Nước Mỹ sẽ có QE phiên bản 2.5?

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ thời hạn 10 năm rơi xuống sát mức thấp nhất trong vòng 60 năm bởi nhà đầu tư ngày một tin vào khả năng TTCK đi xuống và khủng hoảng nợ châu Âu căng thẳng hơn sẽ khiến Fed phải đưa ra chương trình mua trái phiếu mới trong buổi họp vào tháng 9/2011.

Phiên ngày thứ Ba, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ thời hạn 10 năm chạm mức 1,91%, chỉ cao hơn 1 chút so với mức 1,9% theo nghiên cứu của Barclays Equity Gilt.

Lo lắng về triển vọng kinh tế Mỹ, đặc biệt triển vọng trên thị trường việc làm đã khiến người ta dự báo nhiều hơn về khả năng Ngân hàng Trung ương sẽ bán trái phiếu chính phủ loại ngắn hạn hoặc để cho chúng đáo hạn và sau đó mua trái phiếu loại dài hạn, giảm chênh lệch lợi suất giữa loại ngắn và dài hạn.

Các chiến lược gia và nhà đầu tư trên thị trường trong những tuần gần đây dự đoán về khả năng Fed sẽ áp dụng chính sách từ thập niên 1960 dưới thời cựu Tổng thống Kennedy.

Lợi suất trái phiếu Bộ Tài chính Mỹ thời hạn 10 năm quyết định lãi suất cho vay thế chấp và doanh nghiệp, thời kỳ lãi suất ổn định được coi như mang yếu tố hỗ trợ cho nền kinh tế.

Những tuần gần đây, chênh lệch lợi suất trái phiếu giữa loại 2 và 10 năm đã liên tục đi ngang. Chênh lệch lợi suất hiện ở mức khoảng 1,77 điểm phần trăm, từ mức 2,36 điểm phần trăm đầu tháng 8/2011.

Chính sách có tên “Operation Twist” không khiến bảng cân đối kế toán của Fed phình to ra, tránh được chỉ trích từ bên trong cũng như bên ngoài Ngân hàng Trung ương về 2 chương trình mua trái phiếu trước.

Đây là hành động mua trái phiếu chính phủ dài hạn và bán ngắn hạn nhằm nỗ lực san bằng các đường cong lãi suất nhưng không mở rộng cung tiền mà vẫn kích thích kinh tế.

Đình Hảo