lên, quy định giới hạn, tỷ lệ bảo đảm an toàn các tổ chức tín dụng được mua TPCP theo tỷ lệ tối đa so với nguồn vốn ngắn hạn là 15% đối với ngân hàng thương mại NN và 35% đối với NH thương mại cổ phần.