Công ty Chứng khoán nhận định thị trường ngày 27/10

Chứng khoán EuroCapital (ECC): Thị trường tiếp tục ở trong trạng thái nhậy cảm với tâm lý “yếu” đa số nhà đầu tư, mà cụ thể là hành động sẵn sàng bán ra khi các CP đặt đến mức giá cao trong phiên giao dịch. Đó là nguyên nhân vì sao mà thị trường chưa thể có phiên tăng điểm trở lại mặc dù đã có những lúc VN-Index ghi nhận mức tăng hơn 8 điểm.

Với mức điểm hiện nay, VN-Index đã ở sát ngưỡng 600 điểm được coi là một ngưỡng hỗ trợ về mặt tâm lý của chỉ số này, nhiều khả năng ngưỡng hỗ trợ này sẽ được thị trường chính thức kiểm nghiệm trong một vài phiên tới. Mặc dù trải qua 2 phiên giảm điểm, tuy nhiên, ECC nhận thấy lực cầu thị trường vẫn được duy trì khá tốt. Hiện tượng “bắt đáy” đã xuất hiện ở rất nhiều CP tiềm năng, điều này cho thấy niềm tin ở một bộ phận nhà đầu tư vào việc VN-Index sẽ khó mất ngưỡng 600 điểm.

Với thực tế đó, ECC cho rằng diễn biến thị trường sẽ vẫn duy trì những phiên giao dịch với biên độ giao động lớn của đa số cổ phiếu. Cùng với đó lá sự dịch chuyển khó lường của VN-Index với những kỳ vọng khác nhau của mỗi bộ phần nhà đầu tư khác nhau. Chính vì vậy mà mức độ rủi ro thị trường cũng sẽ ở mức cao khi mà việc nắm bắt xu hướng thị trường vào thời điểm này là chưa rõ rằng.

Chứng khoán VNDirect: Thị trường đang dần trở lại điểm cân bằng. Theo quan sát của VNDirect, ngưỡng hỗ trợ trong ngắn hạn của VN-Index hoàn toàn có thể nằm ở ngưỡng 600 điểm khi nhiều cổ phiếu đã tìm đến điểm cân bằng sau giai đoạn sụt giảm đến 20% kể từ điểm cao nhất. Và đây là thời điểm rất thích hợp để nhà đầu tư có thể cơ cấu danh mục đầu tư trước khi đón đầu sự hồi phục của thị trường khi về mốc hỗ trợ tâm lý nằm tại 600 điểm.

Sự phân hóa của thị trường sẽ diễn ra mạnh mẽ tại thời điểm này và rõ ràng không phải cổ phiếu nào cũng có cơ hội tăng giá. Việc chọn cổ phiếu để đầu tư cần phải xem xét kỹ, tránh việc chúng ta mua phải những cổ phiếu có hoạt động kinh doanh chính lỗ mạnh trong quý này.

Chứng khoán Bản Việt (VCSC): Những phiên giao dịch sắp tới sẽ khá nhạy cảm vì có thể quyết định đến xu hướng mới của VN-Index. Có 2 khả năng xảy ra: thứ nhất VN-Index có thể tích lũy trong vài ngày tới để bứt phá qua ngưỡng 620 và hình thành mặt bằng giá mới. Thứ hai, chỉ số này có thể giảm mạnh xuống mức 600 hoặc sâu hơn.

Tuy nhiên, VCSC đánh giá xu hướng thứ nhất nhiều khả năng sẽ xảy ra hơn vì các chỉ số kỹ thuật vẫn cho thấy lực đẩy của VN-Index còn khá lớn. Các phân tích cơ bản cũng hỗ trợ nhận định này.

Cuối tuần trước, Trung Quốc đã chính thức công bố kết quả GDP Q3. Theo đó, GDP của nước này tăng 8.9% trong Quý 3 (so với Q3 2009) và 7.7% trong 9T2009 so với cùng kỳ. Kết quả lạc quan này tiếp tục củng cố niềm tin vào sự phục hồi của nền kinh tế thế giới.

Vào thứ năm tới (29/10), Mỹ sẽ chính thức công bố kết quả tăng trưởng Q3 và theo dự đoán của các chuyên gia thì GDP của nước này sẽ chính thức tăng trưởng trở lại sau khi suy thoái trong 2 quý trước đó.Nếu vậy, đây có thể là liều thuốc kích thích đối với thị trường chứng khoán thế giới, trong đó có Việt Nam.

