Công ty chứng khoán nhận định thị trường ngày 14/1

Chứng khoán ACBS: Trong phiên giao dịch ngày 13/1, lực cầu mạnh đã giúp VN-Index tăng điểm đều đặn từ đầu đến cuối phiên. Lực cầu tăng đột biến là do các nguyên nhân sau:

(1) Sau khi kết quả giao dịch của phiên hôm trước tăng nhẹ, NĐT trong nước lấy lại sự tự tin và quyết định giải ngân vào thị trường và mua các cổ phiếu đang có giá hấp dẫn. Vì lý do đó, NĐT trong nước chủ yếu tập trung vào các cổ phiếu có vốn hóa vừa và nhỏ để giao dịch bởi họ cho rằng các mức giá của các cổ phiếu này, kể cả trong tình huống xấu, sẽ không giảm mạnh như các cổ phiếu giá cao.

Đó là lý do tại sao các cổ phiếu penny và mid-cap tăng mạnh trong phiên vừa qua và dẫn đến kết quả giao dịch của VN-Index tăng cao nhất kể từ đầu năm;

(2) Sau phiên bán ròng ngày hôm trước, NĐT đã có kết quả giao dịch mua ròng trên thị trường ngày hôm qua (khối ngoại lần lượt mua ròng 78,4 tỷ đồng và 13,4 tỷ đồng trên VN-Index và HNX-Index hôm qua). Do khối ngoại chủ yếu tập trung vào các cổ phiếu blue chip, sự phối hợp của kết quả giao dịch mua ròng của NĐT nước ngoài với lực cầu của NĐT trong nước đối với cổ phiếu penny và mid-cap đã giá cổ phiếu của VN-Index tăng một cách toàn diện.

Tuy nhiên, điểm giao dịch tăng trên hai sàn không đi đôi với sự bứt phá của khối lượng giao dịch. Điều đó cho thấy sự phục hồi này có thể sẽ mang những phiên điều chỉnh trong tương lai trước khi được xác nhận là xu hướng tăng trong ngắn hạn của thị trường. Do đó, ACBS khuyến nghị NĐT nên giải ngân một cách thận trọng.

Về mặt kỹ thuật, VN-Index đang trong giai đoạn tích lũy trong mô hình tam giác cân. Nếu VN-Index phá lên trên mô hình này (tại 487.94), VN-Index có thể về mức 500. Đối với HNX-Index, diễn biến hôm qua có thể được coi là sự phục hồi trong xu hướng giảm ngắn hạn. HNX-Index có thể về ngưỡng hỗ trợ tâm lý 100 trong ngắn hạn.

Chứng khoán Sacombank (SBS): Với thanh khoản giảm nhẹ, tín hiệu thị trường đang cho thấy lực mua còn đang dè dặt trước sự ảm đạm của thị trường. Tuy nhiên thị trường có phiên tăng điểm ấn tượng đang cho thấy phần nào các nhà đầu tư đã có xu hướng giải ngân vào thị trường và chấp nhận mức giá cao hơn trước. Có thể sẽ mất một vài phiên để có được sự ủng hộ của dòng tiền khi đà tăng của thị trường được xác định rõ ràng hơn.

Điều SBS kỳ vọng vẫn là dòng tiền được đổ vào thị trường khi các mã cổ phiếu đã giảm sâu hơn mức Index trong hiện tại. Qua đó, việc rút tiền trước tết nguyên đáng sẽ không xảy ra như suy đoán của nhiều người. Một phiên tăng điểm tốt với KLGD cải thiện vào ngày 14/1 sẽ là cú hích cho xu hướng tăng quay trở lại.

Chứng khoán Beta (BSI): Các tín hiệu kỹ thuật RSI, STO, MACD đang vận động theo xu hướng đi ngang. Chỉ báo xu hướng ADX tiếp tục giảm ở mức khá thấp, cho thấy xu hướng dao động ngang của VN-Index. Phiên tăng điểm này, nhưng khối lượng giao dịch sụt giảm, cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư. Hiện chưa có nhiều thông tin hỗ trợ thị trường được đưa ra, dòng tiền vẫn đang đứng ngoài thị trường, do đó khả năng trong ngắn hạn VN-Index tiếp tục dao động trong khung 470-497 là cao.

