Công ty chứng khoán nhận định thị trường ngày 17/3

Chứng khoán VNDirect: Thị trường đối mặt với áp lực bán mạnh mẽ trong ngắn hạn khi nhiều nhà đầu tư ngắn hạn nhận thấy động lực tăng của VN-Index gặp cản trở lớn tại ngưỡng 531 điểm. Và những mã bị bán nhiều nhất là những mã có dấu hiệu tăng trần 2-3 phiên liên tiếp. VNDirect ghi nhận sự tham gia thị trường của lượng cầu ở mức giá thấp. Chính điều này đã giúp thanh khoản thị trường đạt mức 64 triệu đơn vị trong phiên hôm nay, tăng 20% so với phiên trước

Áp lực bán chốt lãi của nhóm cổ phiếu nhỏ thật sự đã gây một hiệu ứng hoang mang nhất định đối với toàn bộ thị trường. Đợt xác định giá đóng cửa, rất nhiều mã bluechips đã bị bán ở mức giá sàn như trường hợp của GMD, FPT, DIG, ITA, LCG. Mặc dù nhóm này chưa có động lực tăng giá mạnh thời gian vừa qua.

Theo VNDirect , trong ngắn hạn, VN-Index đã phá vỡ kênh xu thế tăng giá trong ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu VN-Index vẫn giữ được mốc 505 điểm thì kênh xu thế tăng giá trong trung hạn vẫn đang được duy trì. Kỳ vọng về một kịch bản tốt đẹp cho thị trường khi VN-Index tìm đến vùng hỗ trợ ngắn hạn ở 510-513 điểm, lực cầu vào thị trường sẽ đủ mạnh để VN-Index giữ được mốc điểm này, với thanh khoản tiếp tục được duy trì trên mức 50 triệu đơn vị.

Các chỉ số kỹ thuật vẫn cho thâý  xu hướng lên điểm khi VN-index vẫn nằm trong kênh xu hướng đi lên và vẫn nằm trên các  đường SMA 15,45 và 200. Mức hỗ trợ mạnh của Index là mức 505 điểm – đây cũng là điểm VN-index sẽ tiếp cận với đường xu hướng phía dưới.

Chứng khoán Đại Việt (DVSC): Mặc dù  thị trường giảm mạnh trong phiên vừa qua nhưng DVSC không quá bi quan vào thị trường, có nhiều nguyên nhân để ủng hộ quan điểm này:

Thứ  nhất: Doanh số giao dịch trên thị trường liên ngân hàng tiếp tục giảm, lãi suất qua đêm chỉ còn 6,6 – 7,6%/năm. Điều này cho thấy thanh khỏan ngân hàng đã cải thiện đáng kể và điều này sẽ ảnh hưởng tốt đến thị trường chứng khóan. 

Thứ  hai: Bài học sử dụng đòn bẩy quá mức trong thời gian cuối năm 2009 đã khiến cho nhiều nhà đầu tư thận trọng, cho nên mức độ sử dụng đòn bẩy của nhà đầu tư là không lớn trong đợt tăng trưởng vừa qua. Vì vậy, khả năng bán tháo sẽ được hạn chế nếu thị trường tiếp tục giảm điểm.

Thứ  ba: Thị trường chưa tăng điểm nhiều trong thời gian vừa qua, nếu tính từ mức 500 điểm đến mức 531 thì chỉ số VN-Index mới chỉ tăng được 6%. Nếu ngày 17/3 thị trường tiếp tục giảm điểm mà nhà đầu tư bán ra thì có thể xem là hành động bảo toàn vốn hoặc cắt lỗ chứ không thể gọi là chốt lời được. Trong khi chưa có kênh đầu tư nào khác hấp dẫn đồng thời không bị nhiều áp lực về vốn thì nhiều nhà đầu tư sẽ chọn giải pháp nắm giữ hơn là bán ra.

