Tham vọng 5 tỷ USD vốn hoá của “trùm” khu công nghiệp đất Bình Dương: Bệ phóng FDI, “ngòi nổ” thoái vốn Nhà nước

Thị trường giao dịch khởi sắc, cổ phiếu BCM của Tổng Công ty Đầu tư và Phát triển Công nghiệp – CTCP cũng có cú "nhấn ga" ngoạn mục khi tăng kịch trần ngay trong phiên sáng 20/5. Thanh khoản cũng bùng nổ trong phiên tăng giá với khối lượng khớp lệnh đạt 1,8 triệu đơn vị chỉ trong phiên sáng, gấp ba lần mức bình quân trong 10 phiên gần nhất.

Tính chung một tháng gần đây, BCM đã hồi phục gần 25% sau chuỗi "trượt dài" từ giữa tháng 3, vốn hoá doanh nghiệp theo đó cũng tăng thêm 12.900 tỷ đồng lên vượt 65.100 tỷ đồng, tương đương 2,56 tỷ USD.

Tại cuộc gặp mặt đầu xuân các doanh nghiệp Nhà nước tiêu biểu hồi đầu tháng 3 năm nay, ông Quảng Văn Viết Cương – Phó Tổng giám đốc Becamex IDC cho biết tổng công ty đặt mục tiêu phấn đấu có vốn hóa từ 5 tỷ USD trở lên sau năm 2025.

Đà bùng nổ của cổ phiếu BCM được châm ngòi bởi thông tin cổ đông Nhà nước sẽ thoái bớt vốn tại doanh nghiệp. Cụ thể, ngày 17/5, Phó Thủ tướng Lê Minh Khái vừa ký Quyết định phê duyệt tỷ lệ vốn Nhà nước nắm giữ tại Becamex IDC giảm từ 95,44% vốn điều lệ xuống mức nắm giữ trên 65% vốn điều lệ đến hết năm 2025.

Thực tế, câu chuyện doanh nghiệp được Nhà nước thoái vốn/giảm vốn luôn thu hút sự quan tâm của giới đầu tư. Bởi những doanh nghiệp có câu chuyện thoái vốn có thể hấp dẫn dòng vốn mới, thanh khoản cải thiện, qua đó đẩy giá cổ phiếu lên cao trong ngắn hạn.

Nhà đầu tư cũng kỳ vọng doanh nghiệp thoái vốn sẽ tăng trưởng tốt trong tương lai, bởi khoản tiền thu được sau khi thoái vốn sẽ được đầu tư vào hoạt động sản xuất kinh doanh, cải thiện doanh thu và lợi nhuận.

Không hiếm cổ phiếu tăng nóng nhờ "sóng thoái vốn", tiêu biểu nhất là VNM của Vinamilk và SAB của Sabeco. Tuy nhiên câu chuyện thoái vốn cũng chỉ mang tính chất kỳ vọng và hỗ trợ giá cổ phiếu trong ngắn hạn, hoạt động kinh doanh thực tế vẫn là yếu tố tiên quyết dẫn dắt cổ phiếu đi lên bền vững trong dài hạn.

Hưởng lợi từ dòng vốn FDI đang chảy mạnh vào Việt Nam

Tổng công ty Đầu tư và Phát triển công nghiệp được mệnh danh là "trùm" khu công nghiệp đất Bình Dương đồng thời cũng là nhà phát triển hạ tầng số 1 Việt Nam. Với 7 khu công nghiệp có tổng diện tích hơn 4.700 ha đang trực tiếp vận hành, Becamex IDC là chủ đầu tư khu công nghiệp lớn nhất tại tỉnh Bình Dương với hơn 30% thị phần cấp tỉnh và lớn thứ ba tại Việt Nam với 3,6% thị phần toàn quốc.

Trong danh sách đơn vị thành viên của Becamex có nhiều cái tên nổi bật trên sàn chứng khoán như Công ty cổ phần Kinh doanh và Phát triển Bình Dương (HoSE: TDC), Becamex IJC (HoSE: TDC), Becamex ACC (HoSE: ACC), Becamex BCE (HoSE: BCE)…Trong đó, không thể không kể đến VSIP – liên doanh giữa Becamex IDC và doanh nghiệp Singapore, tổng công ty sở hữu 49%. Với 12 dự án trên cả nước có tổng diện tích hơn 10.000 ha, hiện tại, VSIP đã trở thành nhà phát triển khu công nghiệp và đô thị tích hợp hàng đầu Việt Nam.

Bên cạnh câu chuyện hấp dẫn từ việc giảm vốn Nhà nước, BCM dự kiến cũng được hưởng lợi bởi những yếu tố tích cực đến từ sự chuyển dịch dòng vốn đầu tư, dòng vốn FDI đang chảy vào Việt Nam.

Trong giai đoạn 2024-2025, Chứng khoán MBS dự phóng doanh thu BCM có thể đạt 5.927 tỷ đồng (-27% svck) và 7.131 tỷ đồng (+20% svck) với kỳ vọng dòng vốn đầu tư vào Bình Dương cải thiện khi kinh tế thế giới dần phục hồi. 

Các dự án KCN lớn như KCN Cây Trường, VSIP Cần Thơ, Becamex Bình Phước và Becamex VSIP Bình Định đang được đẩy mạnh để sớm đưa vào vận hành, qua đó giúp doanh thu cho thuê đất KCN được cải thiện từ năm 2024. 

Lợi nhuận ghi nhận từ công ty liên doanh, liên kết đạt 1.320 tỷ đồng năm 2024 (+67% svck) và 1.889 tỷ đồng năm 2025 (+43% svck), trong đó các khoản đóng góp lợi nhuận lớn gồm VSIP, IJC,….. Tổng hợp lại, MBS dự phóng lợi nhuận ròng BCM năm 2024-25 đạt 1.198 tỷ đồng (-51% svck)/ 2.016 tỷ đồng (+68% svck).

Về kết quả kinh doanh quý đầu năm 2024, Becamex IDC ghi nhận doanh thu thuần đạt 812 tỷ đồng, tăng nhẹ 3% so với cùng kỳ 2023. Sau khi trừ giá vốn và chi phí, Becamex IDC báo lãi sau thuế 119 tỷ đồng trong quý 1/2024, tăng 60% so với cùng kỳ năm trước đó. Lãi ròng đạt 118 tỷ đồng.