Đối với nhà đầu tư trung và dài hạn có thể tiếp tục giải ngân vào những cổ phiếu có chỉ số và kết quả kinh doanh tốt vào những phiên giảm điểm. Đối với nhà đầu tư lướt sóng có thể mua chọn những cổ phiếu có dòng tiền vào mạnh, mua vào những phiên giảm điểm (hay VN-Index về ngưỡng hỗ trợ 470) và bán ra vào những phiên tăng điểm (hay VN-Index tiếp cận ngưỡng kháng cự 497).

Chứng khoán Tp.HCM (HSC): Không có nhiều biến động trên thị trường tiền tệ và thị trường ngoại hối ngày 13/1; tỷ giá tiếp tục giảm nhẹ với tỷ giá giữa mua và bán trên thị trường tự do đạt 21,035 vào buổi chiều. Giá vàng tăng nhẹ lên 35.82 triệu đồng/lượng. Lãi suất qua đêm ở mức 12-13%.

Mặc dù cả tỷ giá và giá vàng đều tăng, thì hôm nay thị trường tiền tệ và thị trường ngoại hối vẫn tỏ ra ổn định và trong tương lai gần, HSC cho rằng sẽ không có nhiều biến động.

Về thông tin từ các doanh nghiệp: HSC đã có một số thông tin về kết quả kinh doanh chưa kiểm toán ban đầu của một số ngân  hàng. Các ngân hàng thường có khuynh hướng đưa ra tỷ lệ NPL thấp khi đưa ra những số liệu về kết quả kinh doanh ban đầu và do đó trong những số liệu cuối cùng sẽ có thay đổi.

Tuy nhiên, cho tới nay, có vẻ như kết quả kinh doanh của các ngân hàng khả quan hơn HSC dự báo. Ngoại trừ một số ngân hàng như STB và ACB có kết quả kinh doanh chịu ảnh hưởng từ việc cấm hoạt động giao dịch vàng, thì những NHTM quốc doanh lớn như VCB & CTG hay các ngân hàng TMCP lớn như TCB, MB &, EIB đều có lợi nhuận trước thuế năm 2010 sơ bộ tăng trưởng với tốc độ 2 con số.

Kết quả kinh doanh năm 2011 sẽ phụ thuộc một phần vào tỷ lệ NPL do các ngân hàng công bố vào cuối năm. Tuy nhiên, nếu giả sử các  ngân hàng nói chung công bố mức NPL tương tự hay chỉ tăng một chút so với năm 2010 thì HSC dự báo lợi nhuận trước thuế năm 2011 sẽ tăng trưởng khoảng 15%-18% đối với hầu hết các ngân hàng niêm yết lớn và khoảng 25% đối với các ngân hàng nhỏ.

Như đã đề cập trước đây, HSC đã lạc quan hơn đối với ngành ngân hàng do mức định giá thấp và giá các cổ phiếu ngân hàng đã ở mức thấp trong một thời gian khá dài.

HSC vẫn lạc quan và cho rằng thị trường có thể đang củng cố và rằng vào tháng sau thị trường có thể sẽ tăng. Các nhà đầu tư có thể chờ những tin tức tốt về chính sách tiền tệ hay CPI; còn theo chúng tôi, ở mặt bằng giá cổ phiếu hiện tại, hầu hết các tin tức xấu đã được phản ánh.

HSC cho rằng nếu xét theo tháng, CPI có thể đã đạt đỉnh hay sẽ đạt đỉnh vào tháng 1 này. Điều này một khi được xác nhận sẽ có tác động làm giảm lợi suất trái phiếu và là dấu hiệu của việc chính sách tiền tệ sẽ được nới lỏng; và có lẽ điều này sẽ diễn ra vào cuối tháng tới hay đầu tháng 3.