Thứ  tư: Khối lượng giao dịch tăng đáng kể so với ngày hôm qua, tăng 19,6%. Đây chính là điểm sáng của  phiên giao dịch hôm nay, cho thấy rất nhiều nhà đầu tư sẵn sàng tham gia bắt đáy và điều này sẽ giúp cho thị trường hãm được đà giảm điểm.

Có thể  thị trường sẽ tiếp tục điều chỉnh trong phiên giao dịch ngày 17/3 do tâm lý hỏang loạn của nhà  đầu tư vẫn còn. Tuy vậy, DVSC khuyến nghị nhà đầu tư không nên bán tháo. Nhà đầu tư nên theo dõi khối lượng giao dịch để có hành động thích hợp, ngưỡng hỗ trợ theo đồ thị kỹ thuật là tại 512 điểm nếu ngưỡng này bị phá vỡ thì 500 điểm sẽ là ngưỡng hỗ trợ mạnh tiếp theo.

Chứng khoán SJC: Dù cho những thông tin tốt về tình hình thanh khoản của ngân hàng đã được cải thiện đáng kể, tuy nhiên tâm trạng phân vân chốt lời của nhà đầu tư được hành động hoá khi thị trường đón nhận thông tin không tích cực về dự kiến giá xăng sẽ được điều chỉnh tăng trong thời gian tới.  Ngoài ra, áp lực bán mạnh được cổ vũ bởi những nguyên nhân như dự phòng tính rủi ro của việc sử dụng đòn bẩy tài chính, thông tin đồn đại việc bán khống (short-sell) của một số tổ chức, nhà đầu tư lớn.

Và đương nhiên trong bối cảnh áp lực bán ra mạnh, dòng tiền ngắn hạn tập trung tại một số mã cổ phiếu đầu cơ trước đây đã nhanh chóng rút khỏi thị trường. Tuy vậy, một số nhóm nhà đầu tư đã thực hiện hoá lợi nhuận trong những phiên giao dịch trước vẫn tăng mạnh xu hướng bắt đáy nhằm mua được những cổ phiếu tốt tại các mức giá hấp dẫn.

Đan xen những thông tin tốt xấu trong những ngày nhạy cảm cuối tháng 3 này, chúng tôi cho rằng thị trường sẽ không giảm sâu mà đi ngang và có thể hình thành những cơn sóng nhỏ. Trong ngắn hạn, kết quả hoạt động kinh doanh quý 1 năm 2010 của các DN, tình hình lạm phát và lãi suất là những yếu tố chính để xác lập xu hướng của thị trường.

Dưới lăng kính của bức tranh vĩ mô năm nay, có thể VN index sẽ gặp những rào cản như tốc độ tăng trưởng đầu tư, rủi ro về nhập siêu và thâm hụt cán cân thanh toán vẫn sẽ duy trì,  Song, chúng tôi cho rằng, cân bằng về chính sách vĩ mô có vai trò then chốt trong việc xử lý các vấn đề lạm phát, thâm hụt cán cân thanh toán, tỷ giá và tạo dựng nền tảng cho tăng trưởng cao và bền vững trong dài hạn.

Dựa vào thống kê trong những giai đoạn trước và xét trong xu thế điều chỉnh hiện nay, nhóm cổ phiếu có chỉ số tài chính tốt, thuộc ngành có nhiều triển vọng hoặc nhóm ngành ngân hàng thường là là sự lựa chọn của các nhà đầu tư vì nó là kênh trú ẩn để giữ được đà sụt giảm về giá.

Ngược lại đối với những nhóm cổ phiếu nhỏ mang tính chất đầu cơ thì sự sụt giảm về giá là lớn và thanh khoản có thể không được duy trì mạnh. SJCS dự kiến với lưu lượng tiền đổ vào thị trường trong 9 phiên giao dịch gần đầy, cho thấy mức lợi nhuận ngắn hạn đạt được là rất khiêm tốn và xu hướng điều chỉnh chỉ xảy ra trong ngắn hạn. Thị trường trong những phiên tiếp theo tiếp tục ở giai đoạn tích luỹ thay vì giảm sâu.