Với tình hình trong nước, các tin đồn về việc chính phủ sẽ thắt chặt cho vay chứng khoán trong tuần qua, theo VCSC, là không nhiều có cơ sở. Ngoài ra, VCSC đánh giá việc có hay không gói kích cầu thứ hai sẽ không ảnh hưởng nhiều đến nền kinh tế, bởi vì thực chất gói kích cầu này chỉ áp dụng cho một số đối tượng như các doanh nghiệp xuất khẩu và chỉ mang tính chất như một bước đệm nhỏ.

Vì thế, về cơ bản, VCSC tin rằng nền kinh tế vẫn đang đi đúng quỹ đạo tăng trưởng của nó, và với việc thị trường thế giới, đặc biệt là Mỹ phục hồi trở lại thì các thị trường mới nổi như Việt Nam càng có động lực để tăng trưởng.

VCSC không cho rằng VNIndex đang bị định giá ở mức quá cao vì PE của các công ty thuộc ngành sản xuất (không bao gồm bất động sản và khối tài chính) vẫn đang ở mức dưới 15x, khá hấp dẫn để đầu tư dài hạn.

Chứng khoán Âu Việt (AVSC): Theo nhận xét của Công ty EPFR chuyên theo dõi các luồng vốn đầu tư tài chính trên thế giới, hoạt động đầu tư tài chính toàn cầu năm nay đã có một sự thay đổi lớn theo hướng chuyển từ các nền kinh tế phát triển sang các nền kinh tế đang phát triển.

Cụ thể, các nhà đầu tư đã rút 75,6 tỷ USD tiền vốn từ các nước phát triển, và đầu tư vào thị trường chứng khoán ở các nền kinh tế đang nổi với số vốn 63,1 tỷ USD, mức cao nhất từ trước đến nay.

Trong số này, rất có thể một phần không nhỏ đã được đầu tư vào thị trường chứng khoán Việt Nam do nhiều chuyên gia nước ngoài nhận xét Việt nam vẫn là điểm đầu tư hấp dẫn. Nếu điều này xảy ra, đây sẽ là tín hiệu tích cực cho thị trường.

Về thông tin tích cực trong nước, ngày 26/10, Chính phủ Nhật Bản cam kết cung cấp cho Chính phủ Việt Nam 650 triệu USD tín dụng ưu đãi thuộc đợt 1 tài khóa 2009 với mục đích hỗ trợ Chính phủ Việt Nam trong quá trình phát triển kinh tế - xã hội. Lần giải ngân này cho thấy Chính phủ Nhật Bản đã công nhận nỗ lực của Chính phủ Việt Nam trong quá trình phục hồi nền kinh tế và tiềm năng phát triển trong tương lai.

AVSC nhận thấy rằng, một lượng tiền lớn vẫn được duy trì và đưa vào hai phiên giảm điểm vừa qua, thông qua khối lượng và giá trị giao dịch ở mức cao. Ngoài ra, nhiều nhà đầu tư tuy đã bán danh mục của mình nhưng vẫn không rút tiền ra khỏi tài khoản mà vẫn đang chờ canh bắt đáy thị trường.

Phân tích kỹ thuật của AVSC cho thấy mức hỗ trợ 600 điểm là khá mạnh, do vậy các nhà đầu tư không nên bán tháo cổ phiếu bằng mọi giá, tranh thủ chốt lời trong các đợt tăng của thị trường. Bên cạnh đó, các nhà đầu tư cũng nên thận trọng trong việc mua mới, chờ xu hướng rõ ràng hơn.

Chứng khoán Saigonbank Berjaya (SBBS): Đối với nhà  đầu tư ngắn hạn thì mức điểm trên 600 của VN-Index trở thành mức điểm rất nhạy cảm và hiện tại cả thị trường đang trong chờ vào gói kích cầu thứ hai của Chính phủ.

Nếu phân tích về tác động kinh tế của gói kích cầu thứ hai lên các doanh nghiệp niêm yết thì thực chất cũng không ảnh hưởng mạnh đến lợi nhuận của các doanh nghiệp ngoại trừ các doanh nghiệp có tỷ trọng xuất khẩu lớn trong cơ cấu doanh thu. Vì gói kích cầu thứ hai nếu có thực hiện thì cũng mang tính trọng tâm, chủ yếu tập trung vào một số đối tượng chứ không tràn lan như gói kích cầu thứ nhất. Việc thông qua hay không gói kích cầu thứ hai chủ yếu là tác động đến tâm lý của nhà đầu tư.