Giá nào cho Vietinbank, Vietcombank chào sàn?

Sự khởi sắc của thị trường trong thời gian gần đây khiến nhiều công ty như: Vietcombank, Viettinbank, Bảo Việt… đang có kế hoạch niêm yết trên thị trường chứng khoán. Ngày 12/06/2009, Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM đã có công văn chấp thuận cho Vietcombank được niêm yết hơn 112 triệu cổ phiếu trên HoSE.

Tuy nhiên câu hỏi được được nhiều nhà đầu tư quan tâm nhất hiện nay là giá chào sàn của các cổ phiếu này  bao nhiêu sẽ là hợp lý nhất?

Trên quan điểm của công ty chứng khoán, ông Nguyễn Thanh Hải, Giám đốc khối khách hàng cá nhân – Công ty chứng khoán An Bình cho rằng, khi niêm yết doanh nghiệp sẽ căn cứ vào nhiều yếu tố để quyết định đến mức giá chào sàn.

Chẳng hạn như: Căn cứ vào giá của các mã chứng khoán cùng ngành đang niêm yết trên thị trường, so sánh các lợi thế hơn kém, giá trị giao dịch trên thị trường OTC ở thời điểm hiện tại, mục tiêu của cổ phiếu đó là tạo tăng trưởng ngay khi niêm yết hay chỉ quan tâm đến việc thể hiện giá trị của doanh nghiệp mà không quan tâm đến phản ứng của thị trường và phản ứng của nhà đầu tư đối với mã cổ phiếu đó...

Ngoài ra, xu thế tăng trưởng và mức kỳ vọng của thị trường cũng là yếu tố quan trọng để quyết định đến giá của cổ phiếu đó khi niêm yết trên thị trường.

Trả lời câu hỏi, giá nào là hợp lý cho các cổ phiếu trên khi chào sàn? Ông Hải cho rằng: căn cứ vào diễn biến của thị trường hiện nay thì giá cổ phiếu của Vietinbank có thể chào sàn ở mức 50.000 nghìn đồng/cp sẽ là hợp lý vì so sánh tương quan chung trên thị trường mức giá đó cũng không hề quá cao (cổ phiếu ACB đang giao dịch ở mức 53.000 nghìn đồng/cp).

Tuy nhiên, khi chào sàn ở mức giá này thì Vietinbank cũng phải tính đến trường hợp có nhiều nhà đầu tư đang “ôm” cổ phiếu này sẽ “xả hàng” do đã đạt được kỳ vọng về lợi nhuận, khi giá IPO của Vietinbank chỉ ở mức trên 20.000 đồng/cp.

Giá giao dịch hiện tại của cổ phiếu Vietcombank (VCB) trên thị trường OTC đang là 45 - 50 nghìn đồng/cp. Ý kiến của hầu hết các chuyên gia phân tích chứng khoán đều cho rằng, VCB nên đưa ra mức giá không lên chênh lệch quá 20% so với giá trên thị trường OTC hiện nay để đảm bảo mức hấp dẫn cổ phiếu này với các nhà đầu tư.

"Nếu như cổ phiếu VCB niêm yết ở mức giá 50 – 60 nghìn đồng/cp thì có thể vẫn hấp dẫn nhưng chắc chắn nó sẽ không thể trở thành sự lựa chọn đầu tiên của các nhà đầu tư" – ông Hải nói.

Đối với cổ phiếu của Bảo Việt (BVH), mức giá chào sàn hợp lý được các chuyên gia phân tích đưa ra sẽ giao động trong khoảng từ 35 – 40 nghìn đồng/cp.

Giải thích về mức giá này, ông Trần Việt Thắng – chuyên gia tài chính, công ty chứng khoán An Phát cho biết: hiệu suất sinh lời của cổ phiếu Bảo Việt hiện nay khoảng 20%/tổng vốn chủ sở hữu. Nếu so với các doanh nghiệp khác cùng ngành nghề đang niêm yết trên thị trường thì Bảo Viêt có hiệu suất sinh lời thấp hơn.

Tuy nhiên, Bảo Việt lại là doanh nghiệp nằm trong khối tài chính – ngân hàng nên khi thị trường phục hồi thì sức bật của cổ phiếu này là tương đối cao.

“Chào sàn giá cao hay thấp điều đó không thật sự quá quan trọng; mà điều quan trọng nhất là ngay khi tiến hành IPO doanh nghiệp phải đưa ra được một mức giá phù hợp và đảm bảo được lợi ích cho các nhà đầu tư về lâu dài...” - ông Thắng nói.

Theo CK An Bình, CTCK An Phát
Hạnh Lệ